P7打骨折，小鹏试水降价将推广？

/ 导读 /

近日，在特斯拉之后，AITO问界、福特Mustang Mach-E也都开始降价或给出各类补贴。10月31日，网上流传一张小鹏汽车优惠购车的通知，可见国内新势力身上的压力越来越大。

用心良苦还是试水降价

小鹏这次通过公司购买，然后转卖给内部员工的做法，可谓用心良苦。

用公司名义原价购买这些车辆，并不会对终端市场引发任何不利，同时也能提升销量。毕竟对于小鹏这样的新势力车企来说，一旦在某个时间点大规模降价，必然引发市场的强烈反弹。不仅应对消费者的投诉非常麻烦，如果让消费者形成了一种思维惯性就是小鹏年底会为了稳定业绩降价的预期，持币待购就会成为常态，那对于小鹏汽车来说就是一件非常麻烦的事情。

但与此同时，小鹏给出了非常高的折扣，高到任何一个有购车意愿的消费者都很难对这个折扣说不。这其中，不仅没有限定数量，同时也没有对后期车辆转让提出任何要求，也就是说，小鹏内部员工可以通过购买这些低价车，短期内就再转手出售给其亲朋好友，甚至黄牛，将一部分潜在的需求激发出来，确保年底前销量数据可以稳定。

特斯拉降价效应开始外溢

特斯拉的降价，很有可能成为压垮国内新势力的最后一根稻草。10月24日，特斯拉中国官网显示，Model 3、Model Y突然降价，最高降幅3.7万元。

图智车科技制表

从品牌号召力来说，特斯拉明显胜过蔚小理这样的新势力一筹，这点毋庸置疑。从盈利能力来说，特斯拉接近30%的毛利率已经全面实现盈利的整体业务，是蔚小理这样的新势力无法匹敌的。在特斯拉上海工厂所储备的订单开始出现大规模下降，且其全球产能不足问题在柏林工厂和德州工厂投之后大大缓解的情况下，特斯拉祭出降价的大旗刺激终端销量也就顺理成章。而这也有可能直接影响本来打算购买蔚小理或者其他自主品牌电动车的用户转投特斯拉门下。

和特斯拉不同，国内的新势力可以降价的空间并不大。以蔚小理为例，虽然实现了单车毛利率转正，但是公司整体依然处在亏损中。无论是研发新车，还是进一步完善销售渠道，和布局超充/换电站，都是需要投入大量的资金。更不要说，小鹏还和蔚来一起，选择了进军欧洲市场的道路。在国内如何打造品牌并布局网点，在欧洲需要重新再走一遍。否则单靠当地的经销商，很难帮助小鹏在欧洲市场取得比较可观的销量。

自动驾驶很难推高小鹏估值

对于小鹏这样没有实现业务全面盈利的公司来说，证券市场是仅有的低成本融资的平台。但截至上周收盘，小鹏汽车美股6.89美元，今年累计跌幅86.31%，至于港股市场的表现也基本类似。这也就意味着小鹏汽车从二级市场融资的难度越来越大。

从全球大环境来看，当前全世界正处在2008年之后的新一轮金融危机风暴前，各国的经济金融情况都非常不好。美联储为应对高通胀的持续加息让全球美元回流美国，而各国为了确保本国货币汇率的坚挺，不得不选择紧跟美国步伐加息，这就导致市场资金基本面处于一个比较紧的状态，市场热钱不再，流动性空前紧张。

不久前，福特和大众合资的自动驾驶技术公司ARGO AI倒闭，以及英特尔旗下自动驾驶芯片公司Mobileye上市前估值大幅缩水（从最高的500亿美元到上市前的不到160亿美元的估值），都充分说明了资本不再对一个个故事感兴趣。更为保守的价值投资必然回归，这个时候投资人衡量一家公司的标准就在于这个公司盈利能力是否强，公司业务是否可持续发展等。对于小鹏来说，其赖以成名的自动驾驶技术，是支撑其高估值的关键因素之一。但是在目前的市场环境下，短期内基本无法落地的L4级别自动驾驶技术已经成为各方的共识，所以小鹏能否持续得到投资人的青睐，还存在很大的不确定性。

9月份，小鹏汽车销量不佳以及G9上市之后反而不如预期，小鹏对内部组织机构开展了一次重大的调整，但这些都没有办法帮助小鹏在股价端重拾上升的通道。这次试水内部购车，可能是为了消化一下库存，甚至可能是对未来降价做的一次试探。但不管怎么说，在国内乃至全球经济出现反转之前，国内一众车企面临的压力都不会小。这个时候，没有办法自我造血的小鹏这样的新势力，无疑压力更大。跟或者不跟竞品的降价，都不是一个容易做的决定。

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