850
张通社 zhangtongshe.com
一笔半导体产业国际并购案诞生，收购方来自中国。
近日，中巨芯科技股份有限公司（以下简称“中巨芯”）发布公告，其参股子公司晶恒希道（上海）科技有限公司（下称“晶恒希道”）拟以现金购买HeraeusConamic UK Limited（下称“标的公司”）100%股权。
公告显示，标的公司是半导体高纯石英材料制造商，在全球范围内为半导体及光学行业提供天然熔融石英和合成熔融石英等产品，用于各种半导体刻蚀工艺和光学应用。据悉，本次标的公司股权收购价款预估位于1351万英镑（约1.2亿人民币）至1410万英镑（约1.3亿人民币）之间。
中巨芯成立于2017年，由浙江巨化股份有限公司（以下简称“巨化股份”）和国家集成电路产业投资基金（以下简称“国家大基金”）为主投资设立，公司专注于集成电路、显示面板等半导体行业所需的电子化学材料的研发、生产和销售。
中巨芯参股子公司晶恒希道成立于2024年1月底，注册资本2000万元，位于上海张江高科技园区。
01、豪掷1个亿收购英国半导体厂商
当前，全球半导体晶圆厂产能的持续扩建，进而推动上游半导体材料供应商产能的扩张，这也导致了市场对于高纯石英产品的需求大幅增长。
公开资料显示，标的公司位于英国沃尔森德，成立于1998年，隶属于贺利氏科纳米的业务板块，总部位于德国哈瑙市。
据悉，贺利氏成立时间最早可追溯到1660年，目前的业务有贵金属及回收、医疗健康、半导体及电子和工业应用这四大商业平台。标的公司是一家全球领先的半导体高纯石英材料制造商，产品广泛用于各种半导体刻蚀工艺和光学应用，在全球范围内为半导体及光学行业提供天然熔融石英和合成熔融石英等产品。
但一组数据显示，2022年至2023年各期，标的公司分别实现营业收入3320.9万英镑、1802.8万英镑；（EBITDA）税息折旧及摊销前利润分别为113.2万英镑、-348.9万英镑。
这意味着，标的公司近两年的营业收入、净利润呈现下滑趋势。
再来看此次项目收购方晶恒希道，成立于2024年1月。据股权结构图显示，股东中中巨芯持股40%、盛芯基金持股30%和云德半导体持股30%。晶恒希道重点聚焦于半导体材料领域，专注于半导体材料相关的新产品、新技术、新工艺的研究与开发以及半导体材料领域的投资布局。
中巨芯专注于集成电路、显示面板等半导体行业所需的电子化学材料的研发、生产和销售，目前，公司业务已涵盖电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料三大业务板块。
目前，陈刚在中巨芯担任总经理。公开资料显示，陈刚出生于1969年，于1990年进入巨化股份旗下的浙江衢化氟化学有限公司。至今以来，一直在巨化股份及其关联企业中任职。企业工商信息显示，晶恒希道的法人代表恰好也是陈刚。
今年3月，中巨芯就谋划本次交易，一方面完成了对晶恒希道的增资，使其认缴注册资本从2000万元提高到1.33亿元；另外，还签署了相关收购协议。
02、专注于电子化学材料领域国家大基金参与投资
中巨芯总部位于浙江省衢州市，专注于电子化学材料领域，是国内少数同时生产电子湿化学品、电子特种气体以及前驱体材料的企业之一，广泛应用于集成电路、显示面板以及光伏等领域的清洗、刻蚀、成膜等制造工艺环节。
2017年底，巨化股份联合国家大基金、远致富海、盈川基金、盛芯基金、聚源聚芯共同出资设立中巨芯。其中，巨化股份和国家大基金并列中巨芯第一大股东，各自持有35%的股份。
据悉，国家大基金一期成立于2014年，第一大股东是国家财政部，成立目的是以市场化机制对集成电路全产业链进行股权投资，至今对外投资项目超100个，支持集成电路设计、制造、封装测试、设备和材料等全产业链发展。
而另一大股东巨化股份是全国特大型化工联合企业，目前已经成为全国最大的氟化工先进制造业基地和浙江省最大的化工基地。2018年初，巨化股份分别将其全资持有的博瑞电子、凯圣氟化学100%股权，以7.37亿元、2.02亿元的价格出售给中巨芯。其中，凯圣氟化学业务聚焦于电子湿化学品领域，博瑞电子则以电子特种气体为主业，后又开始实施前驱体材料项目。
在一众资本的支持下，中巨芯形成了电子湿化学品、电子特种气体及前驱体材料三大业务板块。招股书显示，2020-2022年间，中巨芯的总营业收入分别是4.00亿元、5.66亿元和7.99亿元。
此外，中巨芯还是国内少数能够为12英寸28nm制程稳定批量供应电子级硫酸的企业，是国内首家量产并供应1x纳米制程所需电子级氢氟酸的企业。
值得注意的是，中巨芯还拥有全球一流的高纯电子气体工厂，也是国内首家同时具备高纯氯气、高纯氯化氢、高纯氟化氢等蚀刻清洗用电子气体产业化能力的企业。
去年9月，中巨芯正式在科创板挂牌上市。如今，中巨芯产品的主要客户有SK海力士、中芯国际、长江存储、华虹集团、中芯集成、厦门联芯、德州仪器、华润微、士兰微、立昂微、河北普兴、上海晶盟、京东方、华星光电、惠科等。
此次收购对于中巨芯而言，具有重要意义。据了解，目前国内市场能供应普通石英材料的厂商较多，但能提供天然熔融石英产品方面企业仍然较少，主要以进口为主，此次收购或可补充公司石英材料供应链上的不足。
本次交易也将增强中巨芯在半导体材料领域的发展和布局，助力其与全球领先的半导体设备厂商建立联系，进而开发布局与先进半导体设备机台配套使用的高端电子化学材料，进一步提高国际市场份额。
03、半导体并购潮，要来了
近年来，半导体的投资市场从火到冷。从行业发展来看，2022年下半年以来，全球半导体产业处于下行周期，2023年主要去库存，今年半导体行业逐步复苏。
面临IPO收紧和依旧不太明朗的市场环境，部分拟IPO企业寻求通过并购的方式快速冲向资本市场，正好也满足投资机构通过出售股权实现退出的需求。与此同时，为打通产业链、丰富产品线，增强自身实力，一些上市公司和国有企业也存在潜在并购需求。
政策的支持也为并购潮的来临，添了把火。新“国九条”、“科创板八条”等政策的相继发布，9月24日，证监会又发布“并购六条”明确支持跨界并购、允许并购未盈利资产，更是进一步活跃市场并购重组行为，提升产业集中度和资源配置效率，助力半导体产业强链补链、做大做强。
并购，是产业发展到一定阶段必须面临的问题。对比国外巨头企业的发展历程，其实很多半导体企业都是经历了大量的并购才成为头部企业。而国内半导体产业经历了一段时间的野蛮扩张，现在行业整体非常内卷，接下来就是残酷的“淘汰赛”，想要活下来，并购是一个好的“求生”路径。
一组数据显示，截至发稿前，今年A股半导体产业链已有超30家企业披露重大重组事件或进展，比如富乐德、双成药业、百傲化学、文一科技、中创环保、至正股份、奥特维、光智科技等纷纷披露并购计划。
早在3月，长电科技出资6.24亿美元收购了西部数据所持的晟碟半导体（上海）有限公司（以下简称“晟碟半导体”）80%的股权。晟碟半导体的最终产品主要用于移动通信、工业与物联网、汽车等行业，是西部数据存储芯片业务的下游。此次收购，长电科技旨在提升自己在存储芯片封测领域的市场份额，加强其在高端封测市场的竞争力。
10月以来，除中巨芯参股子公司收购海外资产外，文一科技于10月8日发布公告称，因公司控股股东三佳集团及其一致行动人瑞真商业正在筹划有关公司的重大事项，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。
10月10日，至正股份发布公告称，公司正在筹划资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，拟置入资产主要从事半导体封装材料的研发、生产与销售，拟置出资产为公司子公司上海至正新材料有限公司100%股权。
产业链整合，增加协同效应，是诸多上市公司并购重组的目的。日前，纳芯微发布关于拟以现金方式收购上海麦歌恩微电子股份有限公司（以下简称“麦歌恩”）股份进展暨签订《财产份额转让协议之补充协议》的公告。
麦歌恩的主要产品包括磁性开关位置检测芯片、磁性电流/线性位置检测芯片、磁性编码芯片、磁传感器及相关模组等，广泛应用于手机终端、无人机、扫地机、两轮电动车等消费电子领域，机器人、工业控制、安防等工业领域，以及三电、底盘、BMS等新能源汽车领域。
过去几年，行业泡沫催生了许多芯片公司，但如今中国半导体产业或将迎来新的拐点，进入“大鱼吃小鱼、优胜劣汰”的并购时代，通过并购重组整合资源，可以更好地整合行业资源，打破行业中低端产品“同质化”的桎梏，让行业回归良性竞争的状态。
眼下，半导体行业的并购浪潮才刚刚开始，依旧充满很多挑战，譬如缺少长期有耐心的资本以及经验丰富的并购经理人才等。不管是中小企业想要自救存活下来，还是业内巨头想要通过并购夯实自身竞争力，走向国际舞台，要想穿越行业周期，就得迎接这场浪潮的考验和洗礼。
如中巨芯所言，本次收购将进一步增强公司在半导体材料领域的发展和布局，助力公司与全球领先的半导体设备厂商建立联系，进而开发布局与先进半导体设备机台配套使用的高端电子化学材料，为下游客户提供更好的服务，从而在推动公司持续发展的同时，提高公司整体竞争优势。
文字｜章同林 编辑｜吴晓晴
