更新一下半导体行业数据，25年全球高端产能有可能大爆发

最近几天，我感受到的行业内最大的一个讯息，就是英伟达的显卡再次卖爆了。就在昨天，我的朋友圈上还有人高价收购4090的卡，而且是有多少要多少的那种态势

遥想半个多月以前，DeepSeek一出，英伟达的股价应声暴跌。那个时候我也以为后续再一段时间内其GPU的出货会受到训练成本的优化而受到很大冲击。但事实上，Deepseek大火以后，国内大量公司和机构都开始做云端和本地化部署，导致显卡的需求反而大增

这使得我又要调整25年的半导体市场预测数据了。我个人观点：后续AI应用在算力成本下降的背景下会大规模扩张，这样反而会导致算力芯片的出货量增加。所以之后的半导体芯片市场可能迎来一波小高潮

原来三个走势的中间可能性或许就是下限了：

原本的最乐观的上限，实现的可能性也大幅增加了

总的来说，接下来全球半导体器件市场很有可能在新一轮的AI芯片大出货的支撑下达到甚至突破2σ线的位置了

不过话说回来，我个人不建议大家对GPU显卡囤货炒货。我最近更新了一下全球几个主要设备厂商的24Q4财务数据发现，接下来高端芯片的产能会有一波大规模的放量，所以后续AI芯片的供应量会比较充分

以下是全球前5大设备商里4家的半导体业务营收趋势图表。由图可见，几家在Q4的销售额均有明显增加

而且，这几家Q4的营收中，来自中国大陆的占比有不同程度的下降，而来自中国台湾地区和韩国的营收占比增加明显。显然台积电、三星、海力士等主要晶圆厂在努力扩产

我看了一下台积电Q4的数据，单季度资本支出高达112.3亿美金，而前面三个季度的总和才仅仅185.3亿。其扩张之疯狂可见一斑

另外，4家设备商的营收里，来自存储器制造的占比在Q4也明显增加。这说明接下来存取器这块产能扩张也会厉害。考虑到去年下半年以来，普通NAND和DRAM市场都有明显下行趋势，所以新一轮的扩张应该大概率主要是投产于HBM和服务器相关应用了

最值得看看的数据是日本测试设备大厂Advantest的财务数据：

从下图大家可以看到，爱德万（Advantest）在去年后两季度的营收增长可用爆表来形容。而主要增量就来自中国台湾地区和韩国

从应用角度来看，逻辑领域和存储器领域都有增长。Advantest的测试机是某社的御用设备，所以 ... 你们懂的

所以总结一下（仅代表我个人观点）：DeepSeek拉低AI算力成本以后，大幅加速了AI应用的普及。所以，这对于上游的半导体芯片和制造行业来说是一个巨大且长期的利好

但是，2025年看来半导体高端产能的巨大扩张是一个比较明确会发生的事情，所以供应紧张的问题不太可能像上一轮那么严重建议后面一段时间里密切关注半导体行业和人工智能的各种动向和数据变化，及时分析研究。未来行业发展和投资机会，应该都在这里

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