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作者：丰宁
近日，半导体研究机构TechInsights旗下负责半导体市场趋势研究的McCleanReport部门（原IC Insights）公布了2023年度半导体公司销售额前25位的厂商排名。
需要注意的是，由于许多公司尚未公布2023年第四季度的财务业绩，因此年度销售额预估是基于第一季度至第三季度的实际数字加上各公司第四季度的指引或TechInsights的预测值，因此排名可能会根据各公司第四季度的财务业绩而波动。
报告指出，2023年销售额排名前25的半导体公司概况与上一年保持不变。前25家公司2023年的总收入为5168亿美元，同比下降11%，而前10家公司的总收入将同比下降9%，为3578亿美元。2023年半导体销售排名第一的公司营收负增长，年减9%，但2022年排名第一的三星，由于存储衰退和低迷，年减达到37%，这让台积电夺得第一。
以下是排名前25的半导体公司在2023年的具体表现。
01、TOP25公司排名
根据TechInsights报告显示，2023年全球TOP25半导体公司分别为台积电（TSMC）、英特尔（Intel）、英伟达（NVIDIA）、三星（Samsung）、高通（Qualcomm）、博通（Broadcom）、SK海力士（SK hynix）、AMD、英飞凌（Infineon）、意法半导体（ST）、德州仪器（TI）、苹果（Apple）、美光（Micron）、联发科（MediaTek）、恩智浦（NXP ）、ADI（Analog Devices）、索尼（Sony）、瑞萨（Renesas）、微芯（Microchip）、安森美（Onsemi）、格芯（GlobalFoundries）、联电（UMC）、铠侠（Kioxia）、中芯国际（SMIC）、西部数据（Kioxia）。
从归属地来看，2023年全球TOP25半导体公司中只有台积电、联发科、联电和中芯国际来自中国；上榜的美国公司包括英特尔、英伟达、高通、博通、AMD、德州仪器、苹果、美光、ADI、微芯、安森美、格芯、西部数据；上榜的韩国半导体公司包括三星和SK海力士；上榜的欧洲半导体公司包括英飞凌、ST、恩智浦；来自日本的半导体公司包括索尼、瑞萨和铠侠。
从排名位次来看，2023年全球TOP25半导体公司中较2022年位次有所上升的包括台积电、英特尔、英伟达、AMD、英飞凌、ST、索尼、微芯、安森美、格芯、中芯国际；排名较2022年有所下降的公司有三星、高通、SK海力士、德州仪器、美光、联发科、瑞萨、联电、铠侠、西部数据；博通、苹果、恩智浦和ADI几家公司在2023年的排名较2022年持平。
从年度营收同比情况来看，在TOP25半导体公司中，英伟达在2023年营业收入大增，同比增长102%；博通在2023年的营收同比增长5%；英飞凌在2023年的营收同比增长10%；ST在2023年的营收同比增长7%；恩智浦2023年的营收同比增长1%；索尼2023年的营收同比增长8%；微芯2023年的营收同比增长8%。其余18家半导体公司的2023年营收较2022年均有所下滑，这也从侧面反映了2023年全球半导体市场的萎靡。
02、市场及公司表现
通过观察发现，TOP25榜单中营收同比下滑的18家半导体公司中，有多家厂商归属为同一赛道。虽然各厂商的产品、技术、市场定位以及战略规划等方面都可能存在差异，但共同面临的市场环境和竞争态势却可能导致它们的业绩出现相似波动。
接下来分析一下这18家半导体公司在2023年业绩下滑的主要原因。
代工市场小幅衰退
受整体市况不佳，终端需求疲弱，供应链库存持续去化影响，晶圆代工厂产能利用率下滑。TechInsights数据显示，2023年台积电和格芯营收都同比下滑9%；联电在2023年营收下滑幅度较大，达24%，中芯国际年度营收同比下滑13%。
2023年Q1是台积电四年来首次营收大幅下滑。从代工制程来看，7nm 和 5nm 销售额下降明显，从平台来看，HPC 和智能手机的销售额下降明显。Q2台积电营收同比环比依旧双双下滑，直至Q3其营收环比开始出现增长，Q4营收表现好于市场预期，这是源于AI市场的提振，但难以扭转全年营收下滑趋势。
格芯2023年各季度的营收基本持平，分别为18.41美元、18.45美元以及18.5美元，但这三个季度较2022年均有所下滑，Q1营收同比下滑5%，Q2营收同比下滑7%，Q3营收同比下滑11%。格芯的业绩下滑主要是因为其主营业务智能手机市场销售不振，其业绩支撑主力来自家用和工业物联网领域。
联电是全球首家宣布放弃10nm及更先进制程工艺的晶圆代工厂，转而重点发展成熟工艺，28nm及以上制程是其发展重点，因此联电的营收受消费电子市场影响较大。2023年Q1联电营收同比下降14.5%，来自22/28nm制程的营收占总营收的26%，低于上一季度的28%。产能利用率为70%。Q2联电营收同比下降21.9%，环比增长3.8%，Q3营收同比下降24.3%，环比增长1.4%。Q4预测方面，联电表示鉴于近期PC和智能手机急单的出现，预期需求已经逐渐回稳，但客户仍对库存保持审慎态度，汽车业务仍具挑战性。
2023年中芯国际结束了连续多年的增长趋势，Q1营收102.08亿元同比下滑13.9%，产能利用率为68.1%；Q2营收15.6 亿美元（约 112.63 亿元），同比下降 18%，产能利用率为78.3%；Q3营收16.21亿美元（约117.8亿元），产能利用率77.1%。从以上数据可以看出，中芯国际在2023年的业绩也受到了较大的影响。不过，尽管目前半导体周期仍处于底部，中芯国际依然坚持逆势扩张。据三季报显示，中芯国际的全年资本开支预计上调到75亿美元（约546亿元）左右。Q4指引方面，中芯国际预计四季度收入环比上涨1%至3%，毛利率介于16%~18%，相比Q3毛利率小幅下滑。
存储受创，无一例外
从2022年下半年起，随着存储芯片需求减少，产品价格开始大幅下跌。到了2023年，这一趋势继续延续，导致各原厂的营收进一步下滑。根据TechInsights数据显示，三星和美光在2023年的年度营收同比下滑37%；SK海力士在2023年营收同比下滑幅度也达到了31%；铠侠年度营收同比下滑36%，西部数据年度营收同比下滑26%。
三星、SK海力士、美光、铠侠、西部数据是全球五大存储芯片供应商，2023年Q1，三星电子芯片业务遭受了重大损失，为了应对市场寒冬，三星电子和其他小型竞争对手都宣布了芯片生产削减的计划。随后在Q2三星业绩再次受创，创下逾14年来的最差表现。Q3三星电子的盈利情况得到改善，但依旧亏损严重，季度营收和净利润双双下滑。在2023年的最后一个季度，存储市场环境得到改善，尽管三星电子2023年Q4的业绩表现比预期要弱，但这也是其五个季度以来实现的最小利润同比下降。三星电子的芯片部门在Q4的亏损也进一步降低。
SK海力士在2023年Q1没能扭转亏损的局面，随后在Q2 SK海力士表示DRAM和NAND的销售量都大幅增加，以及DRAM的平均售价比前一季度上升，SK海力士实现了营业亏损幅度收窄。Q3得益于生成式AI的热潮影响，DRAM产品实现扭亏为盈，连续亏损的NAND也随着市况好转迹象的逐渐呈现，但公司整体在Q3依旧呈亏损状态。
再看美光。NAND和DRAM市场异常疲软的定价也影响了美光在2023年的业绩表现。2023年Q1美光营收环比下降38.4%，同比下降 46.8%。之后的Q2，美光季度营收同比下降约 53%，创下2003年第二财季（亏损19.4亿美元）以来的历史单季亏损新高。Q3和Q4美光的季度营收均出现环比小幅上涨，但同比依旧下滑严重。
为了应对存储芯片市场需求及价格持续下滑的影响，铠侠自2022年10月起就开始减产三成的措施，但是依旧未扭转亏损的局面。2023年1-3月铠侠净利润亏损1309亿日元，创历史最低纪录，4-6月其净利润亏损1031亿日元，虽有所好转，但依旧为历史第二低。7-9月，铠侠NAND出货量有所下降，令铠侠季度营收环比同比双双下降，而受益于NAND价格触底回升，该季度亏损情况有所改善。
西部数据在2023年3月交出了亏损扩大的成绩单，该季度西部数据营收、毛利同比环比双双下降，经营利润同比由盈转亏，之后在4月-6月亏损进一步扩大，7-9月西部数据闪存和HDD的利润率得到连续改善，业绩录得小幅改善，亏损环比减少，该季度经营亏损4.43亿美元，较上季度经营亏损减少7.3%，净亏损5.54亿美元，较上季度净亏损6.21亿美元有所改善。
模拟市场寒气瑟瑟，更为依赖汽车业务
作为半导体行业的分支，模拟芯片由于其产品生命周期长等特质，周期性相对于半导体行业较弱。但是，随着芯片降价潮持续蔓延，存储器厂商削减开支，车规芯片开始降价，模拟芯片最终被卷入了厮杀。
德州仪器、亚德诺、瑞萨电子、安森美是全球领先的模拟芯片供应商，德州仪器的2023年营收同比下滑12%，ADI营收同比下滑6%；瑞萨营收同比下滑7%；安森美营收同比下滑1%。
随着国内外模拟芯片厂商一季度财报的逐渐披露，模拟芯片领域寒气袭来。德州仪器在Q1营收和利润不论同比还是环比都有显著下跌。在德州仪器各项业务中，模拟类营收同比显著下降，利润则下降更多。Q1德州仪器在模拟业务方面营收同比下降14%，营业利润同比下降27%，Q2全面下调了中国市场的芯片价格，令国产模拟芯片市场陷入一片泥潭。在本季度，汽车行业芯片成为亮点，但除了汽车行业，其他行业的客户都在持续砍掉芯片订单，这也导致德州仪器自己的芯片库存增加。
细分业务方面，模拟芯片营收年减18%至32.78亿美元，嵌入式处理芯片营收年增9%至8.94亿美元，其他业务营收年减 10%至3.59 亿美元。Q3德州仪器营收环比持平但同比下降，与此同时公司预期Q4营收将少于Q3。
ADI在2023年前两个财季都保持着良好的增长，但步入第三季度后ADI表示其业务已经处于拐点期。不少客户已经开始调整其预测并平衡库存，来自亚洲的需求也迅速恶化。2023财年第三季度（截至2023年7月29日），ADI营收同比下滑1%。截至10月28日的最新季度报告显示，ADI的季度营收同比下滑幅度已至16%。得益于工业和汽车业务的提振，ADI的下滑趋势总体缓和。
瑞萨电子在2023年前三个季度的销售额和净利润都相对平稳，但由于汽车需求的下降和库存水位的持续攀升，瑞萨预测Q4的利用率会稍微下降，Q4的预期营收为3580亿日元，同比下降8.5％，环比下降5.6％。
安森美在2023年的业绩表现和2022年相差不大，和瑞萨电子情况类似，前三个季度的盈利情况都比较平稳，受到第四季度电动汽车市场需求量萎缩影响，2023年总体营收略微下滑。
消费电子造成多方冲击
消费电子的需求不振对苹果的出货量带来了较大的负面影响，进而影响公司的营收和利润。与此同时，高通、联发科这些主要的手机处理器厂商也难逃冲击，PC处理器厂商英特尔和AMD亦然。
苹果2023年营收同比下滑8%；高通2023年营收同比下滑17%；联发科2023年营收同比下滑26%；英特尔2023年营收同比下滑16%；AMD 2023年营收同比下滑4%。除了这几家公司之外，上文提到的大多数公司在2023年的业绩大多难逃消费电子市场的冲击。
03、2024看什么？
存储芯片是半导体产业第二细分市场，市场规模仅次于逻辑芯片。自消费市场需求疲软以来，存储芯片成为最受冲击的细分领域之一，其复苏迹象在半导体行业也具有“风向标”意义。目前三星、美光两家存储芯片大厂，日前正规划在2024年一季度将DRAM芯片价格调涨15%—20%，从1月起执行。另一家存储巨头SK海力士早在去年10月已官宣涨价，计划将卖给厂商客户的DRAM、NAND Flash芯片合约价上调10%—20%。与此同时三星、美光、SK海力士等存储巨头也有望在2024年迎来反弹。
2023年全球芯片行业“寒气逼人”，但汽车芯片市场是寒冬里的一把火，一些厂商靠着汽车芯片抗住营收下滑，甚至在寒风中完成了“逆袭”。然而在半导体市场逐渐走出低谷的过程中，此前一直相对稳健的汽车市场却出现发展迟滞甚至下滑的境况。包括台积电在内的全球头部半导体厂商近期陆续发布的业绩均显示，汽车市场开始遭遇短期高库存现状。
恩智浦、瑞萨、英飞凌、德州仪器等国际大厂都是汽车芯片的主要供应商，在2023年的最后一个季度受到汽车市场持续低迷之际，他们的业务也受到了一定的冲击。如今，恩智浦、安森美等一些汽车芯片大厂正在进行策略调整，包括裁员、调整库存等，降低汽车芯片供给过剩带来的风险。这些厂商之所以作出这样的判断，主要在于2024年全球汽车特别是新能源汽车增长放缓，即汽车产销量几乎没有太大的上行空间。
不过，随着单车搭载芯片价值量的提升，芯片数量和价值量仍将增长，特别是伴随新能源车载芯片的算力水平在快速提升，芯片在整车成本占比上也将逐步上升。
最后，尽管上半年的市场表现较为惨淡，但随着下半年苹果、华为、小米等多家知名品牌陆续推出新品，智能手机终端市场逐步复苏带动产业链上下游持续向好，叠加频频出台的刺激电子消费的诸多利好政策，消费电子市场整体正以缓慢而稳定的速度逐步扭转低迷状态，中长期内有望实现复苏。而消费电子市场的增长将在2024年为整个半导体产业链带来积极的影响。从芯片设计、制造到数字、模拟芯片产业链都将受益于这一趋势，迎来更多的发展机遇。
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