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华润微,“绿鞋”靴子落地

2020/04/01
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内容精要:华润微上市整 30 天,绿鞋股价稳定期也到了,在绿鞋机制下,华润微新增的 4394.9 万股股票,会如何影响股价?

华润微电子发布《超额配售选择权实施公告》,公告显示,华润微电子的保荐机构已全额行使超额配售选择权 4394.9 万股股票。

此处的超额配售选择权就是我们俗称的绿鞋机制,科创板为了防止上市初期股价大幅波动,引入了绿鞋机制,而华润微是科创板第一家真正实施绿鞋机制的上市公司。

也就是说,在华润微绿鞋机制下,华润微电子又增加了 4394.9 万股股票。

华润微于 2020 年 2 月 27 日正式在科创板上市交易,初始发行价格为 12.80 元 / 股,初始发行数量为 292,994,049 股,占发行后总股本的 25.00%,募集资金总额 37.5 亿元。

华润微此次发行,配套了绿鞋机制(超额配售选择权机制),保荐机构已按照 12.80 元 / 股的发行价格于 2020 年 2 月 12 日(T 日)向网上投资者超额配售 4394.9 万股(约占初始发行股份数量的 15%),超额募集资金总额为 5.6 亿元。

按照绿鞋机制的安排,这 5.6 亿元的资金,将用作股票发行后一段时间稳定股价,目前根据相关规定,稳定股价的期限一般为 30 天,称为上市后稳定期。

假如华润微股票上市交易的 30 日内,股票跌破发行价,主承销商可以使用这 5.6 亿元的超额募集的资金在二级市场购买股票,用来托市,并将购买来的股票交付给投资者;

假如华润微股票上市交易的 30 日内,股票价格大涨,主承销商则可以将该部分超额发行的股票,投放于市场,来起到抑制股价暴涨的作用。当然了,华润微也相应的超额募集了资金。

华润微上市后,股价虽然高开低走,但远远高于发行价,就算股价一直萎靡不振的当下最低点,也是发行价的两倍以上。因此作为主承销商的中金公司,根本就不需要利用超额募集资金以竞价交易方式从二级市场买入股票。

既然没有用超募资金购买股票,那行使超额配售选择权就意味着向二级市场增加股票投放,在初始发行规模 292,994,049 股的基础上额外发行 43,949,000 股股票,约占初始发行股份数量的 15%。

注:根据证监会《超额配售选择权试点意见》里的解释,超额配售选择权(绿鞋)是指发行人授予主承销商的一项选择权,获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额 15%的股份,即主承销商按不超过包销数额 115%的股份向投资者发售。在增发包销部分的股票上市之日起 30 日内,主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票,或者要求发行人增发股票,分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。

而且根据华润微发行材料,此次参与绿鞋发行的机构为国家集成电路产业大基金,全额认购延期交付的 4394.9 万股股票。当然,除了绿鞋机制中的 4394.9 万股,国家集成电路产业大基金还认购了战略投资者配售的 3417.6 万股,合计 7812.5 万股的战略配售过,锁定期 12 个月。

那么此次绿鞋机制下新增的 4394.9 万股,是否增加了华润微的流通股数量?短期内会不会对华润微股价造成影响呢?

答案是否定的,因为这延期交付的 4394.9 万股,早在华润微初始发行的时候,就已经已向网上投资者配售,计入无限售流通股。而参与绿鞋发行的国家集成电路大基金,新增的 4394.9 万股属于战略配售股票,需要锁定 12 个月。

因此,华润微二级市场流通股供给量并没有因为绿鞋机制而增加,也不会对股价造成实质性影响。

不过也是可惜,作为科创板 IDM 第一股,具有半导体概念,又是半导体功率器件的龙头企业,华润微上市之后,股价冲高回落,市值曾一度高达 668 亿,然后一直处于下行的状态,截止目前,华润微报收 32.38 元,市值已经回落至 393.72 亿。

局外人不好探究,为什么这么一家质地优良的半导体企业,股价会如此不振。

不过很有意思的是,这是一家老牌的国企,至今没有股权激励,估计公司证券部的一干人等,也没有一丁点儿将股价炒高的欲望吧。

就在前段时间新冠疫情严重的当口,整个市场都在热炒用于测温的热电堆芯片,最后被媒体深挖出来华润微有类似的产品,于是媒体上开始流传……

这种情况,搁别的董秘身上,往往就微微一笑,笑而不语,让子弹多飞一会儿。

但华润微不一样,还专门发了一篇公告:《华润微:媒体报道事项的说明公告》,告知投资者,公司用于热电堆和光电传感器芯片制造服务的产能有限,可能无法满足未来市场的需求。而且上述产品的在手订单合计为 3,254 万元,金额相对较小,对公司整体业绩影响较小。

 

这都是上市公司公告原话,由此来看,这是一家非常实在的公司。至于未来半导体一哥的走势何去何从,也是个大家关注的重点。

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公众号科创之道主笔,标准的EE、CS专业理工男。从事研发、咨询、投资工作15年,主要关注领域为半导体、人工智能、物联网、云计算等,目前专注于风险投资和企业服务领域,平时喜欢把一些工作上的感悟随手记下来,希望通过自己的文字,融合IT产业和投融资行业知识,为跨行业沟通搭建一座桥梁。