瓜分英特尔：一场改写全球半导体版图的“世纪手术”

上周六，知情人士对媒体透露了新的进展。据悉，英特尔的直接竞争对手台积电正在与博通进行谈判，两家公司可能考虑将英特尔一分为二进行收购。

英特尔：昔日霸主为何沦为“被肢解对象”？

过去十年，英特尔在先进制程上的连续失误堪称商业史上最昂贵的错误。2015年宣布的10纳米制程多次跳票，导致其与台积电的技术差距从领先两年变为落后两年。

2020年财报显示，英特尔数据中心业务毛利率从巅峰期的65%暴跌至53%，而同期采用台积电5nm工艺的AMD霄龙处理器市场份额从不足1%飙升至16%。

更致命的是，苹果2020年宣布Mac产品线全面转向自研M1芯片，直接导致英特尔失去年采购额超30亿美元的大客户——这场“技术滑铁卢”让资本市场彻底失去耐心，股价在2020-2025年间累计下跌65%。

而帕特·基辛格上任后抛出的IDM2.0战略，本质上暴露了英特尔的深层矛盾：既要斥资200亿美元在俄亥俄州建全球最大芯片厂，又要追赶台积电的先进制程，还要应对AMD、英伟达的围攻。

这种“既要又要”的战略导致资源严重错配——2022年研发投入达152亿美元（占总营收19%），却仍无法阻止7nm制程再度延期。相比之下，台积电同年研发投入仅54亿美元，但凭借专注代工的模式，将3nm良率提升至80%以上。

此外，Arm架构的崛起正在瓦解英特尔统治40年的x86生态。微软Surface系列全面转向Arm架构，亚马逊Graviton3处理器斩获AWS 45%的服务器订单，甚至英特尔最重要的盟友戴尔，都在2023年推出了基于Arm架构的服务器产品线。

雪上加霜的是，欧盟针对x86架构的反垄断调查可能导致高达百亿欧元的罚款——这个曾经牢不可破的生态联盟，正在从内部土崩瓦解。

台积电+博通：一场精密设计的“器官移植手术”

据悉，虽然目前博通与台积电的谈判尚处于初步阶段，双方仍未达成合作共识。台积电还在考虑控制英特尔部分或是全部的芯片代工业务，其投资方式也还未确定。

事实上，收购英特尔制造部门对台积电而言绝非简单的产能扩张。

台积电亚利桑那州Fab 42工厂的EUV光刻机数量（22台）超过台积电南京厂三倍，接手后将使其在美国的先进制程产能瞬间提升400%。更重要的是，英特尔在量子芯片、3D封装（Foveros）领域的2174项专利，将补齐台积电在下一代技术的关键拼图。

据摩根士丹利测算，这笔交易可使台积电在2030年前控制全球73%的先进制程产能，彻底封死三星的追赶之路。

对于博通而言，其收购哲学向来激进：2018年斥资189亿美元收购CA科技，2022年610亿美元鲸吞VMware。

此次瞄准英特尔设计部门，实则是瞄准数据中心市场的最后一块拼图——通过整合至强处理器、Altera FPGA和VMware虚拟化技术，博通将打造从芯片到云服务的完整生态链。

值得玩味的是，博通已秘密研发基于Arm架构的服务器芯片三年，若获得英特尔x86专利授权，可能发动对AMD的“斩首行动”。

当然，作为美国制造业的门面，英特尔的拆分和交易不可能不经过美国的同意，这场交易背后浮动着华盛顿的身影。

美国商务部2023年秘密启动的“芯片回流加速计划”中，台积电接手英特尔工厂可获得240亿美元补贴（远超《芯片法案》的普通企业上限）。而博通作为美军JADC2战略的核心供应商，收购英特尔设计部门将确保五角大楼继续掌控x86架构的演进方向——这种“台积电制造+博通设计+美国控制”的铁三角，正是此前拜登政府重构半导体供应链的终极蓝图。

蝴蝶效应：全球产业链的十级地震

若此项交易达成，全球IDM（垂直整合制造）模式将宣告消亡，并进一步带来连锁反应。

三星可能被迫分拆半导体部门，格芯将彻底退出先进制程竞争。更深远的影响在于定价权转移——台积电3nm代工价格已达每片2.5万美元，垄断后可能再涨30%，这将迫使苹果、高通等巨头每年多支付百亿美元。

一个危险的信号是：台积电早在2023年Q2净利润率已达47%，超过苹果的42%。

此外，英特尔拆分将彻底改变半导体地缘政治格局。中国长存、长鑫、中芯国际等企业将永远被锁死在成熟制程——因为全球99%的EUV光刻机已被台积电、三星控制。

更严峻的是，美国可能借机修改出口管制条例，将基于英特尔技术的产品全部纳入禁运范围。台积电亚利桑那工厂投产当天，中国商务部紧急约谈美光高管，这预示着半导体战争已进入“超限战”阶段。

这场收购本质上是新旧硅谷的王朝更替：英特尔代表的“硬件优先”时代落幕，博通象征的“软件定义芯片”时代来临。

当ChatGPT引发AI算力军备竞赛，传统CPU厂商的估值逻辑已然崩塌——英伟达市值突破万亿美元时，英特尔市值仅剩其1/6。或许正如软银孙正义所言：“未来十年，不能掌控芯片架构的企业，终将成为科技文明的化石。”

手术刀下的芯片文明

台积电与博通对英特尔的“联合肢解”，恰似一场精准的肿瘤切除手术：切掉IDM模式的“癌变组织”，保留x86架构的“健康器官”。但这场手术的风险远超所有人想象——当全球半导体产业变成台积电的“代工车间”和博通的“专利收费站”，人类在算力爆炸时代的创新活力，是否会被锁死在资本构筑的垄断高墙之内？这个问题，或许比交易本身更值得深思。