推迟自造电池，蔚来现战略收缩态势

7月12日，蔚来汽车公告，其已完成了来自CYVN Investments RSC Ltd的7.385亿美元战略股权投资。而该投资人背后是中东石油的阿布扎比主权财富基金。但正当各方认为蔚来财大气粗，准备大展宏图之际，7月13日就有媒体报道，蔚来将推迟自制电池的量产节点。基于此，蔚来也已经放缓了电池工厂的设备采购节奏。

蔚来布局自造电池久矣

蔚来自造电池已经被李斌提及多次。

在去年一季度的财报会上，李斌就提到蔚来将采用自制+外采的电池供应策略。其中自制电池将被应用在2024年上市的阿尔卑斯品牌车型上。而在今年2月份的“2023蔚来电池合作伙伴论坛”，李斌更是细化了蔚来的自制电池战略：启动“蔚来电池科技合肥产业基地一期”的建设，规划产能40GWh，大约可满足40万辆车的电池需求。

其实早在2021年，蔚来就组建了自己的电池研发团队。而在2022年年中，就有消息显示蔚来投资2.185亿元在上海新建了31座电芯和电池包研发实验室，并铺设1条锂离子电芯试制线和1条电池包pack线。在这个基础上，蔚来在2022年10月份，正式注册成立了蔚来电池科技（安徽）有限公司。自此，蔚来自造电池步入快车道。

蔚来需要放慢前进的步伐

我们认为，对于现在的蔚来来说，在单月销量没有达到2万之前，应该把包括电池、芯片、手机等其他领域的业务推迟甚至暂停。

在国内新能源汽车市场上，蔚来如今的情况并没有非常明朗。

一方面，价格战并没有偃旗息鼓的迹象。就在蔚来为了提升终端交付，将刚刚上市的包括全新ES6在内的全系车型调价3万之后，小鹏立马推出了20.99万元的小鹏G6，整个市场的注意力被小鹏吸引过去了不少，让之前全新ES6降价的效应打了不小的折扣。而全新ES6对于蔚来的战略意义不言而喻。如果其销量不能达到预期，那已经被逼入墙角的蔚来，恐怕今后两年的日子都不会好过了。

另外一方面，蔚来目前需要投资的领域实在是太多。除了上述那些核心技术外，蔚来还需要在拓展欧洲市场以及布局换电站方面投入大量的资金。更不要说蔚来的阿尔卑斯以及萤火虫两个全新的子品牌也正在大力推动中，无论是研发还是销售渠道的搭建，都是花费不菲。而从重要性角度来看，这些项目才是能够在短期内立马提升蔚来销量的重要战略，优先级别会比电池自造更高一些。毕竟电池可以直接从宁德时代或者其他第三方电池公司购买，无论是质量还是成本方面，相比于蔚来的自造电池，在前期肯定都更有优势。

自研电池有没有必要？

对于体量较大的公司来说，自研甚至布局整个电池产业链，无论是从后期交付的角度，还是从经济角度，都是比较划算的。当下，包括特斯拉、大众、沃尔沃这样的跨国车企集团，都已经有或即将有自己的电池工厂。而在北美大陆的通用和福特，也都和韩系或者日系电池企业建立了合资公司。但是对于现在的蔚来来说，自制电池可能有些过早了。

电池是一个在前期研发阶段以及工厂建设上需要投入大量资源的领域，1GWh的产能投入就达到了3-5个亿。而在后期的制造上，也比较讲究规模效应。和宁德时代、比亚迪这些规模较大的电池公司相比，蔚来无论是在经验和能力的积累，还是在可以调动的资金上，都不是一个数量级上的。

蔚来推动自制电池，还是更多从供应链以及毛利率角度出发的。

在供应链端，对于国内不少整车企业来说，在市场最为火热的时候，或多或少都受到上游电池企业的制约。有时候车企会因为电池厂无法及时交付，导致自己的车型交付节奏放慢。而如果可以自建电池工厂，就能够有效避免电池供应的制约，在整车交付上不被卡脖子。不过从目前的市场来看，国内动力电池产能过剩的局面也非常严重。无论是宁德时代还是其他电池厂家，已经没有了彼时的话语权。

在成本上，过剩的产能必然会导致电池厂家压低售价以此来获得更多的订单。头部电池厂家较大的规模效应，使得它们在成本控制上必然会比蔚来的自制电池要好。尤其是考虑到蔚来曾经要把自制电池部署到定位更低的阿尔卑斯甚至日后的萤火虫品牌上，因此在电池价格下行的大背景下，自制电池的经济效益相对也就没有那么明显。

还有一个需要注意的现象就是电池领域出现的产品技术升级带来的风险。当下，无论是比亚迪的刀片电池，还是宁德时代的麒麟电池，在产品力上都有自己不小的特点。但还有一个不容忽视的就是丰田的固态电池。后者使用固态电解质，在续航以及安全性方面，相比于三元锂电，存在代际上的领先优势。而一旦固态电池可以投产，考虑到成本因素，不能说可以实现对现有电池的完全取代，但是在蔚来布局的高端车型上，必然将没有对手。到时候，如今蔚来投入大量资金而研发的电池以及电池工厂，可能会面临还没有投产就落后的局面。

蔚来推迟电池自造时间表，在时下的国内新能源汽车大环境下，是一个不错的选择。对于蔚来，我们觉得还是需要聚焦在核心技术方面。我们承认电池对于电动车企业来说拥有至关重要的作用，但是正如上文所说，考虑到目前国内电池产能过剩情况非常严重，尤其是涌现了不少可以和宁德时代正面竞争的电池企业，主机厂在电池研发领域可以投入一定的资源，但是在自制电池上，的确可以慢一些，毕竟需要用钱的地方还有很多很多。