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引言：今天看完特斯拉的 Q1 的电话会议，还是有很多的信息值得去关注和思考的。主要的内容可以分为几个问题，产品的产量和需求、Full Self-Driving FSD 功能收费方式的变化，还有就是一些技术方面的信息。这里主要把重要的部分进行阐述。
01 2020 年的量
2020 年的 Flag 是 50 万台，按照当前 Q1 生产 102672 台，交付 88496 台的节奏，要保住这个目标，一方面是在 Q2 结束之前 5 月底开始美国的生产，并且提升中国的产能是必须的。
目前在全球各个地方销售和交付几乎暂停了，而在线的订单还在累积，按照这个电话会交流的信息，后面可能出现类似于之前 Model 3 集中交付的情况。所以目前这个 50 万的数字还没有变化。在中国的 4000 台 / 周，这个提升速度是非常快的，对于电池的需求也达到了月 1.06GWh（按照 52kwh 60%，78kWh 40%）的估算。
图 1 中国工厂在 2020 年 6 月份左右就要拉到周产 4000 台，达到月产 1.7 万台的规模
如果按照 4 月 30 日 Q1 发布的照片来看，Model Y 的工厂也在同步建设中，下一步预期的是 Q4 左右 Model Y 的工厂初步建设完工准备。2020 年预期能出 20 万台的规模，如果黄色的部分提前可能还有一点点余量。未来的目标，随着 Cybertruck 的工厂建立，特斯拉的目标是建立 100 万的产能。这个数据是直接能威胁到豪华车企。目前看下来特斯拉的客户来源：通过 Model S 和 X 从传统 BBA 抢走了一些豪华车主，使用 Model 3 和 Y 把豪华车的入门车主，一部分丰田的混动环保偏好的车主也给拉过来了。而 Cybertruck 要把底特律几家的皮卡生意拉走相当一部分，这种差异化的竞争策略，把路给走出来了。
图 2 Q1 报告里面附录的工厂照片
根据 Zachary Kirkhorn 的叙述，长里程版的 Model 3 在国内推出以后是引发了订单的积压，预计明天 5 月 1 日的标准版的价格调整进入 30 万以内，可以保证在未来一段时间内两个版本的差异。如下图所示，特斯拉的电池模组和 Pack 制造的车间，下一步如果引入 CATL 的模组，主要扩张的是 Pack 线来提高整体的 Pack 产量。目前 Model 3 在有补贴的情况下毛利率与 Fremont 生产的 Model 3 相当，下一步估计要进一步提高国产化率进一步降本，因为预期的毛利率是没有变化的，这些降低的钱是通过本地化采购策略做出来的。
图 3 上海的电池产线照片
Battery Day 的信息没有披露，预计在 5 月的第三周进行，按照目前的节奏，预计特斯拉会发布的自己的化学体系和电芯制造的计划，特别是在美国的 Cybertruck 工厂。按照下一个 Giga Factory（以后叫 Tera Factory）在 3 个月宣布的说法，这里面有个过渡关系，因为按照皮卡的电池需求。这里涉及和目前的松下、LG Chem 和 CATL 的合作采购关系和自研自产的处理，预计到 5 月底才有一个清晰的说法。
02 按照使用订阅的模式
这次电话会议，很重要的就是 7000 美金的 Autopilot Full Self-Driving FSD 功能收费的问题，这笔费用也制约了特斯拉把车子价格往下降，但是这部分的利润是特斯拉重点考虑的。一方面在推进 FSD 功能的体验和完整性，一方面在推进商业模式的创新，类似于无息贷款分期付款和月付订阅模式的，当然用户也可以直接花 7000 美金直接买下来（粉丝信仰投资），未来的长续航版本价格往 30 万之下下探，是到 2021 年的这个 FSD 的功能分不开的。这个事情就涉及到 Autopilot 的硬件成本和后续客户的开通率的关系，需要有相当的市场研究才能支持的。换一个角度，这已经到车辆功能 App 阶段，我觉得后面车企建立软件中心，都开始把一些很贵需要硬件支持的的功能，分解成这种月付的方式进行，这种创新能把价格拉底，后续的收入给持续做起来，这个主要涵盖座舱娱乐和自动驾驶两大块，后面联网的速度也是一个基础要素配置点。
Elon Musk：I think we will offer Full Self-Driving as a subscription service, but it will be probably towards the end of this year. I should say, it will still make sense to buy FSD as an option as in our view, buying FSD is an investment in the future. And we are confident that it is investment that will pay off to the consumer to the benefit of the consumer. In my opinion, buying FSD option is something people will not regret doing.
Zachary Kirkhorn：Agree. And financially, rolling the upfront purchase of your of the FSD option into a loan in the vehicle or a lease is – will be the least expensive plan on a monthly basis to own, plus you preserve the option value of increased value of time. So we do understand that some customers who have ownership or have leased their vehicles did not purchase that option upfront. And so this will enable those customers to spread out the cost of ownership of FSD or subscription over time.
小结：如果今年特斯拉要在中国拿走 20 万台纯电动乘用车的市场，也就是预估在 100 万左右的新能源乘用车的盘子里面拿走 20%，在一线和二线城市的私人端可能拿走 40-50%左右了，今年对面向私人客户的新能源汽车所有的玩家冲击都不小。
