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概要
在分析师大会上，AMD 修正了其市场机遇，以此来更好的展现新产品实力；
大会上讨论了在每个目标市场里的 TAM（total addressable market，全部潜在市场）；
公司将在 2018 年达到 2020 年大部分的商业模式目标；
AMD 在近日的分析师大会上做了很多的演示，表明自己在未来将会有非常好的发展前景。
本文将概述关于市场机遇的展示，并在关键处提供评论。（本文所有图片均来自 AMD 分析师大会）。
机会大小
AMD 认为其在未来有很大的机会，且与英特尔和 NVIDIA 相当。公司有三个关键的竞争点，AMD 并确定其 TAM（total addressable market，全部潜在市场）达到 630 亿美元。
由于相对薄弱的产品系列，AMD 已经被大部分潜在市场拒之门外。从本质上讲，这就是一块三个人的领域，其产品与英特尔和 NVIDIA 相比显得落后，导致其市场份额不到 10%。
随着众多基于 Zen CPU 核心和 Polaris /Vega 内核的 GPU 产品，AMD 也分享了其 TAM 随着时间变化的图表。
AMD 未来在 PC 领域的市场机遇还有多少？
从下图中可以看出，AMD 预计公司在 PC 领域的 TAM 从不到 10 亿美元增加到了近 30 亿美元。
由于 AMD 的 TAM 还处于低端行列，但其增长却处于高端行列。并且 AMD 在 PC 领域也属于历史上的老玩家，与所有关键制造商都保持着联系。从动态发展来看，AMD 应该能在 PC 市场的收入能够得到快速增长。
AMD 沉浸式技术在未来的市场机遇
与 CPU 产品相比，AMD 的 GPU 产品更有竞争力。AMD 目前为游戏玩家提供解决方案，在特定领域也为内容设计师提供解决方案，但公司在高端和机器智能领域缺乏实力。
AMD 的新 Vega GPU 用于三个细分领域，其定位如下：
由于 Vega 的推出，AMD 的 TAM 预计在未来两年将增长 40%。
虽说 TAM 只增长约 40%，但毛利率的影响将会更高。
值得注意的是，与 PC 领域相比，AMD 可能在高端领域会有所挑战，毕竟 NVIDIA 是一个有口皆碑声誉良好的玩家。与在 PC 领域已经发挥成效的 Zen 产品相比，Vega GPU 平台趋于成熟还需几个月时间。
AMD 在数据中心 / 服务器上的 TAM（目前市场份额几乎为 0）
AMD 预计自己将在服务器领域取得最大的成功，虽说目前市场份额还不到 1%。AMD 的服务器产品在这十多年来首次与英特尔竞争。这也导致了 AMD 在该领域也有了 TAM。
AMD 的 EPYC 服务器处理器是这一细分市场的强有力的选择。
AMD 整体增长的预测
得益于三个主要目标市场的一系列新产品，AMD 预计未来几年将有两位数的增长。公司产品的最大机遇在服务器领域和 PC。因此，公司也会迅速渗透这些市场，分析师们相信该公司增长会实现两位数。
值得注意的是，AMD 所有细分市场的 TAM 从大约 16 亿美元增加到了 63 亿美元。随着潜在市场的大规模扩张和一系列引人注目的高端产品，AMD 这种增长速度显然没有什么问题。
AMD 的毛利率增长
AMD 的毛利率也会有良好的增长前景，将从 2016 年的 31%上升到 2020 年的 40%。
因为其 fabless 的半导体模式和 AMD 瞄准高利润市场的野心，几乎没有理由相信 AMD 将在未来会获得低于 50%的毛利。不过另一方面，AMD 的历史性产品将继续保持低利润节奏，并拖累整体利润。然而随着高端市场收入的增加，传统业务的影响也会减少。从 2016 年的水准来看，收入翻一番，使 AMD 有接近甚至超过 40%的毛利率。由此可见，2018 年的收入也有翻番的势头。
分析师认为，鉴于之前的表现，AMD 在 2018 年可能也会达到 40%以上的利润。
AMD 的长期财务模式
AMD 的财务模式已经更新，以此来提高公司毛利率。
由此可得，该公司给投资者提供的指标还相对于保守，据分析师估计，AMD 在 2020 年所要实现的市场模式将在 2018 年达到这些指标。
结论
AMD 的新产品能够有效的瞄准毛利率最高的高端服务器市场。该公司正在修改的业务模式也说明了这些变化。不过，公司还是趋于保守，我们预计 AMD 将在 2018 年达到 2020 年目标的大部分。
AMD 唯一的风险就是其新产品的执行风险。但由于公司已经推出基于新构架的多种产品，我认为这种风险很小。
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