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作者：丰宁
2022年6月，“国产CPU第一股”龙芯中科登陆科创板。两个月后，另一家国产CPU代表——海光信息也登陆科创板。虽然二者上市时间较为接近，但是两家CPU公司上市后的营收走势却截然不同。
01上市之后，业绩两级分化
2024年前三个季度，海光信息营业总收入61.37亿元，同比上升55.64%，归母净利润15.26亿元，同比上升69.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入23.74亿元，同比上升78.33%，第三季度归母净利润6.72亿元，同比上升199.9%。
相比之下，龙芯的营收表现并没有这么可观。龙芯中科前三季度实现营业收入3.08亿元，同比下降21.94%；归属于上市公司股东的净利润为-3.43亿元。按单季度数据看，第三季度营业收入8819.37万元，较去年同期增长2.05%。归属于上市公司股东的净亏损为1.05亿元。
在上市伊始，二者营收并没有立刻呈现出巨大差距。因为彼时不管是龙芯中科还是海光都有一些自身独特的优势且在特定市场有所布局。例如，龙芯在自主可控要求高的政务、工控等细分领域已有业务基础，海光信息则快速进入数据中心、服务器市场。
2020年海光信息实现营业收入10.22亿元，净利润-8297.5万元；2021年海光信息实现营业收入23.1亿元，这一年海光扭亏为盈，净利润3.27亿元；2021年之后海光信息的业绩便迎来大幅成长。2022年海光信息实现营业收入51.25亿元，比2021年增加28.15亿元，同比增长121.83%；净利润8.04亿元，比2021年增加4.77亿元，同比增长145.65%。
2020年龙芯中科实现营业收入10.82亿元，归属于母公司股东的净利润7179.85万元；2021年龙芯中科实现营业收入12.01亿元，净利润2.37亿元；2021年似乎对于龙芯也是一个转折点，2022年上市后，龙芯的业绩却没有得到相应提振，不管是营业收入还是净利润较前一年双双下滑。2022 年龙芯中科实现营业收入 7.39 亿元，同比下降 38.51%；净利润 5175.2 万元，同比下降 78.15%。
从 2023 年开始，二者营收差距逐渐开始显现。2023年海光信息实现营收60.12亿元，同比增长17.30%，实现归母净利润12.63亿元，同比增长57.17%，该业绩表现在当时创下历史新高水平。
2024 年Q1海光信息实现营收15.92亿元，同比增长37.09%；实现归母净利润2.89 亿元，同比增长20.53%；Q2海光信息实现营收21.71亿元，同比增长49.67%；归母净利润5.65 亿元，同比增长28.95%；Q3海光信息实现营收23.74亿元，同比增长78.33%；归母净利润为6.72亿元，同比大增199.9%。
反观龙芯，龙芯中科2023年实现营收5.06亿元，同比下降31.54%；归属于上市公司股东净利润亏损3.29亿元，同比下降736.57%。2024年Q1龙芯中科实现营收约1.2亿元，同比增加1.62%；归属于上市公司股东的净利润亏损约7481万元，上年同期亏损7217.92万元；Q2龙芯中科实现营收1 亿元，同比减少47.53%，实现归母净利润-1.63 亿元，同比亏损扩大416.74%；Q3龙芯中科实现营收8819.37万元，同比上升2.05%，归母净利润-1.05亿元，同比下降1.47%。
如果说一年的业绩波动尚属情理之中，龙芯中科连续三年营收与净利润下滑，又是为何？答案在于：二者所走的“路”并不相同。
02海光与龙芯的“不同”与“同”
倘若提及二者最为显著的不同点，便在于各自所采取的技术研发路线。
海光信息通过与成熟生态的融合，实现了业务的快速扩展。之后为了实现通用计算能力和安全加密等级的并举，海光又在X86完整永久授权的基础上，构建了一套国产自主可控的C86安全计算架构（CSCA）。 相反，龙芯中科致力于建立独立于现有体系之外的安全可控信息技术体系和产业生态，推出了自主指令系统龙架构（LoongArch），并持续研发优化自主IP核。自主研发的路线虽有助于构建独立生态，但短期内也限制了业务的外延拓展。
海光与龙芯的市场策略也有所不同。海光聚焦于高端服务器和数据中心市场，产品主要包含通用处理器（CPU）和协处理器（DCU），提供适用于云计算、大数据处理和高性能计算场景的解决方案，其 CPU 产品有高、中、低档系列，可满足不同客户的需求。龙芯则坚持自主研发，产品线覆盖了专用小 CPU、中型工控终端类 CPU 以及大型桌面和服务器级 CPU，应用场景相对较为多样，但在高端服务器市场的竞争力相对较弱。此外，在一些特定领域，如军事、航天等对安全性要求极高的领域，龙芯正在发挥着更多的作用。
此外，企业背景与发展历程也影响了公司的前行方向。海光成立于 2014 年，作为中科院系公司，有着强大的科研实力支撑。其第一大股东为中科曙光，在发展过程中，海光凭借着政策的扶持与资金的注入迅速崛起。从成立之初，海光就瞄准了高端服务器和数据中心市场，不断在技术研发上投入大量资源。这种精准的市场定位和强大的技术实力，为其在后期拓展市场份额奠定坚实基础。而龙芯作为我国最早的芯片厂商之一，发展历程充满了挑战与机遇。早期，龙芯在资金、技术等方面面临诸多困境，但始终坚守自主研发之路。经过多年的技术积累和沉淀，龙芯在政府支持项目及特定领域逐渐崭露头角。从最初的指令集到如今研发出自主可控的 LoongArch 指令集，每一步都凝聚着无数的努力与坚持。
如果说二者的共同点，对于技术研发的高度重视一定算很重要的一条。近年来，海光信息一直保持着高强度的研发投入。2019年至2023年，海光研发投入分别为8.65亿元、10.89亿元、15.85亿元、20.67亿元、28.10亿元。海光信息业绩稳健得益于对技术研发的高度重视，可以看到，海光的研发支出规模已连续四年上升，研发投入总额占营业收入比例均超过40%。
相比之下，2019~2023年，龙芯中科的研发投入分别为0.78亿元、2.08亿元、3.22 亿元、3.98亿元，5.23亿元，2019年至2023年期间龙芯中科累计研发投入15.29亿元。
与海光相比，龙芯中科的研发投入数字似乎是“小巫见大巫”，然而需明晰的是，这实则是因公司营收规模、整体体量等多方面因素所造就的显著差异。比如2023年龙芯中科的营收只有5.06亿元，研发投入甚至超出了这一数字，这意味着哪怕业绩下降与亏损，龙芯中科也持续高强度投资研发。
03未来的增长点，分别在这里
谈到增长点，海光在未来一段时间内的市场前景要清晰地多。
近年来，随着全国一体化算力网络和“东数西算”工程的部署，我国各地计算中心加快布局，根据国家信息中心联合发布的《智能计算中心创新发展指南》，当前我国超过30个城市正在建设或提出建设智算中心，已建成的、在建中的和规划中的智算中心数量已逾40家。与此同时，数据量的爆炸性增长成为另一大显著趋势。
据 IDC 最新发布 Global Data Sphere 2023 数据，2023 年我国数据量规模预计为 30.0ZB，到 2027 年数据量规模则将达到 76.6ZB，2023-2027 年 CAGR 达到 26.4%。英特尔的研究则进一步揭示了AI领域的发展速度，指出AI模型计算量正以每年10倍的速度激增，这一趋势在人工智能与传统产业深度融合的推动下，预计将更加迅猛。海光正积极承担算力基础设施建设任务，成为智算中心的重要力量。2023年，海光信息陆续中标运营商、金融行业等招标采购。在中信银行、中国出口信用保险公司、中国光大银行、深圳证券交易所、中国农业银行等单位的招标公告中，均可见到对海光服务器整机及配件的大规模采购或配置需求。2023年12月26日，中国信息安全测评中心发布《安全可靠测评结果公告（2023年第1号）》，海光C86-3G、海光2号C86等CPU通过测评；同日，财政部发布基础软硬件政府采购需求标准，包括通用服务器/台式计算机等。
龙芯中科未来的路要怎么走，还不算太清晰。如今来看龙芯的优势似乎还不算太凸显，但随着国家对科技自主权的重视，特别是在关键技术和硬件领域，龙芯中科的市场地位正在逐渐强化。
与此同时，龙芯也在全力以赴推动相关产品的适配工作。2024年9月，龙芯桌面和服务器平台新增加了58家企业的109款适配产品。适配产品面向安全防护、医疗健康、运维管理等多个业务领域，包括业务系统27款、医疗健康16款、安全应用11款、邮件系统6款、运维管理4款，其他产品45款。其中可以看到，麒麟软件的银河麒麟安全电子邮件系统V8、麒麟天御安全域管平台，中标软件的中标麒麟安全电子邮件系统V8、中标麒麟安全邮件服务器软件V6.0/V7.0、中标麒麟电子邮件系统V5.0，三六零的360终端安全管理系统V12、汉图科技的极印黑白激光打印机XP356DNL、XP406DNL、XA356DNL系列驱动1.0.33，等等。适配处理器包括龙芯3A5000、3C5000L/3C5000、3D5000、3A6000。
2024年至今，龙芯CPU已经累计适配了889款不同产品。近日，龙芯中科公布的投资者关系活动记录表中表示，3B6600目前处于设计阶段，8核桌面CPU，集成GPGPU及PCIE接口。与前款芯片相比，3B6600的工艺不变，是在结构上进行较大的优化，预计单核性能可以处于世界领先行列，计划能够使用成熟工艺达到国外先进工艺CPU性能。
预计3B6600明年上半年交付流片，预计下半年样片回来。今年8月，龙芯中科宣布某大型央企集团发布2024-2026年计算机集中采购项目中标候选人公示，8000台基于龙芯3A5000和3A6000的台式机、笔记本成功中标。
本次招标采取分标段方式，共5个标段，龙芯为标段一。值得注意的是，在迎接机遇的同时，龙芯中科也面临一些挑战。国内外市场竞争加剧、技术不断更新换代，都是企业必须谨慎应对的问题。如何在技术创新和成本控制之间找到平衡，将是龙芯中科持续发展的关键。
可以确定的是，在涉及AI技术相关的市场需求持续增长的背景下，龙芯中科的产品将面临更多的市场机会。龙芯中科与海光信息虽在发展路径上有所不同，但都在国产 CPU 领域有着重要地位。可以预见，在国家对科技自主权的高度重视以及国内市场需求的持续拉动下，国产 CPU 产业将迎来更加蓬勃的发展。
