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国巨真是一家神奇的公司，兴趣爱好及其广泛，并购的企业一个接一个。继 11 月 12 日国巨宣布以 18 亿美元收购美被动元件企业 KEMET（基美）100%股权后，国巨又出手了，这次瞄准的是近来大热的 CIS 行业。
上周五（12 月 27 日），泛国巨集团消费性 CMOS 图像传感器（CIS）封测厂同欣电宣布，通过换股的方式合并车用 CIS 封测厂胜丽。国巨暨同欣电董事长陈泰铭表示，预计 CMOS 未来 2、3 年供需相当吃紧，同欣电产能也几近全满；而同欣电、胜丽分别是手机、车用 CIS 封测的龙头厂商，此次强强联手后可望组成除了 IDM 厂以外，全球最大的 CMOS 封测厂。
CIS 市场火热，缺货涨价
看起来像是在突然之间，CIS 的需求就迎来了爆发式的增长，一时间产能匹配不上，就出现了缺货、涨价的现象。但是 CIS（CMOS 图像传感器）需求的增长可以追溯到从去年多摄像头手机上市。
目前，华为、苹果、小米等手机从几年前的前后两个摄像头变成了如今的 4~5 个摄像头，这种多摄像头的趋势还在蔓延，而且各大手机厂商还在持续发力，等两年 10 摄手机估计也不再是新鲜事。
除了应用在手机上的摄像头数量的剧增，车用和安防市场对摄像头的需求也在快速增长。有相关数据表示，车用摄像头数出货量将从 2014 年的 2800 万个增加到 2020 年的 8270 万个，未来无人驾驶对摄像头的需求只会更多。
面对需求的增长，上游的晶圆厂明显没有做好准备，产能紧缺后上游晶圆厂、下游封测环节都开始涨价、除了国巨持股的同欣电、大陆的晶方科技、华天科技、长电科技几乎都趋近于满产。
强强联手，打造全球最大 CMOS 封测厂
熟悉国巨的朋友都知道，在火爆的市场行情下，国巨必然会做点什么来引领风骚，于是又掏出了并购这个拿手戏法。
目前，在全球的 CIS 厂商中，索尼、三星、北京豪威位列前三，SK 海力士、安森美、意法半导体紧随其后，在这几家厂商中，除了豪威是 Fabless 外，其余的都是 IDM 厂，产品都在自家工厂生产。而此次并购案的主角同欣电和胜丽，都来头不小。
据了解，同欣电成立于 1973 年 4 月，是中国台湾地区利基型多晶模组封装的领导厂商，主要从事陶瓷电路板( LED 散热基板 )、高频无线通讯模组( PA 模组)、混合积体电路模组(MEMS 封装)、系统整合模组(SIP)及图像传感器的构装，是中国台湾地区目前最大规模的陶瓷电路板制造商。
被收购的胜丽成立于 1991 年，早期主要从事内存产品销售以及 CMOS 图像传感器封测代工服务及销售。在 2015 年收购一家企业后，取得了 CMOS 图像传感器和 Memory 封测技术，主要聚焦于车用和安防用的 CIS 业务领域，还是索尼、豪威等 CIS 大厂指定合作伙伴。
对于并购一案，同欣电总经理指出，双方客户的重叠性不高，同欣电主要市场在中国大陆和欧洲，胜丽是美国与日本，预期明(2020) 年就会有直观业绩反馈。同欣电明年受惠手机多镜头趋势带动，传感器成长动能强劲，在合并胜丽后，图像传感器将成为第一大产品线，业绩可望达双位数年成长，双方产能也已经满载，明年将会持续扩产。
胜丽董事长刘福洲则表示，同欣电 CIS 业务以手机应用为主，是 IDM 厂以外最大厂商，而胜丽从消费性电子一路转型打入车用领域，目前车用 CIS 市占率超过 7 成，是车用 CIS 封装最大厂商。与同欣电策略合作的重点在于产业互补，手机 CIS 封装毛利非常好，而 CIS 下一步很大的应用发展在于 3D 感测，同欣电本身具有系统级封装(SiP) 技术，考虑产业长期发展与合并综效，看好双方结合后将成为全球最大 CMOS 封测厂。
国巨：疯狂降库存
除了在 CMOS 图像传感器领域有扩张之外，国巨在被动元件领域可谓是唯恐天下不乱。除了日常的宣扬缺货涨价外，还一直在降库存。
国巨董事长陈泰铭在上周五(27 日)表示，从去年第四季度开始，在中美贸易战的影响下，大家备货都比较保守，在库存消化之后，目前 MLCC 市场供需趋紧，除产业正常需求外，包括终端厂商、经销商到制造商都有回补库存需求，使得整体被动元件供需情况更为紧张。
陈泰铭指出，先前厂商正常备货水位可能达两个月，但被美中贸易战打乱后，现在只剩 15 天，因此目前上中下游厂商都面临补库存问题，且现在上游制造商也没有足够库存供应；以国巨而言，下降速度比预期快。据了解，目前国巨库存天数已跌破 60 天，相较今年上半年库存水位已减幅超过五成。
另外，国巨旗下奇力新收购的电阻厂旺诠，库存也跌到了 44 天，交期已从 4 周延长至 6~8 周。
被动元件业界表示，一般而言，成品库存周转天数若跌破 50 天，交货就会相当紧绷，而 45 天则被业界视为警戒水位区，若进一步跌至 30 天，就可能以价制量，然后就是涨价。
这就是国巨如此卖力降库存的原因？到时再把相同的套路搬用到 CIS 上？
