芯耀
4070
铜箔企业利润超跌反弹。
锂电产业淡季已至，从以往行业规律来看，一季度往往伴随着产业链价格的下跌，但是在铜箔领域却迎来了接连的价格上涨。
以6微米锂电铜箔为例，在2024年四季度，其整体价格维持在9万元/吨的水平，而到今年1月，其价格已上探至9.4万元/吨的水平。根据最新市场数据，电池级铜箔仍处于价格上升通道，到今年2月电池级铜箔价格也已经突破了9.5万元/吨的水平。
从历史数据来看，年末与年初的时间衔接点正是锂电产业旺季转淡季的时间节点，由于下游开工率下降加上春节的过节效应，产业链整体订单需求有所下滑，进而导致铜箔价格下跌。从2022年到2023年旺季到淡季的转变来看，铜箔价格都出现的下跌的情况。
如今铜箔价格逆势上涨传递出怎样的行业信号？
一般来说铜箔的价格主要由“原材料（铜）+加工费”的形式构成。对比去年四季度，今年1、2月铜箔价格已经上涨近5%。
从影响因素来看，1、2月份铜价相比于去年四季度甚至有所下降，2024年四季度铜价在8.8-9.8万元之间波动，今年1、2月份铜价则在8.8-9.3万元之间波动。可见，铜箔价格的上涨，更多的是由于加工费上涨所致。
由于2024年整年铜箔加工费处于历史低位水平，多数铜箔企业出现业绩大幅下滑，对于加工费，铜箔企业涨价意愿不断积蓄。
2024年11月中国电子材料行业协会电子铜箔分会就发表倡议书，要求合理调整铜箔产品价格
自去年四季度开始，铜箔加工费上涨正成为行业共识。
根据市场数据，自2024年二三季度铜箔加工费大幅下降以来，2024年四季度已出现触底回升的趋势。受益于铜箔加工费回调，部分铜箔企业在近期的业绩预告中也提到，四季度亏损大幅收窄。
高工产业研究院（GGII）此前分析，2024年产业链价格大幅下降，其中铜箔环节盈利能力亟待修复，而经过近两年的产业链价格调整，行业产能逐渐出清，加上产业链价格战缓解，前期超跌环节有望迎来毛利修复。
其实不仅仅是铜箔环节，针对其余动力电池产业链材料价格高工锂电已进行追踪。从磷酸铁锂到六氟磷酸锂，四季度以来价格均出现回调。
不论是铜箔价格，还是磷酸铁锂、六氟磷酸锂的价格，锂电材料价格正呈现全面企稳的局面今年1月新能源车市表现强势，更给锂电材料企业毛利修复增添动能。预计2025年以铜箔、磷酸铁锂正极为代表的锂电企业，有望迎来利润的超跌反弹。
