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在人工智能、物联网、5G的助推下，第四次视觉革命到来，3D视觉传感技术站上了风口。
1、盘中涨超57%，“3D视觉第一股”市值逼近200亿元
7月7日，国产3D视觉传感龙头——奥比中光正式在科创板挂牌上市，一举拿下“3D视觉第一股”。今年以来，传感器领域频频传来企业上市消息，在此之前，已有传感器史上最贵股票纳芯微、图像传感器龙头思特威，以及国产超声波传感器龙头奥迪威上市，奥比中光则是今年第四家传感领域上市的龙头企业，也是首家上市的3D视觉传感龙头企业。
来源：奥比中光
据腾讯自选股数据显示，此次奥比中光IPO发行价为30.99元/股，盘中一度涨超57%，市值逼近200亿元。截至今日收盘，奥比中光报43.03元/股，涨幅达38.85%。招股书显示，奥比中光此次发行4000.10万股，募集资金总额为 123963.0990 万元，分别用于3D视觉感知技术研发项目、补充流动资金项目。
奥比中光成立于2013年，是一家以“3D感知模组+AI芯片+行业应用算法”为核心的智能硬件整体解决方案平台公司，专注于3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售。公司总部位于深圳，同时在上海、西安和美国设有分部，谈及其背后的创始人，那便是一个80后北大学霸的创业故事了。
奥比中光由创始人、董事长兼CEO黄源浩一手创办。相关显示，黄源浩于198年出生于广东潮汕，1998年考上北大力学与工程科学专业，随后相继获得新加坡国立大学硕士学位及香港城市大学博士学位，并在麻省理工SMART研究中心做博士后研究员，彼时已是最年轻的光学测量领域国际顶尖专家之一。
2013年，黄源浩回国成立奥比中光，公司一开始聚焦于工业应用端的3D传感方向，但由于这一领域市场受众较小，后期才将研发目光投向消费级3D传感上，并将公司定位在万物互联时代为智能终端打造“机器之眼”。
2、一个摄像头，如何撑起一个IPO？
作为国内率先开展3D视觉感知技术系统性研发，并实现产业化应用的企业之一，奥比中光是为数不多能够提供全套自主知识产权3D视觉感知产品的企业，更是全球少数几家全面布局六大3D视觉感知技术路线的公司。
目前，主流的3D视觉感知技术包括结构光、双目、工业三维测量、iToF、dToF、Lidar六大类。而全球已掌握核心技术并实现百万级面阵3D视觉传感器量产的企业，仅有苹果、华为、微软、英特尔、三星等少数几家，而奥比中光就在其中占据一席之地，比肩业界巨头。
2015年，奥比中光自主研发出我国首颗3D视觉传感器的深度引擎芯片MX400，并量产了基于结构光技术的消费级3D视觉传感器Astra，被视为中国3D视觉感知技术产品“0到1”的突破。一举打破苹果、微软等的市场垄断，成为全亚洲首家，同时也是全球第四家具有深度计算级别芯片量产能力的厂商。
来源：奥比中光招股书
此后，奥比中光更是一路高歌猛进，2016年拿下第一个全球500强订单、2017-2019年，其二代和三代芯片研发成功，推出3D刷脸支付解决方案，并量产百万级安卓手机3D摄像头，成功嵌入OPPO当时发布的新机Find X中。2020-2021年，奥比中光又为魅族5G旗舰机18Pro提供TOF系统解决方案和一站式量产方案，并联合头部企业推出全球量产3D刷脸门锁、发布单光子面阵激光雷达技术方案等。
目前，奥比中光已构建起“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”的3D视觉感知技术体系，打造3D视觉感知一体化科研生产能力和创新平台。产品广泛应用于智能手机、智能安防、AI客厅、无人零售、智能家居等领域。从全球的3D视觉感知行业发展来看，奥比中光无疑是其中不可忽视的开拓者和推动者。
3、3年亏近15亿元，赛道风光背后，烧钱与机遇并存
1969年，人类史上第一片CCD图像传感器在贝尔实验室诞生，自此，各个领域开始与图像视觉连接。伴随科技的发展以及智能制造对精度的提升，机器视觉不断更新，从静态图像到动态图像，从低分辨率到高分辨率，机器视觉的加速跨越迎来第四次革命，3D视觉传感技术站上了风口。
据Yole此前发布的全球3D成像和传感市场研究报告显示，2019年全球3D视觉感知市场规模为50亿美元，预计2025年达150亿美元，2019-2025年间复合增长率约为20%。
来源：Yole
此外，国家政策层面也在一定程度上为这一市场助力。如2013年，国家颁布《加快推进传感器及智能化仪器仪表产业发展行动计划》。其中提出，到2025年，传感器及智能化仪器仪表产业整体水平跨入世界先进行列，产业形态实现由“生产型制造”向“服务型制造”的转变，涉及国防和重点产业安全、重大工程所需的传感器及智能化仪器仪表实现自主制造和自主可控，高端产品和服务市场占有率提高到50%以上。
来源：西贵资本
无论是政策红利还是市场的迅速发展，都让3D视觉传感的赛道看起来风光无限。事实上，其风光背后，机遇并存的同时也面临着烧钱的“无底洞”。从招股书来看，奥比中光正面临着“高投入、低利润”的局面，研发费用持续增长，净利润却持续亏损并不断扩大。
招股书数据显示，2019-2021年，奥比中光的营业收入分别为5.97亿元、2.59亿元和4.74亿元，亏损面上，近三年累计亏损近15亿元。而在研发投入方面，2019年、2020年和2021年，奥比中光研发费用分别为37043.83万元、28556.41万元和38751.99万元，研发投入占营业收入的比例分别为62.06%、110.28%、81.73%。
来源：奥比中光招股书
对于营收下滑，亏损扩大的情况，公司表示其主要受疫情影响，终端应用于线下支付的3D视觉传感器需求暂时性下降，导致收入出现下滑，因此2020年营收大幅下降。而2021年，公司营收虽有所回升，但仍与2019年营收水平相差一段距离。
此外，产品销售价格变动、原材料采购价格变动、市场竞争等因素，也是影响其营收下滑，亏损扩大的重要因素。数据显示，2021年，奥比中光的核心产品3D视觉传感器价格同比下滑27.46%，也是近三年来的最低价。
作为人工智能和物联网时代关键基础共性技术，3D视觉传感技术正被赋予更多价值。从智能制造、AI识别到智能驾驶，智能化程度越来越高的终端，要求视觉感知具备更为清晰、立体、敏捷的特点。同时，随着近年来火爆的“元宇宙”逐渐走进现实，相关的应用场景不断扩展。已经上市的奥比中光，能否解决当前的“盈利难题”并继续吃到“蛋糕”，还有待市场考验。
