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核心观点：
短期内，受电动汽车等下游领域增量放缓等因素影响，电容器的四方维商品动态商情需求指数环比下降 6%；尽管需求下降，但库存已降至最低水平，受库存受限影响，电容交货滞后正在增加；2025 年第一季度，买家可以试图就价格进行谈判，但筹码不多。
三大维度解读电容器最新供需动态：
市场需求分析
图 | 电容器四方维商品动态商情需求指数情况，来源：Supplyframe四方维
- 由于电动汽车领域销售增长放缓以及其他终端市场业绩疲软，电容器需求正在下降。
- 2024年11 月，电容器的四方维商品动态商情需求指数环比下降 6%，至 85 分，略低于 2020 年的中值。
- 正如四方维商品动态商情需求指数所示，需求下降为 2024 年第四季度和2025年第一季度的买家带来了低风险条件。
- 尽管需求条件有利，但库存已降至最低水平，四方维商品动态商情库存指数下降 15%，仅为 48 分，不到基线的一半；该分数代表该指数降至至少四年来的最低点。
- 全球市场，AI正在推动高端MLCC及高端纳米镍粉需求增长。
- 据村田制作所的预测，相较于传统燃油车，MLCC用量在混合动力汽车/插电式混合动力汽车中增加了4.1倍，在纯电动汽车中增加了5.2倍。
- 薄膜电容器作为基础电子元件，其应用场景已从家电、照明、工控、电力、电气化铁路领域拓展至光伏风电、新型储能、新能源汽车等新兴行业，在“以旧换新”政策的刺激下，预计2023年全球薄膜电容器市场规模为251亿元，至2027年市场规模将达到390亿元，2022-2027年的复合年均增长率达9.83%。
- 新能源电力设备：预计到2024年全球光伏发电领域薄膜电容器产值为36.49亿元；预计2030年全球风力发电领域薄膜电容器产值为25.60亿元；预计2025年全球新型储能新增装机量为247GW，对应的薄膜电容器市场空间为13.59亿元。
- 家电：预计2025年全球大型家电电容器（包括铝电解电容器和薄膜电容器）需求约为150亿元。
交货周期分析
图 | 电容器四方维商品动态商情交货期指数情况，来源：Supplyframe四方维
- 尽管需求下降，但库存已降至最低水平，四方维商品动态商情库存指数下降 15%，仅为 48 分，不到基线的一半；该分数至少是该指数四年来的最低点。
- 由于电容器（尤其是低容量电容）供应有限，供应商支持上行订单的灵活性有限，增加了供应风险。
- 正如四方维商品动态商情市场动态预测所示，由于供应受限，各种电容器类型的交货时间条件在第四季度从上升到稳定，陶瓷电容从第一季度开始面临越来越多的限制。
- 受库存受限影响，电容交货滞后正在增加，四方维商品动态商情指数 2024年11 月环比上升 6%，达到 97.9 分，接近历史基线。
- 尽管需求疲软，但供应极其有限，使得买家在交货条款谈判中几乎没有筹码。
- 咨询机构预估，2024年第四季度，MLCC供应商出货总量约12050亿颗，同比下降3.6%。
- 在库存方面，尽管全球通膨和国际局势等不确定性因素仍然存在，但客户端的库存已经趋向健康水平。
- 日本企业村田、京瓷、TDK在MLCC占据全球最大的份额，具有强大的竞争力；国内厂商如风华高科、三环集团、火炬电子、鸿远电子等也在加速布局，引领国产替代。
价格波动分析
图 | 电容器四方维商品动态商情价格指数情况，来源：Supplyframe四方维
- 2024年11 月，四方维商品动态商情电容器价格指数环比下降 6%，至 110 分。
- 虽然这样的下降通常表明买家可以试图就价格进行谈判，但与 2020 年的基准相比，成本仍然过高，而且在供应严重受限的情况下，采购界几乎没有任何筹码。
- 根据四方维商品动态商情市场动态预测，随着低库存水平的影响持续，2025 年第一季度买家的价格状况将恶化。
- 根据日本调研机构的预估，2025年全球MLCC离型膜面积将达到120 亿平方米，按以2 元/平米的价格测算，2025年全球MLCC离型膜市场规模将突破240亿元。
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