“宁王”押宝万亿赛道

作者：岳鹏鹏，编辑：紫峰，排版：白熊

“宁王”又出手了，这一次是数亿美元投向低空经济领域。

8月3日，宁德时代与上海峰飞航空科技有限公司签署战略投资与合作协议，宁德时代独家投资数亿美元，成为峰飞航空的战略投资者。

通过此次投资，宁德时代将与峰飞航空长期合作，共同致力于eVTOL（电动垂直起降飞行器）航空电池的研发。尤其是提升eVTOL电池的能量密度和性能表现，支持eVTOL更长的飞行距离和更高的载重量，同时提升产品的安全性和稳定性。

1、关键落子

宁德时代盯上低空经济已多时，如今真金白银的投资，也是其看好这个万亿级赛道、积极布局的关键落子。

此前，宁德时代首席科学家吴凯曾透露，正在就凝聚态电池进行民用电动载人飞机的合作开发，执行航空级的标准和测试。

去年7月，宁德时代还与中国商用飞机有限责任公司、上海交大企业发展集团有限公司共同成立了商飞时代（上海）航空有限公司（简称“商飞时代”），介入民用航空器领域。宁德时代在手握资金的情况下，与这些企业形成“战略同盟”，在产业链上深度绑定，以共同在这个万亿级赛道里掘金。这也是过去宁德时代在动力电池行业取得成功的秘诀之一。

如今，随着乘用车市场竞争加剧，以及上游锂价持续低迷，宁德时代虽然还具备技术、成本优势，但也难敌行业大势。

其中报显示，今年上半年，宁德时代实现营业收入1667.67亿元，同比下降11.88%；而实现归母净利润为228.65亿元，同比增长10.37%。

营收方面的减少主要是因为市场竞争激烈，动力电池价格下降，宁德时代也不得不“以价换量”，维护既有客户。上半年，宁德时代电池出货量增加了205GWh，同比增长21%，但动力电池均价仅为0.79元/Wh，同比下滑了30%。

得益于宁德时代早期的投入，以及规模效应，宁德时代还能够在行业承压的情况下，保持不错的盈利能力。

不论是国内市场还是全球市场，宁德时代当前的市占率依旧是第一。但乘用车动力电池的增长早已放缓，产能有所过剩，宁德时代也需要未雨绸缪，积极寻找新的增长曲线。

在乘用车动力电池之外，宁德时代近些年开始布局的新增长方向还有商用车动力电池、电池矿产资源、储能业务、航空动力电池等。

布局以上众多业务，宁德时代也常常扮演起产业投资人（CVC）的角色。这也是宁德时代一贯以来的风格，此前通过投资锂矿、投资车企来深度绑定电池上下游，也造富行业。此次进入低空领域，也是如此。

被投资方峰飞航空是eVTOL领域的头部企业。该企业成立于2017年，是中国最早投身eVTOL的企业之一。今年以来，峰飞航空在海内外完成多次试飞，比如深圳到珠海的跨城飞行，该飞行为全球首次跨城跨海飞行。

虽然动力电池应用在大飞机上的进程还很远，但低空领域正在爆发。当下，各家电池厂商纷纷入局。除宁德时代之外，亿纬锂能、国轩高科等电池厂商也在低空领域有所涉足。

低空领域也被视为动力电池行业的增量市场。

根据中国民航局发布的数据，到2025年，低空经济市场规模将达1.5万亿元。有行业人士估算，万亿低空经济给动力电池行业带来的增量将达到500亿元—2000亿元。

2、加速起飞

低空经济，就是以距正下方地平面垂直距离在 1000 米以内的空域（根据不同地区特点和实际需要可延伸至 4000 米）为依托的经济活动，包括民用有人驾驶、无人驾驶航空器，以及载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动，和辐射带动的相关领域。

eVTOL领域之所以发展迅速，一定程度上与新能源汽车和电池技术的成果联系紧密，反之，对具备电池技术、储能解决方案等优势的产业龙头宁德时代来说，入局当下最为火热的低空经济，无疑是打开一个全新的超级赛道。

与此同时，东莞也杀出低空经济超级独角兽。

智能电动飞行汽车制造商小鹏汇天宣布获1.5亿美元（约合人民币10.71亿元）B1轮融资。

同时，其研发的分体式飞行汽车“陆地航母”也计划于今年四季度启动预售。陆空两栖的飞行汽车即将量产面世，这样的场景真的不是在科幻片中，而是现实。“民间科学家”赵德力用爱好驾驭起“飞行摩托”后，让更多人看到低空飞行的可能。他与小鹏汽车创始人何小鹏联合创立了小鹏汇天。借助小鹏汽车供应链等资源，小鹏汇天先后研制几款电动垂直起降飞行器，也就是大家熟知的eVTOL。

放眼望去，目前国内绝大多数公司研发的飞行汽车都是eVTOL。换言之，eVTOL只能飞不能跑，与陆空两栖飞行汽车路径不同。

实际上，小鹏汇天更想做的是一款真正意义上的飞行汽车，即兼具陆行和飞行功能。

2023年10月，小鹏汇天正式发布分体式飞行汽车“陆地航母”，分为可自动分离结合的陆行体与飞行体两部分，陆行体可将飞行体完全收纳至车内并进行地面行驶。

梦想正一步步照进现实。飞行汽车最终能否成功，仍需等待时间的验证，但值得憧憬的是，昔日的不可能正在变为可能。

3、多家入局

其实，不独宁德时代，多家电池厂商也入局低空经济新蓝海。

多名业内人士表示，电池性能是制约eVTOL发展的关键因素之一。eVTOL需要搭载具备高能量密度、长续航、快速充电和高度安全性的电池系统，用于低空飞行器的电池能量密度最好达到300Wh/kg以上，某些应用场景要达到400Wh/kg以上，但目前成熟电池的能量密度基本在200Wh/kg左右，远远未能满足其需求。

工业和信息化部今年3月发布了《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，其中对航空锂电池的性能给出了明确的发展目标：推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产，实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证。

低空经济向电池厂商提出了新挑战，但也为其产品创新和商业拓展提供了新的空间。恩力动力董事长戴翔指出，电池环节预计将占到低空经济市场15%-20%的份额，以当前低空经济万亿元市场规模计算，电池行业将获得1500亿元-2000亿元的增量市场。

这一增量市场，成为电池厂商竞逐的新焦点。除宁德时代以外，亿纬锂能、国轩高科、孚能科技等多家电池厂商均已在低空经济领域有所布局。

今年6月18日，亿纬锂能在首届锂电池大会暨公司23周年庆上，首次公开宣布推出其全新eVTOL电池。据亿纬锂能中央研究院常务副院长赵瑞瑞介绍，该电池能量密度高达320Wh/kg，能够在10分钟内快速充电至80%，全生命周期内满足10C的高输出能力，并保证7000次以上的循环使用次数。赵瑞瑞还透露，亿纬锂能已向海外航空合作伙伴交付了A样品，并正在协助其获取相关航空体系的认证。

今年5月16日，国轩高科在投资者互动平台表示，公司已于2023年12月与eVTOL领域的龙头企业亿航智能签订战略合作协议，共同开发基于eVTOL产品的动力电芯、电池包、储能系统和充电基础设施，打造符合中国民用航空局适航标准且“高安全性、高能量密度、高放电功率、高质量标准、快速充电”的eVTOL动力电池解决方案。

今年4月2日，孚能科技也在投资者互动平台表示，公司下一代半固态产品具有更高能量密度，适用于低空飞行新兴领域。孚能科技董事会秘书张峰近日在接受媒体采访时表示，通过搭载孚能科技高能量密度的三元软包动力电池，可以使电动飞行器实现能量密度285Wh/kg、最高时速320km/h、单次最长巡航250km、电芯可实现10000次以上工况循环。张峰同时透露，孚能科技320Wh/kg电芯即将量产，350Wh/kg电芯预计2026年实现量产。

中金公司研报认为，eVTOL要求电池高安全、高能量密度、高功率密度，固态/半固态电池或为未来主流路线。其中，高安全是指电池系统需要达到航空级的安全性，而能量密度和功率密度直接决定eVTOL载重、续航里程等性能指标。现有电池技术水平均未能完美满足eVTOL对于电池能量密度和功率密度的要求，主流在研技术路线有锂电池和氢燃料电池两种，看好固态/半固态锂电池成为未来主流技术路线。

4、结语

今年以来，各地关于低空经济的支持政策也越来越多，飞行汽车行业也格外火热。8月5日，专注飞行汽车的企业小鹏汇天获得1.5亿美元B1轮融资，并同时启动B2轮融资。

宁德时代作为汽车行业的关键供应商，一度是各车企仰仗的角色。其过去在乘用车动力电池积累的能力，也有望迁移到eVTOL领域，成为其新的增长点。

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