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要点简述：
- 新兴应用市场带动下，MLCC 将迎来广阔前景；
- 疫情影响与行业周期轮转，引发新一轮涨价风潮，诱因众说纷纭；
- 行业动荡背后，目光重新聚焦本土 MLCC 产业现状，正视种种差距；
- 本土厂商该如何发力追赶？疫情延烧之际，本土企业迎来磨难还是机遇？
前不久，MLCC 大幅涨价的消息不胫而走。
然而，还没等屁股坐稳，前方又传来了价格回落的消息。
反复的价格变动中，一方面印证着全球半导体产业链愈加紧密的联系和牵绊，困境之下，牵一发而动全身；另一方面也在暗示，在巨大的震荡下，任何市场都可能迎来行业洗牌的机会，等待后来者去追赶或被再次拉远。
MLCC 概述
MLCC（Multi－layer Ceramic Capacitors）是片式多层陶瓷电容器，由印好电极（内电极）的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过一次性高温烧结形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层（外电极），从而形成一个类似独石的结构体，是电子线路中必不可少的基础电子元件。其优势在于体积小、高频特性好、寿命长、电压范围大，成本和性能上都占据优势。
Paumanok 数据预计，2019 年全球 MLCC 市场规模超过 120 亿美元，占陶瓷电容市场超过 90%，占电容器整体市场的 50%以上，因应用广泛和市场占比较大等被称为“电子行业的大米”。
需求方面，与集成电路等电子元器件类似，下游应用持续推动 MLCC 的需求增长。目前 MLCC 主要应用于消费电子、汽车、物联网等市场领域。
消费电子：目前 MLCC 约 70%需求来自消费电子领域，其中手机设备的需求占比达到 38%，PC 的需求占比达到 19%，音视频设备的需求占比达到 15%。
其中，以智能手机为例，5G 手机的发展增加了智能手机对 MLCC 的需求。调研机构指出，相较于 MLCC 在 4G 手机的使用量，5G 手机中的 MLCC 用量增长了 10-30%。现在主流的 4G 功能手机中，iPhone X 中内置约 1200 颗 MLCC，按照 5G 手机增长量来算，未来一台高端 5G 手机的 MLCC 需求可能在 1320-1560 颗之间；中阶手机 MLCC 数量也将从大约 400 颗增加至 500 颗以上。
调研机构 Gfk 发布的 2020 年手机市场前瞻报告预测：2020 年全球 5G 手机销量将达 1.7 亿台。可见，随着 5G 手机的批量生产，MLCC 用量增长颇为可观。日系 MLCC 厂商也提出统计数据，指出全球智能手机超小型 MLCC 需求量在 2016 年约 3763 亿颗，预估到 2020 年需求量可达 6325 亿颗，年复合成长率约 13.9%。
汽车领域：传统车用 MLCC 器件平均每台车高达 3000 颗，主要用于动力电机、转向电机、怠速停止、再生制动等部位。随着智能化、电动化等趋势，将带动车载 MLCC 需求。据中央社消息，目前车用 MLCC 需求量占整体 MLCC 比例约 20%，随着汽车电子化程度提高，平均每辆车对 MLCC 需求量也将大幅提升，预计到 2025 年车用 MLCC 的需求量相比 2019 年可提高 70%。
目前，全球主要 MLCC 厂商也在逐渐调整策略，将产能转移至汽车等中高端市场。以 MLCC 大厂三星电机为例，其 2018 年底正式关闭成立 18 年的位于天津的手机厂，资遣 2600 名员工，将投资 24 亿美元，生产强化动力电池与车用 MLCC。
物联网市场：新兴物联网设备的增长也将进一步增加 MLCC 的市场需求。据 Gartner 预测，2020 年，全球物联网终端数量将从 2016 年的 64 亿增长至 208 亿。物联网设备的数量以及电子系统复杂程度的增加也将增加 MLCC 的用量。
从上述应用市场情况看到，5G 智能手机将带来第一波 MLCC 的需求增长，随后汽车产业的发展，则将进一步推升市场对 MLCC 产品的需求。同时，随着物联网市场的成熟，物联网设备的增长对于 MLCC 的需求也将进一步加大，为 MLCC 产品提供了广阔的发展空间。
价格波动始末
本次价格波动可以追溯到 2019 年 9 月底，当时国巨和三星电机宣布由于产能紧张，MLCC 产品将启动调价，价格涨幅在 5%~10%。随后国巨、三星电机以及大陆被动元件厂商风华高科再传出部分 MLCC 型号已停止接单的消息。
2020 年开年之际，MLCC 涨价趋势越来越明显，供应链已开始积极备货。当时也有外资报告指出，由于 2020 年第一季度 MLCC 货源紧张，今年的通用型号 MLCC 涨幅或达 30%-50%。
涨价的消息还没来得及消化，新冠疫情率先在中国爆发了，武汉封城的消息拉紧了全国的神经，国内工厂陆续关厂停工，很多重要的电子半导体重镇都受到了较大影响，开工率明显不足，而全球多达 40%~50%的 MLCC 产能位于中国，进一步加剧了 MLCC 市场的供需失衡。上游供货紧张，影响很快就蔓延到了市场。
2020 年 2 月下旬，以国巨为代表的被动器件厂商宣布继续上调 MLCC 产品价格，3 月份开始生效。
此时，国内疫情防控尚未告捷，日、韩疫情持续扩散。中、日、韩同为被动元件制造大国，疫情扩散影响原料、零件的供应，复工进度严苛，产线稼动率较低，对库存已低的被动元件供应链而言，不可否认将产生冲击，供应端迎来严重挑战。
据国巨方面表示，随供应缺口扩大，导致成品库存锐减，目前已低于 30 天，是十年来最低。（MLCC 产业库存应对表：如果成品库存周转天数破 50 天，交货会变得紧绷；45 天就会被视为警戒水位区；跌破 30 天就要以价制量，价格上涨。）
然而“福不双至，祸不单行”。疫情席卷全球趋势下，为了防堵疫情，菲律宾马尼拉自 3 月 15 日开始封城一个月。
MLCC 原厂虽多集中在日本、韩国，以及中国台湾，但其生产基地、厂房、设备却有相当大一部分坐落在中国大陆和菲律宾。其中，菲律宾囊括了全球前两大 MLCC 厂村田、三星电机分别 15％和 40％的产能。
中国和菲律宾两大产能基地突遭疫情“黑天鹅”的袭击，在厂商补库存的当下，MLCC 供应恐将更加吃紧。
因此，产能利用率下降、库存接近干涸，疫情导致员工流动受管制，以及假期开工员工成本、运输成本等都有提升，就供需决定价格的市场机制下，涨价看似再合理不过。通过调涨产品价格，可削弱成本压力，弥补出货量的下滑。
价格波动诱因
与 2018 年 MLCC 涨价大潮始于村田、TDK 等日企产业结构调整导致失衡不同，本次涨价始于 MLCC 厂家去库存调整，盛于疫情爆发供给端产能不足。
上次涨价周期后，各 MLCC 厂商库存产品较多，供过于求。2019 年电子元器件市场并没有出现强烈需求，MLCC 厂家们开始主动降低产能去库存，以国巨为例，国巨进行了两轮裁员以及减产，在 2019 年的上半年国巨稼动率仅 30-40%，其他 MLCC 厂家也在使用该策略去库存调整。
经过近一年的努力，MLCC 上下游供应链去库存调整也基本结束。一轮价格波动周期的结束，意味着新一轮涨价的开始。轻装上阵的库存已为涨价做好了准备，突如其来的疫情又加剧了供给侧产能带来的影响。按捺不住的国巨再次率先引领了本次涨价浪潮，从各厂商动态来看，本次涨价的声音主要以台商为主，日商基本无参与，三星电机在早期有推波之功。
但是在同行业调价态度不一的情况下，理性看待市场涨价的诱因开始受到关注。
有业内人士分析，目前被动元件产业供需不平衡以及前期的去库存调整，促使 MLCC 报价上涨。再加上从第 2 季度起，进入电子业传统需求旺季，特别是 5G 手机对于被动元件的需求相较 4G 手机更为强劲。因此预估出货价格还有再上涨约 5%-10%的可能，且第 3 季度与第 4 季度也将会有小幅度的上涨。
对于接下来的价格走势，国内知名电子元器件采购平台 Bom2buy 的合作客户向笔者表达了另一种观点，其表示：“2019 年 Q4 前市场库存消化完毕，Q4 开始小范围缺货，价格触底略有反弹；春节过后，受疫情影响，各工厂复工率不足，产能不够、物流相应滞后，造就了 MLCC 的恐慌性需求，3 月第一周价格大涨，后价格慢慢回落，目前比年前总体贵 30%；但主要还是对一些消费类产品涨价为主，同时多家主流厂商也正处于观望期，可能针对第 2 季度的报价做相应调整；目前国外疫情愈演愈烈，且多个城市已经宣布封城，未来一个月估计价格还是会持续往上走；但长期来看，经济下行，需求低迷，市场还是会趋于平稳，回归正常的价格水位。”
两种不同的走势预判，目前还难有定论。商业市场向来多变且难以预料。
市场上另一种声音印证着关于市场复杂性的猜测：“目前市场上 MLCC 价格还在持续回落，‘一料难求’的情况已经不再出现。一直以来，市场缺货涨价主要是看好 5G 的发展，如果今年 5G 市场顺利展开，那么其价格或将持续上涨。但就目前来看，5G 建设或许不及预期，市场上真实需求其实并不太多，所以阻容感市场的好行情大概也只是昙花一现。甚至这一波 MLCC 涨价潮主要是贸易商在炒货，某些厂商趁机捞钱，而非市场驱动。”
关于涨价诱因及当前价格波动情况，市面上众说纷纭。有人认为涨价将直接造成下游客户采购成本大幅增加，对整个产业链是一个极大的伤害；有的人则从中看到机遇，像等待着水面起浪的鸭子，以好趁机加快爪子扑腾的速度，动荡的表象下，不可多得加速的机会。
还有一类人如媒体，在产业波动中，予以鼓吹、呐喊、猜测，像是运动场边的啦啦队或裁判员，置身事外也参与其中，场上的波涛与汹涌，反超或落寞，利益之外、情绪之中，只负责记录那些片面的真实。
在短期内工厂成本增加、交货周期不确定、供需关系紧张的事实下，大家立场不同，观点不一，也属正常。
站在笔者的立场，引出了以下论述。
价格动荡背后，本土厂商的现状与机遇
·产业格局
在讲述本土厂商在这轮波动中可能出现的机遇之前，先来介绍一下当前的产业格局。
MLCC 市场份额占比情况
MLCC 具有标准品属性，行业在长周期处于平稳发展，被动元件产业进入寡占市场，MLCC 全球前三大厂的市占率已经突破 50％，前五大厂市占率更直逼 80％，随着小厂林立的时代过去，杀价竞争不再，被动元件涨价的频率从十年一次，缩短至二年左右。2017～2018 年掀起的涨价潮，2020 年再次上演，涨价的背后，代表被动元件厂的议价权已不可同日而语。
产业结构、供需结构和市场预期导致价格波动，成为行业厂商关注点所在。但留给后来者追赶的机会，正在逐渐收缩。
本土 MLCC 市场现状
纵览我国整体市场，各地区凭借自身不同优势推动市场向前，主要围绕三大经济圈，产业优势各异。
目前，中国主要的民用 MLCC 生产厂商约有 30 家左右，主要分布于珠三角、长三角和环渤海京津地区，各个地区均形成了各自的产业链和竞争优势。
珠三角地区电子信息产业发达，是中国最大的家电生产基地，也是全球重要的计算机硬件生产基地，以东莞为中心的 IT 制造业已经成为全球 IT 采购链中重要一环。该地区最具代表性的 MLCC 供应商包括太阳诱电、东莞华科电子有限公司、深圳宇阳、风华高科等；
长三角以半导体制造、笔记本电脑、手机及零部件为主。中国台湾地区的电脑产业主要向该地区投资，促进了该地区电子信息产业的发展。目前该地区的主要 MLCC 厂商有无锡村田、国巨电子、华新科技等，从而使得该地区 MLCC 产业快速发展；
环渤海京津地区逐渐形成了一个电子信息产业生产和科研基地，多家国际巨头均在此设立了研发与生产中心，同时也吸引了大批日韩企业投资。该地区 MLCC 产业发展较充分，其代表企业有天津三星电机。
可以看到，国内市场这块肥肉呈被各企业瓜分之势。国内厂商中，除个别综合实力具备挑战国际品牌的能力外，大多数为中小型企业，集中在民用中低端市场，竞争激烈。相较于国外大厂，本土厂商由于多方面存在不足，处于被动地位。其中差距，在笔者以下的介绍中可见一二。
市场差距
根据智研咨询统计，全球 MLCC 行业可分为三大梯队。
第一梯队是以村田、三星电机为首的日韩大厂，其中，日系厂商在产能上更胜一筹，在尖端高容量产品、陶瓷粉末技术及产能规模上遥遥领先，市占率高度领先；
第二梯队则是中国台湾厂商，技术水平逊于日韩，规模优势强，主要有国巨、华新科、禾伸堂等代表企业；
第三梯队主要为大陆厂商，代表企业有风华高科、三环集团、火炬电子等，与台系之间的差距在逐步缩小。
图源：前瞻产业研究院
全球 MLCC 市场主要被日韩及中国台湾地区所占领，不过，近几年中国厂商不断实现技术突破，目前成功挤进全球前十名，比如华新科技、宇阳科技等，占全球市场的份额分别为 9.8%和 4.1%。
中国作为全球最大的消费电子制造国，对 MLCC 需求增长也非常快，数据显示，2018 年中国 MLCC 市场规模达到了约 520 亿人民币，预计 2021 年中国 MLCC 市场规模约 630 亿元，年复合增长率将达到 7％，高于全球平均水平。
产能差距
从 MLCC 产能来看，村田和三星电机占据着绝对优势，村田更是以 1000 亿颗 / 月的 MLCC 产能引领全球 MLCC 市场发展。其次是国巨、太阳诱电、华新科技等月产能为 300-450 亿颗。
图源：中国电子元件行业协会
当前中国大陆 MLCC 厂商市占率仍较低，受益需求增长和国产替代，标杆企业有望进入快速发展阶段。
此外，关于全球 MLCC 行业龙头的产能布局，中信证券指出，除日本外，村田产能全球布局在中国无锡(40%)、菲律宾(15%)、泰国和新加坡；三星电机产能主要在韩国釜山(20%)、中国天津(40%)、菲律宾(40%)；另外，国巨 MLCC 产能集中在中国苏州(70%)和中国台湾。
技术差距
提升电容量是 MLCC 一直以来的趋势，而 MLCC 的电容量与内电极交叠面积、电介质瓷料层数，及使用的电介质陶瓷材料的相对介电常数成正比，与单层介质厚度成反比。
因此，在有限的体积内提升电容量的方法主要有两种，其一是降低介质厚度，介质厚度越低，MLCC 的电容量越高；二是增加 MLCC 内部的层数，层数越多，MLCC 的电容量越高。以堆叠层数为例，日、韩厂商普遍可以做到 1 至 2μm 薄膜介质堆叠 1000 层以上，而中国厂商大约只能达到 300 至 500 层。此外，日、韩厂在耐高压、薄度上也具有明显优势。
常规性 MLCC 在过去多年竞争激烈，导致利润微薄，而高端的超小型 MLCC 和高容 MLCC 技术难度高、需求旺盛，可以提供较为丰厚的利润。目前，几大厂商都有很多常规 MLCC 产能，但高端 MLCC 产能因为对技术要求比较高，主要集中在日本厂商手中。
产业链企业声音
对于差距，Bom2buy 合作伙伴（EMS 企业）的观点可以总结为：一方面，本土厂商产能较低，与国外大厂存在较大差距；另一方面是高容值物料产能和技术差异，目前本土厂商还是擅长于低容值（1UF 以下）规格的料件，这一块基本可以替换国外大厂的料。但在高容部分，本土厂商技术和成本都不占优势。
此外，对比国外大厂，本土厂商的选型工具和销售网络不够完善，外加主要定位在服务大型客户，对中小企业支持力度欠缺，也是推广的壁垒之一。
·本土厂商的动态与追赶之路
多年来，国内 MLCC 行业通过持续引进吸收国外生产技术，已经积累了一定的研究和生产能力，常规产品的生产工艺及技术指标基本能够满足国内大部分市场需要。但是受基础材料、生产设备的限制，高端产品的性能以及可靠性水平与国际先进水平相比，还存在一定的差距，整体市场份额占比较低。
当前，疫情延烧，持久不下，复工延后，产品涨价，被动元件采购和回补库存订单纷飞。国内疫情的率先降温给本土 MLCC 产业迎来了一丝机遇。
如下：
·疫情影响下，国内市场率先恢复，加之日韩境内运输受限，菲律宾马尼拉封城，这些因素都让 MLCC 头部企业的产能受到极大影响，国外厂商长久缺货的情况下，导致订单转移，偏消费类客户会逐渐向本土厂商靠拢，使得本土企业赢得一部分市场。意味着这段时间将成为 MLCC 国产替代的绝佳窗口；
·MLCC 产品涨价趋势下，本土厂商的配套服务更加灵活，能够快速响应并且在成本控制上有极大优势，可以凭借价格优势吸收部分订单，争取到一部分客户；
·加强研发投入，从生产工艺、原料配方等多方面着手，逐步提高产品性能，努力做到在高端电容器市场领域与其分庭抗礼；
·中美贸易战带来国际供应链的不稳定性，原来依赖进口材料的 MLCC 厂商都积极开发国内供应商，给本土公司带来新的机遇。当前已有很多企业在使用或开始认可本土品牌，将本土产品作为后续主力或备选。在此基础上，对待客户要做到“不积跬步无以至千里”的态度和服务意识。
在上述几点发力和追赶的方式之外，提升产能也是本土厂商当前要关注的重点。
近年来，全球 MLCC 市场需求增幅较大，价格在波动中持续上涨。随着 MLCC 市场景气度提升，2018 年被动元器件巨头纷纷对外公布扩产计划，新产线的投产时间多集中在 2019 年末至 2021 年之间。其中，日韩系厂商更关注的是智能手机和汽车领域高端 MLCC 产品。
除了日韩系厂商之外，风华高科、三环集团等本土厂商均有相应的扩产计划。
与非网制图
风华高科近日宣称将投资 75.1 亿元用于高端 MLCC 生产基地的建设，该项目将分三期建设实施。预计 2020 年将新增产能 56 亿颗 / 月，项目全部完成后将新增月产 450 亿颗高端 MLCC 的产能。
三环集团也在 3 月份披露了增发预案，预计募集资金总额不超过 21.75 亿元，将用于 5G 通信用高品质 MLCC 扩产技术改造项目，以及半导体芯片封装用陶瓷劈刀产业化项目。三环集团 2019 年底产能 40 亿颗 / 月，预计 2020 年达到 100 亿 / 月、募投项目达产后产能再翻倍。
结语
产品价格的起起落落是产业的正常现象所在，当然，涨价分不同的情况：应用端旺盛导致供不应求、产业结构调整导致失衡、突发外部环境导致短缺、国家管制政策改变导致原材料价格上涨等等可能。
天下熙熙，天下攘攘 .... 周而复始的行业规律下，各家喜忧参半。
对于身处落后位置的本土企业而言，此时的市场局势或许是一个难得的机会，每一次的产业震荡下，趁机吸收订单、加速扩大产能、发力高端产品等都成为了缩小差距可能的方式所在。
MLCC 市场的每一次波动都像是蝴蝶抖动的翅膀，酝酿着行业在未来重新洗牌的可能性。
MLCC 的故事还有很长，本土厂商在蓄力中等待蝴蝶效应的显现。
