197
1月21日晚，兆易创新发布2024年业绩预告。
公告显示，兆易创新预计2024年将实现营收73.49亿元左右，较2023年同期增加15.88亿元左右，同比增长约27.57%；归属上市公司股东净利润为10.9亿元左右，同比2023年增加约9.28亿元，同比增长576.43%。
或得益于亮眼的财报，兆易创新股价盘间一度冲击139.8元/股，创下近一年股价新高，截至22日收盘，报收136.21元/股，涨幅为3.11%，总市值904.5亿元。
对于业绩的变动，兆易创新在公告中称，主要得益于三个原因：
（一）2024 年行业下游市场需求有所回暖，客户增加备货，公司产品在消 费、网通、计算等多个领域均实现收入和销量大幅增长。（二）经营方面，公司在报告期继续保持以市占率为中心的策略，持续加大研发投入和产品迭代，不断优化产品成本，丰富产品矩阵，公司多条产品线竞争力不断增强。（三）2023 年公司商誉和存货资产减值损失合计约 6.1 亿元，2024 年相关资产减值损失相较 2023 年同比大幅下降。
根据计算，兆易创新2024年第四季度营收约为17亿元，净利润约为2.58亿元。而此前高盛对于兆易创新该季度的业绩预测为营收18.8亿元，净利润2.76亿元。华安证券也在相关研报中给出预测，兆易创新2024年整年净利润或为11.1亿元。
兆易创新第四季度业绩之所以略低于部分券商预计，一方面在于第四季度通常为淡季，另一方面，当季度利基型 DRAM价格承压，导致毛利率环比下降。值得一提的是，根据投资者关系活动记录表，兆易创新管理层也曾提到，受外部环境影响，一些消费领域的客户由于对明年需求节奏的判断不够清晰，选择在Q4少量提前备货，但这些小幅提前备货，并不会影响公司对于2025年全年的经营展望。
公开资料显示，兆易创新当前的产品主要分为三类，分别为存储器产品、微控制器产品以及传感器产品。其存储产品包括括闪存芯片（NOR Flash、NAND Flash）和动态随机存取存储器 （DRAM）；微控制器主要为基于 ARM Cortex-M 系列、 以及基于 RISC-V 内核的 32 位通用 MCU 产品；传感器业务（Sensor）包括触控芯片、指纹识别芯片。
当前NOR Flash因为其可执行代码的特性，多用于IoT类产品当中。随着端侧AI的兴起，兆易创新的NOR Flash业务有望持续增长。此外，尽管当前MCU领域价格战和内卷比较严重，但重要集中于中低端市场，高端市场被海外大厂所把持，目前兆易创新凭借其GD32系列占到全球1.6%的市场份额，随着国产替代的进行，这部分业务营收有望水涨船高。对于前文提到的利基型 DRAM，兆易创新也在相关公告中提到，“（2024年）10 月中下旬以来行业价格开始磨底，进一步下行的空间已经很有限。预计行业消化大厂库存可能需要2个季度的时间，即供给格局的改善可能出现在25年Q2，最晚下半年。”
值得一提的事，除了已有产品线的成长外，兆易创新能否完成对并购标的的整合也是一大看点。
2024年12月18日，兆易创新公告称，公司与石溪资本、合肥国投、合肥产投共同以现金方式收购苏州赛芯电子科技有限公司70%的股权。本次交易完成后，兆易创新将成为苏州赛芯的控股股东。赛芯电子的主营业务是模拟芯片的研发、设计与销售，主要产品包括锂电池保护芯片、电源管理芯片等。据公开资料，赛芯电子科创板IPO于2022年6月28日获受理，7月17日进入问询阶段。2023年4月27日，赛芯电子及其保荐人撤回发行上市申请。
对于并购苏州赛芯的意义，兆易创新在相关文件中坦言，“兆易要做平台化、多品类的芯片公司，长期希望对标行业头部的欧美大厂。”
一般而言，想要成长为全球头部芯片企业，有内生性发展，依靠企业自身的力量逐渐成长，但需要较长的时间周期；另一种是在保持企业自身发展同时，借助并购等手段，实现规模和产品线的扩张。
公开资料显示，兆易创新成立于2005年，至今发展20年时间，而意法半导体、德州仪器等海外芯片龙头实际发展时间接近80年，若依靠内生发展，兆易创新很难在短时间内比肩后者。兆易创新在相关公告中表示，“兆易自己投入资源做模拟已经有几年的时间，发现这个品类如果只靠现有团队来做，节奏会慢，而通用型的料号通常竞争激烈，要想在行业里取得足够强的声浪，让客户普遍接受兆易的产品，要付出的时间成本就太长了。赛芯已经有一定的收入体量，在单节锂保领域也取得了一定的行业地位和客户认可，我们收购的估值也相对合理，是对公司模拟业务有益的补充；同时，赛芯看重平台优势和品牌优势，双方期待着能够共同发展。收购赛芯，是公司进军模拟重要的一步。”
