日前,微软和英特尔都公布了最新季报。虽然同样受到PC市场疲软的拖累,但是英特尔每股0.55美元的收益超出很多市场分析人士的预期,微软则爆出史上最大的季度亏损,净亏损为31.95亿美元,让人大跌眼镜。不过细究之下,两份不同的财务报表却同样显示了PC双雄转型的困难,Wintel联盟分困围城,等死或是最佳策略,任何激烈的改革,只会导致比现在更坏的结果。
当英特尔开始试图掩饰,问题或许比我们想象的还要严重
英特尔的业绩粗看起来还颇有亮点,虽然营收同比下降5%,但是每股收益同比持平,环比甚至上升了34%。不过运营利润同比下降了25%,那么每股收益怎么做到持平的呢?问题就出现在税率上,2015年第二季度英特尔的税率为9.3%,比去年同期的28.7%下降了19.4个百分点,比上个季度的25.5%下降了16.2个百分点。现在还不清楚英特尔怎么能把这个季度的税率做得如此之低,即便有可能英特尔在第二季度之前超缴了税金,但是这样调整报表仍会误导投资者。
英特尔2015第二季度税率超低
同样,2015年开始英特尔把移动通信事业部撤销,将移动通信事业部和PC客户端事业部合并成为一个新的部门:计算客户端事业部。从此在报表中再也看不到移动通信事业部烦人的亏损。
相比较之下,微软虽然第二季度出现了巨额亏损,但情况并不是特别糟糕。亏损是因为微软在第二季度计提了收购诺基亚手机业务的资产减记75亿美元,以及裁员支出7.8亿美元和重组支出1.6亿美元。扣掉这些非经常性损益,微软本季度运营利润64亿美元,每股收益62美分,还算差强人意。
但是这两家共同的难题是,找不到新的增长点,这么多年拼命向移动市场靠拢,现在看却渐行渐远。
据IDC的数据,继安卓设备超越Windows设备之后,iOS设备也将超越Windows设备,微软对原诺基亚手机业务再次进行大幅调整,也预示着微软或将放弃通过硬件带动移动操作系统市场增长的努力。
iOS设备超越Windows设备数量
英特尔这边更是扑朔迷离,SoFIA 4G推迟到明年,10nm工艺2016年也不能到位,同时还遭遇了人事动荡,英特尔总裁Renee James将离开待了28年的公司去寻求新的机会,同时离开的还有两位集团副总裁:移动通信事业部总经理Hermann Eul和新设备事业部总经理Mike Bell。英特尔的问题可能比报表表现出来的还要糟糕。
收缩战线、苦守待机比休克疗法要好
微软和英特尔在移动计算时代始终无法取得成效,正是因为它们在PC时代过于成功,以至于这些成功成为了进入新领域的障碍。以微软为例,之所以会产生Windows 8这种怪胎,就是因为希望把触控界面杂糅到自己擅长的PC界面里面去,由于背上了太多的历史包袱,结果Windows 8两面都不讨好。作为对比,安卓由于没有历史包袱,从开始模仿黑莓,到后来模仿iOS,到现在自创风格,安卓走得越来越顺利。
那么英特尔和微软可以抛弃过往另起炉灶吗?这里有个反面的例子供微软和英特尔参考,现在人们都说黑莓保守迟钝,面对苹果iOS和安卓系统显得毫无办法,但是黑莓毕竟还在,诺基亚手机果断坚决地停掉Symbian开发以后,最后卖给了微软。休克疗法听起来很刺激,治疗的效果一般也很刺激。巨头面对新生力量不能自己就心慌了,要么趁其尚未做大之前收购,要么利用资源优势复制对手模式打消耗战,最怕的是挥刀自宫。
Symbian的故事告诉我们,动刀子时要想清楚砍的是手指还是命根子
可以在自己的主营业务上进行切换,而且毫发无伤甚至有发展吗? 当然也可以,英特尔在80年代初果断把主营业务从DRAM存储器切换到微处理器市场,从而伴随PC市场的成长出现爆发式增长,1987年销售额还只能排到第十名的英特尔,到1992年的时候已经是第一大半导体公司。
但是当初英特尔决定从存储器切换到处理器的局面与现在Wintel在移动计算时代所面临的状况迥然不同。80年代初PC刚刚出现,微处理器行业方兴未艾,没有出现垄断巨头,而存储器行业由于日本公司的统治,利润率已经很低。英特尔这时进行切换,既可以避免与日本公司在存储器上继续苦战,又可以把全部精力投入到处理器这个新兴市场,虽然也有一点赌博的意味在里面,但是哪一个成功不带有运气的成分呢?
现在的移动计算市场大局已定,蛋糕已经被瓜分的所剩无几,要增加自己的市场份额,就要让别的巨头吐出现在的市场份额,谈何容易?英特尔吐血补贴平板芯片,虽然抢来了一些市场份额,但是自己受到内伤,2014年移动通信事业部亏损70亿美元,最终导致这个部门被撤销,英特尔也表示要停止对移动芯片的补贴。微软花70多亿美元买来的诺基亚,并没有帮助微软扩大移动市场份额,当然对于微软来说,智能手机业务毕竟还在,再少的市场份额也比没有要好。
移动通信事业部每个季度都亏损,这场消耗战连英特尔都要打不起了
从微软和英特尔的最新财报来看,两家都有意收缩战线,这样做无疑是对的。与其耗费大量资源在这个大局已定、胜算不多的市场与强敌对捍,不如守住基本盘,苦撑待变,寻找下一个可以起飞的机会。
那么这两家有可能会被困死在围城里面吗?那也比冒失四面冲击要好,冲出去一旦被围歼,去哪里找资本来翻盘?
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