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三季度至今，以宁德时代、亿纬锂能为代表的电池企业投扩产活动重启，甚至以10GWh级别以上的大项目为主。
投扩产之外，头部电池企业相继锁单锂盐，设备与材料供应链行情同步升温，强势拉动锂电产业链景气度走高。
仅宁德时代一家新增产能就超百GWh
回顾2024上半年，甚至追溯至2023，在锂电池产能过剩、电芯价格战弥漫、各环节产能利用率整体处于低位的调整期，鲜少出现投扩产活动，更多的是项目中止或取消。但近期行业一改低迷，头部电池企业领头扩产。仅龙头宁德时代一家企业8月底至今就规划新增产能超100GWh。
10月21日，福鼎时代5号工厂动工，投资64.7亿元，规划新增4条电池超级生产线及智能制造设备，动力电池年产能25GWh，预计2025年6月投产。9月9日晚，宁德时代宣布与洛阳市人民政府及国宏集团签署合作协议，计划新增中州时代项目二期，新增电池年产能达60GWh。8月31日，四川时代八期项目启动，项目总投资达60亿元，规划建设年产30GWh的动力电池生产线及相关配套设施，预计将于明年底建成投产。
亿纬锂能则重押圆柱，同样扩产气势汹汹。亿纬锂能10月期间公告显示，拟募资不超过50亿元，用于实施“23GWh 圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目”和 “21GWh大圆柱乘用车动力电池项目”，以应对未来5年的客户需求，截至2024年9月末，公司磷酸铁锂圆柱电池客户意向性需求合计约 81GWh，三元大圆柱电池意向性需求约483GWh。10月17日，亿纬锂能成都龙泉驿第33工厂投产，主要生产21700和26105型三元圆柱电池，本次投产为铝壳动力电池产线，钢壳圆柱全极耳电池产线将于12月投产。
供应链迎来新一轮行情
设备、材料供应链久违地迎来火热行情，虽不及两年前，但提振效果显著。设备端在本轮扩产中直接受益。以储能、动力电池产线单GWh设备投资1-2亿元，新一轮扩产将撬动百亿元规模设备订单。高工锂电也通过设备企业得到证实，在本轮扩产中与电池企业的合作正密集推进，动力、储能领域都迎来新订单。材料端，电池大厂下发锂盐长单是最明显的信号。
9月，宁德时代向雅化集团锁单，与其签订了电池级氢氧化锂和碳酸锂的采购协议，将在2026年1月至2028年12月期间，向雅安锂业采购相关产品，具体交付数量和价格由双方协商确定。 中创新航也在近期锁定2年锂盐供应。据盛新锂能公告，中创新航与盛新锂能、惠绒矿业签署了《锂产品合作框架协议》，有效期截至2026年12月31日。中创新航将提前锁定盛新锂能的锂盐供应量，盛新锂能将根据中创新航的要求进行供货；惠绒矿业将为盛新锂能提供锂精矿原料保障，支持盛新锂能与中创新航的合作。正负极、隔膜、电解液、集流体等锂电材料领域也接到新一轮需求，除了出货量提升，也相继出现投扩产活动。
消纳接近尾声
产业链升级蜕变
结合近期产业链整体运行情况，对此前过剩的消纳进入尾声。三季度至今，电池排产稳中有进，产能利用率攀升。电池端，年中价格战最激烈之时，电芯价格沉至0.35元/Wh水平的低谷，进入下半年至今并未有明显变化，但电池企业产能利用率显著提升，宁德时代、中创新航、亿纬锂能现阶段产能利用率超70%，欣旺达更是超80%，相比年初40%的水平显著提升。而历经调整，锂电产业链整体实现升级。
一是订单进一步向头部集中。头部企业经过降本增效、降本提质、以及技术升级的调整，与腰部及以下企业在和盈利能力上的差距进一步拉开。宁德时代三季度净利率就实现进一步提升，至14.2%。反之，对于在调整期尚未构建自身核心的竞争力的企业，持续的以价换量只能以越做越亏收场。
二是应用场景更加多元，考验电池企业的市场开拓能力。从今年电池企业所获订单中可见，全面电动化趋势下，电池企业2024年订单表现出新能源汽车、储能、两轮车、电动船舶多领域并举的特点，全面电动化需求浮现。电池企业也开始攻坚细分市场，推出海陆空全域场景下的电池解决方案，乘用车领域中更是尤为关注增混市场。电池企业的合作伙伴中，也从过去的以传统车企、造车新势力为主，出现更多的央地国企，以推进全面电动化。
三是在新一轮扩产、订单中，新技术产品成为“主角”。产线设备除了实现效率、良率的提升，新一轮投扩产还对数字化、智能化提出需求。同时，数智化产线改造也为设备企业贡献订单，AI技术加速导入。新材料加速上量，正极材料中的高压密铁锂、磷酸锰铁锂；负极材料中的快充型人造石墨、硅碳负极；电解液中的低黏度电解液、长循环型电解液；隔膜中的极薄隔膜、PVDF替代、半固态隔膜；箔材中的4μm极薄铜箔。这些新技术趋势也为具备技术实力的材料企业率先打开增量。
但值得注意的锂盐端供需格局尚未彻底扭转。截至2024年10月25日，电池级碳酸锂均报价7.3万元/吨，业内预计，近期碳酸锂现货市场存在观望情绪，碳酸锂现货价格或将持续下跌。
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