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本土厂商正当时
MCU市场空间大，增速低。根据IC Insights的数据，2021年全球MCU销售额随着经济复苏达到创纪录的196亿美元。预测2021-2026年，MCU总销售额将以6.7%的复合年增长率增长，并在2026年达到272亿美元。根据IHS的数据，2020年中国MCU销售额为269亿元。预测2021-2026年，中国MCU总销售额将以7%的复合年增长率增长，并在2026年达到513亿元。
国内自给率低，下游厂商不会轻易替换MCU供应商。MCU在技术上更新迭代较慢、下游产品的生命周期较长、成本较低，下游厂商通常在产品做更新迭代时才会考虑更换供应商。所以长期以来，虽然MCU有着巨大市场空间，但国内自给率仍然很低。
本土厂商的机会。恰逢2019年开始的贸易摩擦以及2020年下半年开始的缺货潮给了国产厂商良好的切入机会。国内MCU市场受益于庞大下游制造业增长，包括家电产品、消费电子、汽车电子以及覆盖千行百业的工业产品，其增速高于世界平均水平，尤其是新能源汽车需求的爆发，新势力的加入，整个产业链重塑中。从竞争格局看，瑞萨、恩智浦、微芯科技、意法半导体、英飞凌等国外大厂占据较高市场份额，中国厂商中，中国台湾省厂商新唐等拥有一定市占率，大陆MCU玩家众多，但规模普遍偏小，32位兆易体量最大，8位中颖电子体量最大。与全球市场厂商相比，国内厂商呈现玩家众多、规模普遍偏小，但也开始慢慢占据一定市场份额。
与非网从财务、产品等维度，简单剖析本土上市MCU企业的现况。
本土MCU企业双头龙格局
国内上市企业，2021年MCU业务规模Top3的企业分别是兆易创新、中颖电子、乐鑫科技。其中兆易创新业务最广，涉及消费、工业、汽车等应用；中颖电子主攻小家电，现向大家电发力；乐鑫科技MCU芯片主要应用在无线通信领域。从数据来看，呈现双龙头格局，复旦微电子、芯海科技、峰岹科技MCU规模较小。
注：上图中颖电子、乐鑫科技、复旦微电子的MCU业务口径分别为工业控制芯片、芯片业务、智能电表芯片。另，国民技术MCU业务未单独列示，故未统计。
主打32位的兆易创新2021年MCU业务规模为24.56亿元，增速225%，MCU收入大幅超越中颖电子，期间兆易创新MCU芯片在工业控制、锂电管理、电源快充、通信及计算机、高端消费等领域持续突破拓展行业标杆客户并开始批量出货，高性能32位MCU在2021年Q1形成规模出货，占MCU产品比重快速提升。可以说，兆易创新是本轮“缺芯”潮下，本土企业进击的典型代表；2022年H1规模为17.46亿元，增速119%，延续高增长。
主打8位的中颖电子2021年MCU业务规模为11.67亿元，增速23%，2022年H1规模为7.22亿元，增速24%，虽然受制于终端家电行业已为存量市场，但在本土厂商替代趋势下，仍多年持续多年保持20%的增速。
MCU价格下行，高毛利率终究回归
在2021年前，统计的6家上市公司MCU业务平均毛利率基本维持在45%左右，且相对稳定。2021年，在整个行业“缺芯”的背景下，量价齐升，所有公司的毛利率都大幅上行，均值为56%，其中兆易创新由于高性能32位MCU比重快速提升，毛利率由2020年的48%，升至2021年的66%，遥遥领先于同行。
随着终端消费电子需求萎靡，三季度的MCU价格大幅大跌 <source:MCU价格趋势｜2022年9月>，整个行业要面临量价齐跌的考验，相关公司高毛利率难以为继。
但当下，以毛利率为代表的盈利能力或许并不是企业关注重点，企业的成长能力、市场份额、高端产品占比或许才是当下的首要矛盾。
产品应用：加速布局车规级MCU
根据全球和中国的MCU下游应用占比可知，国内工业、汽车下游应用占比相对较少，是未来本土MCU企业拓展的主要方向。其中汽车市场，新能源汽车渗透率逐月上升，各种新势力介入，有望重塑产业链，更是本土MCU公司重点布局的方向。
海外厂商基本是消费、工业、汽车全面布局，各家侧重不同。其中微芯、意法半导体重点布局消费、工业，恩智浦、瑞萨重点布局汽车。大陆方面，大多数厂商选择首先切入性能要求较低的消费领域，然后向工业级切入。而车规产品，因在产品性能、可靠性、寿命等方面要求更高，因此目前大陆厂商涉足较少，主要在与安全相关性较低的车身模块有量产产品。
与非网整理了国内上市公司MCU产品的主要应用场景以及车规MCU的布局情况，见下图。
目前，兆易创新、芯海科技、复旦微电子、四维图新、国芯科技、比亚迪半导体等厂商均有通过车规验证的产品，其中比亚迪半导体是中国最大的车规级MCU公司。国民技术从后装市场切入并规划车规级产品，中颖电子首款MCU流片成功，预计2022年Q4给客户送样。部分本土厂商已从与安全性能相关性较低的中低端车规 MCU切入，如雨刷、车窗等车身控制模块，并逐步开始研发未来汽车智能化所需的高端MCU，如智能座舱、ADAS等，如国芯科技、四维图新等。
笔者相信，随着本土厂商积极向中高端MCU领域发起冲击，自建生态系统、深入应用场景、打磨解决方案，一定能够实现MCU在汽车电子、工业控制、物联网等中高端应用领域的国际竞争力。
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