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作者：24潮产业研究院（TTIR），编辑：潮一 水镜
全球锂电江湖正在发生深层次的变革。
过去20多年间，在资本与产业野心强力加持下，中国锂电在科技创新、全球化、乃至产业投资与影响力等多个层面均实现了重要突破，且已在多个核心赛道占据全球优势地位，比如2023年中国动力电池出货量约占全球市场份额的74%，中国储能电池出货量占全球比例已提升至90%以上；正/负极材料出货量约占全球市场份额90%，电解液出货量全球占比超85%，锂电隔膜占据全球超80%市场份额，等等。
但当前我们可以看到，中国，乃至全球锂电产业的狂飙时代已经结束，尤其步入2024年，一场史无前例的大退潮正在席卷锂电江湖。
这一切已经在企业财报中有所体现。据24潮产业研究院(TTIR)统计分析100多家锂电上市公司财报后发现，2024年上半年整个锂电产业链上市公司营业收入合计为4708.10亿元，约同比下降了20.21%；整体毛利率为18.94%，约同比下降了2.26个百分点。
具体到15个锂电细分产业链，上半年12个细分产业链营业收入出现不同程度下降。事实上，在产业大退潮趋势下，几乎没有赢家，即便是产业龙头也可能遭遇严重冲击。比如上半年锂电池霸主宁德时代营业收入同比下降了19.20%；锂矿双雄赣锋锂业与天齐锂业 “锂产品” 收入降幅均在50%以上，毛利率则分别同比下降12和35个百分点；三元前驱体龙头中伟股份上半年 “三元前驱体” 收入同比下降21.69%，毛利率也同比下降了22.86个百分点；正极材料龙头湖南裕能的 “正极材料” 收入同比下降了54.03%，毛利率也同比下降了1.5个百分点；电解液龙头天赐材料的 “电解液” 收入下降了35.85%，毛利率则同比下降了12.93个百分点；锂电隔膜龙头恩捷股份的 “隔膜” 收入也同比下降16.68%，毛利率下降25.87个百分点；锂电设备龙头先导智能 “锂电设备” 收入同比下降了27.09%，毛利率下降了1.65个百分点；负极材料龙头贝特瑞营收与毛利率也同时出现小幅下降，等等。
根据企业最新发布财报显示，第三季度（7-9月）宁德时代营业收入再次同比下降12.48%，这已经是其连续第四个季度下降；而亿纬锂能营业收入也同比下降了1.30%，其净利润更是连续5个季度下降。
海外锂电巨头LG新能源（10月28日）公布的三季度业绩报告则显示，第三季度整体营收为68778亿韩元（约合人民币354.21亿元），同比下降16.4%，营业利润为4483亿韩元（约合人民币23.09亿元），同比下降38.7%。
另据《韩国经济日报》报道，韩国第二大电池制造商SK On日前发布财报称，由于全球电动汽车行业长期疲软，其季度亏损创下历史新高。数据显示，SK On今年第二季度的销售额为1.6万亿韩元（约合人民币83.4亿元），同比下降56.9%；第二季度的营业亏损达到4601亿韩元（约合人民币24亿元），亏损比去年同期扩大了250%，此外，该公司已连续11个季度亏损。
SK On首席执行官李石熙(Lee Seok-hee)在致员工的信中称，“我们已经走投无路了，必须共同努力。” SK On 甚至宣布，为缓解财务困境，将冻结所有高管工资，直到公司扭亏为盈为止。
产业形势之严峻，历史上都极为少见。
至此，我们可以清楚地意识到，全球锂电以及支撑锂电产业不断向上生长进化的各项资源并不是无限扩展的。中国，乃至全球锂电进程正在进入一个新的发展阶段——持续高速增长将不再是必然。
一切都逃不过周期的规律与影响。纵观锂电20多年产业发展史，其已经历过多轮产业周期的洗礼，每一轮周期的调整几乎都是由供需关系剧烈变化所导致的，即一旦市场供需关系发生改变，价格一定会在现实中快速反应，这就是周期的力量。
根据24潮产业研究院(TTIR)此前统计，近2年半（2022年初至2024年6月）仅中国锂电产业链上公布的在亿元以上的重大制造项目超700个，总投资预算突破3.5万亿元人民币；另据市场统计，自美国《通胀削减法案》通过以来，汽车制造商和供应商已经宣布在北美投资超过500亿美元用于电动汽车和电池，另据24潮产业研究院(TTIR)不完全统计，目前特斯拉、Northvolt、LG化学、QuantumScape、Italvolt、SKI、三星SDI等13家企业到2025年、2030年在欧洲电池产能布局将分别达387.3GW、971.3GW。综合统计，2022年至今全球锂电产业投资规划已超4万亿元人民币。
24潮产业研究院(TTIR)此前统计数据还显示：截止目前，在动力电池、储能电池、正极材料、负极材料、电解液与锂电隔膜这6大核心赛道上，已知的企业产能规划均远超2025年第三方研究机构对市场需求的预测上限，未来三年内产业大洗牌已经不可避免。
在严峻的产业形势下，疯狂的万亿投资版图下已经出现规模化的终止，或延期浪潮。比如2023年至今，可查的锂电制造领域终止锂电业务的事件已超30起，涉及锂电池、镍锂原材料、锂电池原材料等多个细分领域，总投资规模超1000亿元。
最新消息，据财新10月24日报道，其从多个市场人士处获悉，国内第七大动力电池企业蜂巢能源，决定暂停投建其在德国的两家电池工厂项目，何时复工暂无时间表。
据了解，蜂巢能源在德国原计划投建两家工厂，一家是位于德国萨尔州的电池模组和装配（Pack）工厂。该项目于2020年11月宣布规划，设计产能24吉瓦时（Gwh），总投资20亿欧元，原预计2024年中竣工；另一家是2022年9月宣布的一座年产16吉瓦时电芯的工厂，位于德国勃兰登堡州，这也是蜂巢能源首个海外电芯工厂，原规划2025年投产，今年年中已暂停建设。
多名接近蜂巢能源的市场人士向财新确认，目前，两家工厂的建设都处于无时间表的停滞状态。“蜂巢的欧洲工厂要建成，先期需要支出300亿元投资，这个投资量对蜂巢这样体量的锂电企业来说过大了。”一名知情人士透露，蜂巢能源在中国国内的运营都较为艰难，无力兼顾海外工厂。
这无疑是一个更加危险的信号，近年伴随产业竞争与趋势的剧烈变化，锂电江湖已不可逆的进入全球化大时代。但不可否认，中国锂电产业激荡的十几年间，从产业跟随者到领跑者，展现了强悍的市场战斗力，但其仍难以摆脱市场对其 “大而不强” 的质疑声。
究其原因，其距离真正的 “建立全球性的商业生态系统” 还有一段很长的距离。比如据SNE Research数据，2024年1-6月海外（除中国市场以外）动力电池装机量前十企业中只有4家中资企业，分别为宁德时代、比亚迪、中创新航和孚能科技，4家企业市场占有率分别为27.2%、3.7%、2.1%和1.8%，合计仅为31.60%。
而根据24潮产业研究院(TTIR)统计，2024年上半年宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技、欣旺达、中创新航等6大锂电巨头海外收入合计为766.31亿元，同比下降了14.94%，海外收入占比由2023年上半年的33.49%降至2024年的30.83%。即便强如宁德时代、亿纬锂能和中创新航上半年海外收入分别下降了23.07%、26.68%和38.40%。
透过产业最新发展趋势与变化，热钱投资正在退潮，一夜暴富的创业赛道急剧减少，中国锂电黄金发展期的速度和节奏难以重复。锂电产业正在从简单粗暴的扩张进程到了比拼硬科技实力和产业链链主企业话语权的深层竞争阶段。
基于长期的锂电研究所关注到的产业变化，24潮产业研究院(TTIR)分析认为，未来唯有具备 “技术突破与持续创新力，先进产能布局与高效执行力，全球化布局与强大开拓力，财务健康与雄厚资本积累、以及领先的管理运营力” 等核心能力的企业才更具有穿越周期，且持续发展壮大的基因与潜力。
为了方便读者朋友对产业核心玩家的综合竞争力有一个更为直观的了解，从今年起，24潮产业研究院(TTIR)重磅推出 “中国锂电上市企业最具竞争力50强排行榜”，覆盖A股、港股以及美股等上市的所有中国锂电上市企业，试图从 “产业影响力”、“持续发展力”、“科技创新力”、“全球开拓力”、“资本掌控力”、“管理运营力” 等6个一级维度，18个二级维度，以及40个三级维度全面评比中国锂电上市企业综合竞争实力，重点关注头部优质企业对锂电产业的拉动，以及在产业端用数据探查出的产业链结构性优势与可持续发展态势，以供读者朋友参考。具体详见下表：
