Dell'Oro：2019-2024全球无线接入网投资超2000亿美元

即使经济不确定性高于平常水平，从 2018 年下半年开始的全球 RAN 市场复苏已越来越强劲。Dell'Oro 预计，未来三年无线接入市场(2G/3G/4G/5G)仍将以健康的速度增长，2019 年到 2024 年间的累计投资预计将超过 2000 亿美元。

从 2018 年下半年开始的全球市场复苏已经越来越强劲。即使经济不确定性高于平常水平，Dell'Oro 预计，未来三年无线接入市场(RAN)仍将以健康的速度增长，之后增速逐渐放缓。2018 年到 2022 年间，该市场年复合增长率在 5%左右，2019 年到 2024 年间的累计投资预计将超过 2000 亿美元。

RAN 市场主要增长动力没有改变。它们包括：(1)5G NR 部署速度比预期更快;(2)针对物联网(IoT)、固定无线接入(FWA)、楼宇内和公共安全等领域的新资本支出;(3)无源天线朝先进天线系统的转变使得资本支出从天线转移到 RAN 市场。

Dell'Oro 调整了这些增长动力的预期影响。包括：上调 2019-2024 年间的累计收入预测，反映了中国和北美地区的乐观预期;认为 FWA 的前景更为乐观，预计将超过与 COVID-19 相关的下行风险;上调 Open RAN 预测，预计到预测期后部分该板块在 RAN 总资本支出的份额将接近两位数。基于以上，Dell'Oro 上调了 2019-2024 年间 5G NR RAN 收入，同时下调 LTE 资本支出。

该调研公司预测，5G NR 的部署速度将比 LTE 更快，并在 2021 年超过 LTE，这取决于一系列关键假设，其中包括：(1)针对 MBB 应用的 5G NR 中频带用例仍然具有吸引力;(2)5G 中频带频谱将比 3G 向 4G 过渡中的 LTE 频谱更早可用;(3)新的动态频谱共享技术将简化并加速从 LTE 向 5G NR 的迁移;(4)最初 5G 只是另一个“G”，但从长远来看，它将超过另一个 G，即使 5G 充分发挥其潜力需要一定时间;(5)运营商将逐渐部署完整的 5G 系统以应对新的用例，其速度将低于 Sub 6GHz MBB 5G NR。

该公司还调整了各区域市场预测，以反映近期与 COVID-19 相关的放缓，其中包括欧洲、拉美、亚太部分地区以及中东和非洲的部分地区。尽管大多数地区的年复合增长率相当平稳，但预测期内各地区的资本开支水平会有所不同。

风险总体上是平衡的。地缘政治的不确定性可能引发比目前认为更多的政府刺激方案以支持网络升级，以及出台其他形式的税收政策以提升非中国供应商的供货能力。

在 2001 年和 2008 年的经济衰退中，GDP 的重大变化对 RAN 市场产生实质性影响大约滞后了一年。因此，Dell'Oro 将 2021 年定为增长年，设定基线预测是基于以下假设：MBB 发展较慢的市场在短期内将有一定的下行推动力。同时，该公司预测先进市场的 5G 部署所带动的上行空间最终将胜过下行调整，这意味着 RAN 市场的预期增长幅度似乎将与基本的经济体系脱节。

Dell'Oro 关于 RAN 市场的其他预测还包括：

* 基于亚太地区的强势增长势头，上调毫米波前景。

* 中频带部署的迅速发展推动了对 Massive MIMO 的需求。在此预测中，5G NR Massive MIMO 将占累计 5G NR 资本支出的一半以上。

* 亚太地区仍是短期主要增长驱动力。

* 基于北美地区 5G 部署计划更加明朗，上调该市场近期前景，并预计北美 RAN 市场在短期内将持续发展。