金额、估值、赛道，2022Q1 中国半导体投融资热力值分析

近两年，随着国内外环境的刺激和驱动之下，半导体国产化的需求持续上升，国内二级市场的半导体相关企业率受到资金追捧，带动一级市场对于半导体行业的投资热度也不断推升，随之而来的便是企业估值的水涨船高。【文末有福利】

图1、2019.3.29-2022.4.26 中华半导体芯片指数走势图（月线）  来源：Choice

中华半导体芯片指数显示，经过2019、2020、2021三年的大幅增长后，涨幅分别达到了42.85%、50.91%、29.24%，2022年至今，指数已经给予了38.54%的回撤，已经回到了2020上半年的位置。

虽说对于一个行业来讲，适当的泡沫化，能吸引众多高质量的资金和人才参与到行业中来，一定程度上可以快速驱动行业前进，加速行业内技术的不断创新，同时也会伴随出现部分企业良莠不齐的情况，蹭概念的公司短期受益。而当市场环境边际恶化时，资金或许无以为继，潮水逐渐退去中，才知道谁在“裸泳”。但对于更为专业的投资人来说，优质的公司会被遴选而出，依然能够通过经营或融资坚持下去。

如今半导体行业的投融资情况究竟如何呢？与非网整理了2022年一季度业内的投融资信息，并从融资金额、投资阶段、投资事件和企业估值的角度分别看待行业投融资的现状和趋势，供大家参考。

融资金额热力值排行榜

1.1 融资金额10亿人民币及以上的企业6家

1.2 融资金额1-10亿人民币（不含10亿）的企业29家（仅显示前10家）【热力值第一】

1.3 融资金额1千万-1亿人民币（不含1亿）的企业10家

1.4未披露融资金额的企业32家（未展示）

通过融资金额的热力值来看，除去IPO及未透露金额的企业外，热力值第一的是融资金额在1-10亿人民币（不含10亿）之间的企业，数量达29家。其中涉及芯片设计的企业达19家，IDM企业5家，半导体材料与设备企业3家，半导体封测企业2家，晶圆代工1家。

融资金额10亿人民币及以上的企业仅6家，且其中半数为IDM企业，分别是英诺赛科、承芯半导体和长信存储-睿力集成；2家芯片设计企业，包括了硅谷数模、移芯通信；1家半导体材料企业则是鑫芯半导体。

可以看出，IDM企业的融资金额整体偏高，需要更多的资金来驱动公司的经营与发展，而芯片设计类企业则在单次融资金额低于10亿元的案例中占到了多数。

投资轮次热力值排行榜

2.1 早期融资企业（天使轮、A轮）69家（随机显示10家）【热力值第一】

2.2 成熟融资企业（B轮、C轮、D轮、pre-IPO）38家（随机显示10家）

2.3 战略投资 36家（随机显示10家）

通过投资轮次热力值排行榜，可知2022年一季度主要融资事件以早期阶段（天使轮、A轮）为主，该阶段内企业达69家。其中涉及芯片设计类企业40家，半导体设备与材料16家，IDM企业5家，半导体封测企业5家。

成熟融资企业（B轮、C轮、D轮、pre-IPO）38家，涉及芯片设计企业29家，IDM企业3家，半导体材料企业3家，半导体封测企业2家。

接受战略投资的企业有36家，占到相当一定的比例。参与战略投资的，多以产业资本或相关行业的上市公司为主，相比纯财务投资者，产业投资人对技术的理解更深，对产业链各环节也更熟悉。

总的来说，依然是早期阶段的企业偏多，半导体行业的创业者热情及投融资热度依旧不减。进入后续成熟期的企业也不在少数，且随着融资阶段的后移，融资金额也在提升，朝着IPO逐步接近。

投资时间热力值排行榜

 
图2、2022年Q1融资事件数量在不同事件的分布图  来源：与非网整理

通过投资时间热力值排行榜，可知热力值第一为1月份第三周，共有17家企业完成融资。除去第1周和第14周（该两周统计周期不满7天），以及第6周因春节的原因无融资时间公布外，多数时间融资数量每周约13件左右，但在第9周、第10周及第13周均有所减少，因此整个一季度中，如果以月度为单位的话，2月份融资数量明显要低于1月份，但3月份融资数量在月底有所回升，尤其是第14周只包括了4天的时间，而融资数量已回升至15件。

企业估值热力值排行榜

 
图3、2022年Q1融资企业估值处于不同区间内的数量  来源：与非网整理

通过企业估值热力值排行榜可知，热力值第一的估值区间为1-10亿元人民币，即2022年第一季度参与融资的芯片企业多数估值处在1-10亿之间，共有51家；估值不足1亿的企业有13家，估值处在10-50亿之间的企业达17家，而估值在50亿以上的企业仅4家。

结语

投融资的信息可以通过不同的维度去看待，对行业形成的理解也将有所不同，不管是融资金额、投资阶段，还是投资时间的分布阶段和企业的估值，都能看到一级市场对半导体行业态度的蛛丝马迹。

从产业链的角度看，投资人对行业的敏感度也往往比较高，对于行业的景气度也相对先知先觉。尤其是一级市场的资金，看待的周期也会更长，而不是像二级市场那般大起大落，甚至还会受情绪影响。因此，半导体行业的投融资如果能保持一定的热度，也从一定程度上表明了半导体行业市场的景气度持续的有效性，与非网也将对此持续关注。

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【附注：本文所采用数据皆通过公开资料进行整理，由于本身数据渠道的多样性，及信息来源的准确性可能会与实际情况存在偏差，因此得出的结论仅供参考。】