上半年宁德时代毛利率超26%“背后”

2024年上半年，宁德时代交出了一份稳健增长的成绩单。最新披露的半年报显示，公司实现营收1667.7亿元，净利润228.6亿元，同比增长10.4%，毛利率则录得26.5%。

这一业绩表现凸显了宁德时代在当前竞争激烈的锂电市场中保持稳健发展的能力，主要得益于其在维持市场份额、拓展业务增量和加强成本控制三个方面的战略布局。

首先，从核心业务来看，宁德时代市场份额的稳健上升主要得益于其高性能电池产品的规模放量。在锂电材料成本降幅较大的背景下，宁德时代动力电池产品保持了相对的溢价优势，售价降幅小于成本降幅，使得毛利率得以提升，回到2021年水平。

据公司在财报会议上介绍，神行电池和麒麟电池今年开始大规模放量，预计在公司动力电池出货中占比三到四成。这两款产品的用户认可度和接受速度较快，目前还有许多项目在持续推进中，未来出货比重有望进一步提升。

以麒麟电池为例，其主要装车品牌极氪、问界在今年取得了亮眼的销量成绩，且以三元电池的采购为主，为产品销售单价提供了保障。公司还于今年推出新一代麒麟高功率电池，放电功率超1300KW，可助力新能源车实现零百加速2秒以内。

神行电池则迭代至Plus版本，在磷酸铁锂电池上实现1000公里续航和4C超充，再次提高了高性能铁锂电池的技术门槛。

与此同时，宁德时代宣布成立超充服务平台和神行车主俱乐部，前者旨在拓宽超充电池的实用性与便利性，后者则为"神行电池车主"提供全方位的服务支持。该系列举措构建了一个完整的超充生态系统，蕴含着巨大的发展空间与增值潜力。

据GGII数据统计，宁德时代在2024年上半年达成47.1%市占率，铁锂、三元市占均为第一；动力电池总装机量超94GWh，同比增速超43%，高于行业平均。基于此，宁德时代上半年实现动力电池营收1126.5亿元，动力电池业务毛利率达26.9%。

在海外业务方面，2024年上半年宁德时代实现营收505.3亿元，毛利率达到29.65%，高于国内的25.18%，相比去年同期则增长了8.16%。

公司表示，未来欧美业务的发展将各有侧重，美国偏向技术授权模式，而欧洲则会采取独资、合资、技术授权等多种方式。

其次，在业务增量拓展方面，宁德时代的储能业务表现亮眼。上半年，公司储能业务实现营收228.2亿元，同比增长3%，毛利率升至28.9%，优于动力电池业务。

产品上，公司发布了全球首款5年零衰减、单体6.25MWh的天恒储能系统，较上一代产品单位面积能量密度提升30%、占地面积降低20%，性能大幅提升，且有望不断提高储能项目收益率。

同时，宁德时代与中石化、中石油等能源巨头以及德国罗尔斯·罗伊斯达成战略合作，计划将天恒储能系统引入欧盟市场。

另据宁德时代在财报会议上指出，资源禀赋好、非欧美地区的储能项目数量可观，同样存在巨大潜力。以上将为储能业务的持续增长奠定基础。

在商用车领域，公司推出的天行L-超充版为全球首款4C超充轻型商用车动力电池，亦有望带来新的业务增量。

电池材料及回收电池业务也实现营收143.3亿元，同比增长13.0%，毛利率升至8.3%。 

最后，在降本增效方面，宁德时代展现出强劲的实力。公司现有电池产能达323GWh，较去年增长近70GWh，规模效应不断放大。产能利用率达65.3%，优于去年同期。

据宁德时代指出，“超级拉线”已完成推广，大幅提升了各生产基地的效率，且十分适用于麒麟电池和神行电池的生产。公司曾表示，公司第8代超级智造产线-PSL，实现人员数量下降70%，速度提升300%。

展望未来，宁德时代表示全球市场份额稳步提升，整体排产情况良好。7月以来，公司获得雷诺集团的订单，新发布的天行电池也与13家车企超20款车型签署供货协议。随着三季度旺季来临，产能利用率有望进一步提升。

目前，宁德时代还有超过150GWh的在建产能，包括国内外多个项目。公司指出，今年市场需求旺盛，适当加快了产能建设，未来一段时间内将保持一定的投资强度。

总体而言，宁德时代2024年上半年的业绩表现，印证了其在市场竞争中的韧性和战略布局的成效。通过持续创新、拓展新业务领域以及优化运营效率，公司正处于可持续增长的高速通道上。