像很多半导体公司一样,由于产品需求持续疲软,恩智浦半导体公司股价近几个月来也出现了暴跌。半导体市场具有很强的周期性,需求时不时地走弱是一种正常的市场行为,对于投资者来说,应该把关注的重点放在公司的长期发展前景上,而不应该着眼于公司股价短期的波动。考虑到这一点,下面让我们看看支撑恩智浦未来几年发展的三个关键数字。
1.557 亿
可穿戴设备,尤其是像苹果手表这样的智能可穿戴设备目前仍然处于起步阶段。IDC 估计,2015 年全年全球共计出货 7210 万台可穿戴设备,包括 3900 万台不运行第三方 app 的基本型可穿戴设备,和 3310 万台智能型可穿戴设备。IDC 同时估计,到 2019 年,可穿戴设备的年销售总量有望翻倍,达到 1.557 亿台。
恩智浦是 NFC 芯片市场的主导者,NFC 芯片让移动设备可以使用 Apple Pay、Android Pay 和各种其它基于 NFC 技术的移动支付系统进行支付。现在的智能手机开始越来越多地搭载 NFC 芯片,iPhone 6 是苹果首款采用该技术的产品,同时,高端安卓手机也基本都配备了 NFC 技术。尽管近年来智能手机增长速度开始放缓,但由于还有很多中低端的安卓智能手机目前仍然没有配备 NFC 技术,所以恩智浦在智能手机市场的增长潜力依然非常巨大。除此之外,可穿戴设备市场也能带给恩智浦很好的发展机会。
智能手机的年度销售总量从 2009 年的 1.73 亿台迅速增长到 2014 年的 13 亿台,可穿戴设备的增长速度可能没有这么迅猛,但是支持移动支付的设备依然具备强大的增长潜力。如果可穿戴设备在未来的几年内能成为主流,凭借在移动支付领域的主导地位,恩智浦肯定会收益匪浅。
8790 万
恩智浦已经完成对飞思卡尔半导体公司的收购,合并后的公司成为汽车市场的一股主要力量。在收购之前,恩智浦本身是车载收音机、功放、无钥匙进入等各类汽车产品半导体器件的领先供应商,而且在 ABS、传动系统、车载娱乐系统上也有一定影响力。
与飞思卡尔合并后,恩智浦一举成为世界上最大的汽车半导体器件供应商,据恩智浦估计,该公司在汽车领域的市场份额从 2013 年的 4%跃升到现在的 13%。飞思卡尔半导体在高级辅助驾驶系统、发动机管理系统上能力卓越,合并后的公司在汽车半导体行业更为多元化。
汽车市场的发展趋势很明朗:连通性需求正在上升,自动驾驶汽车时代虽然貌似还需要很多年才能来临,但已经是一个不可阻挡的必然。2015 年,全球共计销售了 8790 万台汽车,根据 AlixPartners 的预测,到 2021 年时汽车年销量将达到 1.032 亿台。这些趋势让汽车对半导体器件的需求显著增加,恩智浦公司虽然不是竞争这个市场的唯一选手,但它与飞思卡尔的强强联合足以保证它继续成为该领域的领导者。
5 亿美金
业界每次进行合并和收购活动的声明中都包含对协同整合效应的承诺,恩智浦收购飞思卡尔也不例外。恩智浦预计,公司将在 2016 年节省 2 亿美金成本,最后达到每年节省 5 亿美金的目标。
合并后的公司的年度营收大概能达到 100 亿美金,如果恩智浦能成功地实现整合目标,公司盈利将大幅度提升。尽管半导体行业周期性很强,恩智浦过去几年的营业利润率一直维持在百分之十几到百分之二十几之间,所以总体而言,平均利润率远低于峰值。而飞思卡尔过去几年的利润率更低,过去三年中有两年都是净亏损。所以,合并后的公司改善盈利能力的空间很大。
当然,很多公司最后都没能很好地完成协同整合目标,恩智浦能否与飞思卡尔顺利整合现在仍是一个未知数。恩智浦将在 2 月 3 日公布其第四财季业绩,投资者应密切听取公司的电话会议上关于整合飞思卡尔的管理措施。
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