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Cypress 的发展过程伴随着多次并购，成为了以 MCU+存储+USB 打造汽车电子与 IoT 完整方案解决商。将兆易创新与 Cypress 对比可以发现，二者在目标市场及经营业务上非常相似。但同时，现阶段的兆易创新更多是一家存储芯片供应商，相当于处在第一个阶段的 Cypress。而 Cypress 一路走来历经两次战略调整，从一家单纯的存储芯片供应商成长为全球嵌入式系统领导者，并致力于成为一家嵌入式系统完整解决方案供应商。因此通过对标研究，我们认为兆易创新具有广阔的发展前景。
打造中国 CYPRESS，完整方案解决商
一、CYPRESS：多项产品全球领先的嵌入式系统领导者
CYPRESS（赛普拉斯）成立于 1982 年，是美国一家全球知名的电子芯片制造商，主要产品是 MCU（微控制单元）、存储器、USB 及无线连接设备。公司目前是全球嵌入式系统的领导者，其发展目标是为汽车电子、物联网等应用领域提供完整的嵌入式系统解决方案。
Cypress 营业收入一直较为稳定，伴随着 2015 年和飞索半导体合并，公司的营业收入实现了一个较大的提升。合并之前一年（2014 年）Cypress 营收 7.25 亿美元，合并完成后营收猛增至 16.08 亿美元，增幅达 122%。与此同时，Cypress 运营成本占营业收入的比重在逐步降低，2012 年这一比例高达 43%，不过近年来这一数据持续降低，2015 年已减少为 30%。
MCU、存储器、USB 及无线连接设备等是 Cypress 的主要产品，而在这些领域 Cypress 都相当有竞争力。目前 Cypress 在汽车仪表盘、SRAM、NOR Flash、USB Type-C 控制器等多个领域的市场份额都高居全球第一。例如，在可穿戴设备和物联网中有重要的作用的 SRAM，Cypress 全球的市场份额达到 40%，占据近半壁江山。
二、Cypress 3.0：以 MCU+存储+USB 打造汽车电子与 IoT 完整方案解决商
根据公司最新制定的发展战略，Cypress 目前的发展目标是以 MCU+存储+USB 为核心产品，为汽车电子、物联网等应用领域提供完整的嵌入式系统解决方案，这是经过两次战略调整的结果。
1982 年 Cypress 成立，此后很长一段时间，公司都是作为一家存储芯片供应商存在。2000 年 Cypress 根据互联网的发展形势，判断未来的潮流是将应用程序置于芯片上，于是公司调整战略方向，开始提供可编程系统级芯片（PSoC）。
近年来，物联网展现端倪，汽车电子和 IoT 成为半导体行业下一个巨大增长点，其增长速度大大高于传统半导体领域。根据这一变化，Cypress 连续三年做出重大举动，2015、2016 年分别完成两起资产重组，2017 年制定了公司在新形势下的发展战略：Cypress 3.0，其主要内容在于，立足于自身的三大核心产品 MCU、存储器、USB 及无线连接，面向汽车电子及 IoT 两大新兴领域，打造嵌入式系统的完整方案解决商。
合并飞索半导体，成全球最大 NOR Flash 厂商
2015 年 3 月 12 日，Cypress 与飞索半导体完成换股合并，Cypress 发行新股，以 2.457：1 的比例换购飞索全部股票，合并后的新公司仍名为 Cypress。这一合并开启了 Cypress 近期战略调整的序幕。
NOR Flash 在物联网领域有着广泛的应用，Cypress 想要为物联网提供完整的嵌入式解决方案，NOR Flash 显然必不可少。长期以来 Cypress 的 NOR Flash 市场份额都相当低，而飞索半导体多年来都是全球最大的 NOR Flash 厂商，随着 2015 年这起合并的完成，Cypress 一举成为全球最大 NOR Flash 厂商，向自己的战略目标迈进了坚实的一步。数据显示，2015 年合并完成后 Cypress 的 NOR Flash 市场分额达到 23%，位居全球第一。
合并之前，Cypress 的 SRAM 销售额长期排名世界第一，同时，Cypress 和飞索半导体都是全球顶级的 MCU 供应商。两家公司合并之后，新的 Cypress 成为了全球第一的 SRAM 供应商，全球第一的 NOR Flash 供应商，以及全球第三的汽车用 MCU 及存储器供应商。
收购 Broadcom 物联网业务，补充无线连接技术
2016 年 Cypress 继续向着嵌入式系统完整方案解决商的目标迈进。7 月，Cypress 斥资 5.5 亿美元收购 Broadcom 公司的物联网（IoT）业务，将 Broadcom 全球顶级的无线连接技术纳入麾下，补齐了公司嵌入式解决方案的最后一块拼图。同时也完善了 Cypress 的汽车无线连接技术，对公司极为重视的汽车电子领域大有裨益。
2017：Cypress 3.0——成为嵌入式系统完整解决方案供应商
Cypress 此前在 SRAM、MCU 以及 USB 等领域本就实力非凡，在 2015、2016 连续两年的合并、收购之后，公司作为嵌入式系统完整方案解决商的产品线已经极为完整。在公司精心布局之下，MCU、存储器、USB 及无线连接等嵌入式系统的重要元件已经成为了公司的核心产品，根据 Cypress 公布的数据，2016 年第四季度“MCU+存储器+USB 及无线连接”三大产品合计营业收入占公司总营收的比重已经高达 96%。
同时，近几年 Cypress 的收入结构也在发生显著的变化，公司营业收入越来越多的来自于汽车电子和工业应用领域，这两大领域的营业收入在 2011 年占公司总收入仅 30%，2016 年这一比例已经快速增长至 55%。
在自身产品结构以及营收市场布局基本到位之后，Cypress 在 2017 年明确提出了 Cypress 3.0 这一发展战略，1982 年那个只供应存储芯片的公司将致力于成为嵌入式系统完整解决方案供应商。
三、对标 CYPRESS，极具发展潜力
将兆易创新与 Cypress 对比可以发现，二者在目标市场及经营业务上非常相似。但同时，现阶段的兆易创新更多是一家存储芯片供应商，相当于处在第一个阶段的 Cypress。而 Cypress 一路走来历经两次战略调整，从一家单纯的存储芯片供应商成长为全球嵌入式系统领导者，并致力于成为一家嵌入式系统完整解决方案供应商，其发展路径对兆易创新具有很大的参考价值。
对标 Cypress：目标市场、经营业务十分契合
近年来 Cypress 营业收入最大的市场主要包括消费电子、汽车行业、工业应用以及通信行业四大领域，2016 年第四季度四者总共贡献了 Cypress 94%的营业收入。
与此十分契合的是，刚刚被兆易创新并购的 ISSI 2014 年（被北京矽成并购前一年）的营业收入全部来源这四个领域，即 Cypress 与 ISSI 的营业收入来源于几乎完全相同的四个应用领域。同时，消费电子、物联网终端此前本就是兆易创新的目标市场。可以说，Cypress 和兆易创新在目标市场上具有非常高的相似度。
除目标市场之外，Cypress 和兆易创新经营的业务也十分相似。NOR Flash 和 MCU 是兆易创新的核心业务，公司也是国内领先的存储器和 MCU 厂商。2015 年兆易创新 NOR Flash 占国内市场份额超过 25%，是该领域国内龙头企业，其全球市占率也达到 7%。在 MCU 方面，兆易创新 2013 年开始开展 MCU 业务，2013-2015 年 CAGR 达 345%，短短两年时间已经成为公司第二大业务。
此外，在今年兆易创新收购北京矽成（ISSI）之后，ISSI 全球市占率排名第二的 SRAM 业务被公司收入囊中，自此兆易创新在 NOR Flash、SRAM 领域都具备了较强的竞争力，而其 MCU 业务也正迅速发展。可以发现，在 Cypress 四大重点业务（NOR Flash、SRAM、MCU 以及 USB）中，有三项都已经成为了兆易创新的发展重点，两家公司经营的业务相似度非常高。
兆易创新发展方向：Cypress 3.0 值得关注
Cypress 从最初的一家存储芯片供应商到 2017 年制定 Cypress 3.0 战略，希望成为完整的嵌入式系统方案供应商，其发展路径是非常值得兆易创新参考的。
兆易创新目前是一家存储芯片供应商，正处在 Cypress 发展之初的路径上。在完成对北京矽成的收购之后，业务范围已拓展至 DRAM、SRAM、FLASH 全存储芯片产品线，成为了国内唯一一家全品类存储芯片自主研发设计、技术支持和销售平台。
然而，兆易创新的未来不只是局限在存储器龙头公司，目前汽车电子、物联网等应用领域发展迅速，为了在万物互联的物联网时代中更好的立足，参照 Cypress 的 3.0 战略，基于自身完整的产品线，发展成为汽车电子、物联网等新兴领域的解决方案供应商，不失为一种可取的发展方向。
兆易创新发展模式探讨：外延并购扩充业务范围
Cypress 近期在完善自己的产品线时，主要是通过外延并购。
2015 年 Cypress 与飞索合并，一举成为全球最大的 NOR Flash 厂商，同时扩充了自己可编程系统级芯片（PSoC）的产品线，向嵌入式系统完整方案解决商的目标迈进坚实一步。
2016 年 7 月，Cypress 收购 Broadcom 公司的物联网业务，将 Broadcom 全球顶级的无线连接技术纳入麾下，补齐了公司嵌入式解决方案的最后一块拼图。
半导体产业技术壁垒高，生产周期长，自主研发往往需要投入巨大资金，而 Cypress 通过并购迅速补充完整了产品线，加快了向完整嵌入式系统供应商的转变。此次兆易创新收购北京矽成，也受益于外延并购，得以迅速完善了自己存储芯片的产品线。兆易创新未来若想继续补充产品线，或更进一步为汽车电子、物联网等应用领域提供完整解决方案，像 Cypress 一样通过外延并购是一种非常值得考虑的选择。
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