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作者：六千
2024年上半年，A股消费电子产业链152家公司中，有96家实现了归母净利润的正增长，其中26家的归母净利润同比增长率超过100%。
而2023年同期，仅有58家公司实现了净利润增长。整体看，今年上半年板块共实现净利润1406亿元，上年同期实现1278亿元，从数据上来看2024年上半年消费电子市场确实开始回暖了。
从A股消费电子公司的表现来看，2024年上半年市场正在转好。基于这样的背景，本文将目光对准了电子元器件分销商上半年的业绩表现。半导体产业纵横统计了32家上市电子元器件分销商2024年上半年的营收情况，从他们的业绩表现中发现了上半年元器件市场的变化与趋势。
01、超八成分销商业绩增长，Top5洗牌
数据显示，今年上半年有27家电子元器件分销商实现了营收增长。
从排名来看（对比2023年上半年营收排名），Top4没有变化，排名第五则从日本电子元器件分销商MACNICA变成了中国台湾的至上电子。
按照人民币口径，营收最高的仍是艾睿电子。作为全球电子元器件分销龙头，艾睿电子前六个月累计营收138.17亿美元，去年同期为172.51亿美元，按照美元收入来看同比下降19.91%。（表格中为人民币金额）艾睿电子表示营收和利润的下滑的原因主要是欧美地区需求下降。具体来看，欧洲市场上半年收入同比下降 30%，美洲市场上半年收入同比下降 26%。艾睿电子表示这主要是欧美市场的汽车和工业市场疲软，因此元器件需求开始下降。
对于业绩下滑，艾睿电子总裁兼首席执行官 Sean Kerins 表示，虽然汽车和更广泛的工业市场仍然疲软，但公司正处于行业周期性调整的后期阶段。目前，艾睿电子在所有地区的订单出货比都在提高，订单量也环比增长，出货订单提高可以看作是库存逐步落底的信号。欧美市场的不确定性也能从另一家来自美国的电子元件分销商安富利的业绩上反映出来。
安富利在今年上半年取得了112.17亿美元的营收，上半年的营收同比降低了14.18%。安富利美洲和欧洲市场上半年收入降幅均达 22%。安富利首席执行官 Phil Gallagher 表示，尽管市场环境充满挑战，但团队专注于支持供应商和客户合作伙伴、扩大市场份额、控制成本以及管理营运资本以推动运营现金流，对 2024 财年的业绩感到满意。据 DMASS Europe 的最新数据，2024 年 Q2 欧洲元器件分销市场经历了显著的下滑，总额下降了 26.9%，至 40.9 亿欧元。欧美近来受到汽车疲软的影响，元器件销售整体提振有限。
与欧美市场相比，亚洲市场在2024年上半年表现颇佳。在所有统计的公司中，营收增长最高的公司为总部位于中国台湾的至上电子。手机与服务器市场需求拉动的订单增长，加之内存价格回升，三大驱动力共同推动了至上电子营收表现的显著提升。
受益于内存价格的上涨，至上公司上半年营收结构中，NAND Flash与DRAM两者合计约占至上电子总业绩的近八成，相关业务均实现了超过一倍的增长。截至前八月，至上电子业绩同比增长超过八成。
业内预测，该公司今年整体业绩有望实现至少五成的增长，再次刷新历史纪录，并有望获得超过半个股本的盈利。至上公司前八月合并营收达到1,617.53亿新台币，同比增长82.4%。至上公司在第二季度时客户端提前备货，Q2业绩创下单季新高，连续两个季度改写纪录，但这也使得Q3的增长动能相对放缓。预计第四季度随着订单拉动能力的逐渐恢复，业绩有望再创新高。
这样的业绩表现也让至上电子进入Top5。Top5中的另外两家也是总部位于中国台湾的电子元件分销商。其中文晔科技凭借75.8%增长从第四名前进到第二名。文晔科技2024年上半年营收约上半年，文晔科技的累计合并营收约为4363亿新台币，较去年同期增长了约84%。
在今年第二季度，该公司的累计合并营收达到了约2436亿新台币，与去年同期相比增长了约107%，与上一季度相比则增长了约26%，创下了季度营收的新纪录。这样的业绩表现也让文晔超越了过去亚洲电子元件分销“一哥”大联大，成为亚洲地区排名第一的电子元件分销商。
大联大让出了亚洲第一的位置，不过也在2024年上半年实现了营收增长。2024年上半年大联大收入达到新台币3899亿， 第二季度营收及营业净利更是创下历年同期新高及次高，达到新台币2,079亿7400万元、新台币36亿9600万元，季度增长14.3%及13.6%，年度增长32.7%及49.9%。
值得强调的一点是，由于元器件分销受汇率影响极大。根据DIGITIMES的统计，按照美金换算，中国台湾的两家元器件分销商的营收已经超过了美国两家分销商的收入。
这一现象再次表明亚洲市场的发展状况明显优于欧美地区，亚洲地区的电子元件分销商正面临着一个充满机遇的市场时期。
02、亚洲地区需求回升，二季度增长明显
与欧美地区分销商不同，市场在亚洲的分销商业绩普遍迎来增长。三家中国台湾的电子分销商都表示业绩的大幅度增长与亚太市场AI和PC、手机等消费需求回升密切相关。艾睿电子的首席执行官 Sean Kerins 也表示中国市场的复苏刺激了艾睿电子半导体和 IP&E（互连、无源和机电）部门的增长。
亚太地区的需求回暖带来的影响直观地体现在了中国大陆的元器件分销商的业绩表现上。从11家上市公司2024年上半年的营收来看，位于中国大陆的电子元件分销商超八成迎来了业绩增长。
排名第一的中电港
2024年上半年营收增长超57%。2024年上半年，公司实现营业收入247.17亿元，同比增长57.45%；归母净利润1.10亿元，同比增长37.66%中电港在投资者平台表示业绩增长的主要原因是人工智能、计算产业、消费电子、汽车电子等重点市场带动公司存储器、处理器等产品出货量增加。据中电港财报，2024年上半年中电港存储器收入105.41亿元，同比增长236.65%，占营业收入的42.65%；处理器收入77.11亿元，同比增长55%，占营业收入的31.2%；射频与无线连接收入15.82亿元，同比增长4.21%，占营业收入的6.4%；模拟器件收入22.14亿元，同比下降29.06%，占营业收入的8.96%。
排名第二的深圳华强
2024年上半年公司实现营业收入103.81亿元，同比增长19.75%；归母净利润1.77亿元，同比下降33.81%。深圳华强拥有三大业务板块，包括华强半导体集团（电子元器件授权分销公司），华强电子网集团，华强电子世界（电子元器件及电子终端产品实体交易市场）。虽然净利润下降，但华强半导体集团第二季度营收规模环比大增41.32%，归母净利润环比增长162.99%。这一数据也反映了，亚太地区市场景气度正在回升。
排名第三的是神州数码
（表格中为神州数码微电子业务的分销收入），神州数码在2024年半年报中披露，以国内外通用芯片和人工智能等专用芯片分销为主的微电子业务板块上半年实现收入97.6 亿元，同比增长 39.7%。从具体业务看，神州数码在X86业务上有着20余年的深耕积累，特别是作为英特尔、AMD在中国区的战略合作伙伴份额一路领跑，在PC领域、数据中心领域、物联网领域，存储领域有着广泛的OEM、ODM客户。
近年来，随着国产半导体的蓬勃发展，神州数码也在积极布局，引入了海思、瑞芯微、复旦微、广和通、龙芯、佰维、矽睿、桃芯、晶存、富芮坤等国产品牌。作为老牌头部分销企业神州数码正在全力打造具备行业影响力的半导体业务生态。香农芯创是中国大陆电子元件分销商中上半年业绩增长最多的企业。公司在2024年上半年实现营业收入78.06亿元，同比增长80.18%；扣非净利润2.18亿元，同比增长210.19%。
其中，公司在2024年第二季度实现营收55.04亿元，创单季度营收新高，环比增长201.96%。值得注意的是，香农芯创在2024上半年引入无锡高新区作为战略股东；同时也在建设开发自主品牌“海普存储”，香农芯创表示目前已完成部分国内主要的服务器平台的认证和适配工作并正式进入产品量产阶段。力源信息2024年上半年实现营业总收入34.34亿元，同比增长32.33%；归母净利润5798.37万元，同比增长10.65%；第二季度实现营业总收入18.98亿元，同比增长34.54%，环比增长23.49%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，电子元器件收入29.69亿元，同比增长30.24%，占营业收入的86.47%；结构模块器件（模组）收入2.49亿元，同比增长24.28%，占营业收入的7.24%。力源信息表示2024年上半年通信电子、消费电子业务方面，下游终端需求有所复苏；但工业及新能源业务方面，下游客户需求复苏力度一般。
03消费电子回暖，工控、汽车市场仍疲软，AI仍是关键词
复盘2024年上半年市场情况来看，AI成为带动市场需求的关键词。AI大模型开始落地，逐渐带动服务器、电源、光模块等产品的销量。同时随着AI模型在边缘设备上的应用，消费电子迎来了一波更新，AI PC、手机也迎来了销量恢复。而这一变化首先发生在了亚太地区，特别是中国大陆地区。
对于2024年下半年，电子元件分销商们普遍看好AI相关芯片及零组件需求，预期下半年将较上半年强劲，业内人士表示，手机、笔记本、PC等消费性产品已不再受库存问题困扰。大联大北美与东南亚等地客户持续投产也会带动相关地区的需求。内存芯片行业人士表示，市场情况较2023年已有明显改善，但终端消费市场能否维持与前几季旺季类似的增长，将取决于购买力。展望2025年各类别芯片预计均会成长，非存储半导体市场未来数年复合成长率 (CAGR) 预估达8.2%。
库存调整方面，亚洲在2024年库存调整之后已基本完成调整，欧洲和美国的进展较为缓慢。对于欧美市场，文晔科技董事长郑文宗早前表示，欧美市场从去年第三季度才开始调整库存，按照亚洲的调整经验，可能需要四到六个季度调整，因而无法断定是否延续到年底，景气可能要到 2025 年才较明朗。随着物联网和数字化转型的加速，新技术的快速使用给行业带来了重大的环境变化，电子贸易公司所需的功能和角色正在发生变化，分销商之间的整合成为另一大趋势。
2023年5月，日本元器件分销商Ryoyo Electro 和 Ryosan 宣布，双方已签署业务整合基本协议。两家公司的社长接受采访时表示，希望通过业务整合解决共同问题，“在日本市场上市的半导体相关贸易公司有20多家。每家公司都有自己的不同之处，但它们发展的业务并不完全相同，（数量之多）可以说是千奇百怪。我们希望与众多客户建立联系，以提高我们的附加值。”Ryosan在汽车领域有很多客户，而Ryoyo Electro在医疗领域有很多客户，此次合并将整合和扩大两家公司的客户群。
Ryosan 通过与瑞萨电子等公司签订分销协议，在设备领域实力雄厚，而 Ryoyo Electro 则在包括服务器在内的 IT 领域实力较强，两家分销商通过合并对业务版图进行了拓展。今年一跃成为第二（按照美金换算则是第一的）文晔科技的业绩更能反映整合收购对业务的带动效应。2023年文晔科技收购富昌电子，文晔科技董事长兼首席执行官郑家强表示：“富昌电子拥有经验丰富、实力雄厚的管理团队和才华横溢的员工队伍，在产品供应、客户覆盖范围和全球布局方面与文晔科技高度互补。”2024年Q3已经结束，电子元件分销商的2024年会交出怎样的总成绩，很快就会有答案。
