曙光就在眼前——卖总部后记

| 本立而道生

此前我们针对企业卖总部的现象，写了《卖总部融资，恐怕是ICU病人打强心针》一文，文章获得热烈反响，也触动了一些企业家朋友的衷肠。尤其有卖总部想法的朋友来诉苦，企业遇到很大困难，也想了各种办法，最后不得已才卖总部，实在是无奈之举。

还有很多朋友抱怨，本来正在卖总部，但在谈判途中，当地领导直接把这篇文章转给他们。

看到这些反馈、交流、抱怨，我陷入了深思之中。很多企业家朋友为了维持公司运转，为了员工工资，为了流片，到处奔波，多方融资，承受巨大压力。他们大多数是专家型人才，在行业里有很高的地位，甚至很多人是走出象牙塔不久的教授，两三年前还是资本追逐的宠儿，现在为了融资四处求告，想尽办法，吃尽苦头。这些我都看在眼中，难过在心中，但是作为产业分析师，出于职业责任，出于我对产业二十多年的观察，我必须要写这篇文章。卖总部只是对个别企业有利，对产业整体不利；对特定企业可能短期有利，对产业长期不利。更重要的是，我相信卖总部是悲观过度的一种表现，行业没有到山穷水尽的地步，很多企业或许再咬牙坚持坚持，曙光就在眼前。

不过，同样作为创业者和半导体行业从业者，出于情感，我对他们的痛苦感同身受，心情沉重。地缘政治、经济形势、市场波动、预期不稳、制裁加码，困难一个接一个，经营企业难上加难，企业家们一肚子委屈。卖总部肯定是事出有因，不到万不得已不会走出这一步，所以他们的做法也情有可原。

这些思绪在我心头来回翻滚，或许是双子座的双重性格使然，我写下了这篇文章。

现在虽然很难，但相比2008、2009年已经好过很多。那时候这家裁员，那家倒闭，真是叫天天不灵，叫地地不应。政府不关注，资本不投入。行业看不到希望，前景一片灰暗，那应该是中国半导体的至暗时刻。现在则大为不同，虽然去中化持续施压、国际局势诡谲多变、产业内卷低端、市场需求波动，但这些都是非核心因素的波动，而产业的核心逻辑没有丝毫改变——中国市场依然接近全球一半，本土供应严重不足（目前中国半导体市场占全球市场二分之一强，但中国半导体各环节的全球占比远远无法匹配市场地位：设计占六分之一，代工占十分之一，封装占三分之一，设备占十五分之一，材料占二十分之一），政府发展半导体的决心未改。

有这三根擎天柱在，什么问题都是一时的。其实卖总部也从侧面说明行业依然有人看好，依然有地方觉得半导体是优质资产。

更多的道理在前面的文章中已经讲过了。职责所在，看到问题不能不说。只能希望大家都尽快好起来，请大家再咬牙坚持，很多经典战役打到最后，就看哪一家能撑过最后三分钟，要相信曙光就在眼前。

最近一段时间积极信号从不同领域不断传来：早在3月份摩根斯丹利发布报告称，外资已经停止从中国流出。近日，国际金融协会（IIF）发布报告显示，外国资金连续第五个月净流入新兴市场，部分进入中国；国内楼市限购逐渐放开，尤其杭州、深圳等经济强市也在放开之列，显示中国经济修复进入更深层次；中欧高层良性互动不断，外部环境在逐渐回暖。

与此同时，半导体行业里不断传来企业融资的新闻。半导体行业调整已经进入第三个年头，经过前期的回调，很多资质不错的企业被砸出了黄金坑，有眼光的企业开始出手为未来播种。

中国已经是一个巨大的国际化、市场化经济体，其运行轨道有强大的惯性，纵然遇到困难也无法改变其固有的轨迹，目前各种回调就证明了中国经济模式的顽强。暂时出现调整只是改变估值，无法改变价值体系。半导体处在黄金赛道，半导体人心中要有静气和定力，遇到困难要心中不慌，只要产业逻辑还在，天就塌不下来。

孔子说，君子务本，本立而道生。用今天的话说，做正确的事，自然会有出路。尤其处在层层迷雾中，四顾茫然时，我们只能更加坚定地做正确的事，最后自然会有最好的结果。