半导体终于要复苏了？

作者：大山佐藤，编译：小芯

2024年6月4日，WSTS（Global Semiconductor Market Statistics）发布了2024年和2025年全球半导体市场规模预测。在之前的预测（2023年11月）中，预计2024年的增长率将同比增长13.1%，但这次已上调至同比增长16.0%。

从半导体市场来看，截至2024年4月，迄今为止的出货量同比增长了15.2%，呈现复苏趋势。

上调预测值可以说是令人信服的动作。预计到2025年将增长12.5%，连续2年保持两位数的增长。但笔者认为，在某些条件下，可能会有更看涨的预测。这些条件是什么呢？在本文中，作者将结合迄今为止的情况，对未来半导体市场的前景进行展望。

01、2024 年负增长预测：分立器件/光学半导体/传感器

WSTS将半导体市场分为四大产品类别：分立器件、光学半导体、传感器/执行器和IC等4个产品领域，并发布了每个产品的市场规模结果和预测。我们来看一下各自的预测。

全球半导体市场规模趋势与预测 资料来源：WSTS 2024年春季半导体市场预测

分立器件方面，预测 2024 年增长率同比下降 7.8%；2024年1月至4月的实际结果显示同比下降 13.9%，这似乎是一个略微看涨的预测。截至4月份，小信号晶体管市场同比下降16.8%，功率晶体管市场同比下降 14.1%，均出现两位数负增长。自2022年9月以来，小信号晶体管市场一直处于负增长状态，至今仍未恢复。

功率晶体管市场一直表现良好，但自2024年1月以来一直处于负增长状态。功率晶体管对汽车电气化至关重要，但由于汽车行业的过度订购，功率晶体管的需求已经停滞，2024年内也可能持续低迷。2024年，分立器件市场可能不可避免地会出现两位数的负增长，对2025年的预测则是同比增长 7.7%，但由于可以预测到汽车电动化带来的需求将稳步发展，这个数字就不足为奇了。

光学半导体预计将同比下降 1.0%，2024 年 1 月至 4 月期间的业绩将同比下降 5.2%。图像传感器约占该市场的一半，截至 4 月份，其业绩同比增长 11.7%。鉴于目前智能手机需求坚挺的趋势，预计 2024 年将出现正增长。2025 年的预测是同比增长 3.5%，但前景将发生重大变化，这取决于每部智能手机安装的图像传感器数量如何变化，因此有必要密切关注这一趋势。

对传感器/执行器（Sensor&Actuator）的预测值为同比下降 7.4%，从 2024 年 1 月至 4 月的结果来看，预测值为同比下降 12.9%，自2023年1月以来一直呈负增长。虽然车载需求良好，但可以推测出未能弥补智能手机需求停滞，目前智能手机需求坚挺，车载需求停滞不前。笔者认同2024年一位数的负增长的预测。WSTS 2025年的预测值为同比增长6.3%，如果智能手机需求恢复，有望实现更高的增长，不过我们最好不要过于乐观。

02、模拟芯片市场依然低迷微控制器/逻辑芯片呈上升趋势

IC分为“模拟芯片”、“微控制器、“逻辑芯片”和“存储器”。

全球IC市场规模与预测 资料来源：WSTS 2024年春季半导体市场预测

模拟芯片市场预计将同比下降2.7%。从2024年1月到4月的结果来看，似乎已经克服了底部时期，尽管进展缓慢，因此可以说这是一个合理的预测。通用模拟市场订单过剩的影响依然存在，同比下降幅度持续超过20%，关键在于通用模拟市场过度订购的影响能否在2024年下半年结束。

在特定应用领域，对智能手机的需求正在复苏，这也推动了整个模拟市场的发展，预计到2025年将增长6.7%，如果对智能手机的需求继续保持强劲，这一目标应该可以实现。然而，（在日本等国家）如果5G（第五代移动通信）服务迟迟不推出，人们担心需求将再次陷入停滞。

微控制器市场预计同比增长 1.6%。从 2024 年 1 月至 4 月的实际结果来看，市场同比增长 10.6%，保持稳定，因此 WSTS 的预测显得相当保守。其中，约占微控制器市场 60% 的 MPU 表现出色，截至 4 月份，同比增长 34.5%，印证了个人电脑需求正在复苏的道路上。目前，MPU 市场也很强劲，但这是由于 PC 库存下降造成的，而 PC 市场本身并不强劲，因此我们不应过于乐观。

问题的关键在于，MPU 的强劲表现还能持续多久，已经停滞的 MCU 需求何时才能复苏。我们希望看到服务器对 MPU 的需求有所增长，但需要注意的是，英特尔和 AMD 正在开发用于服务器的 MPU 解决方案，英伟达则在开发逻辑解决方案。这只是设备定义的问题，但如果英伟达继续扩大其服务器市场份额，MPU 市场本身可能会萎缩。

逻辑芯片市场预计将同比增长10.7%。从2024年1月至4月的表现来看，同比增长14.2%，这一稳健的趋势很可能超过WSTS的预测。在逻辑芯片中占很大比重的电信设备表现非常出色，截至4月同比增长19.0%。安装在智能手机中的应用处理器市场同比增长8.4%，并且正在向合理的水平移动，但关键点将是（日本等国家）未来是否会推出5G服务。2025年预计同比增长10.4%，这可能很大程度受到5G服务推出的影响。

03、存储市场正在复苏

存储市场预计将同比增长76.8%。从 2024 年1月到4月的业绩来看，它似乎表现得非常好，同比增长了85.4%。然而，这种增长率很大程度上是由于去年同期（2023年）是存储的谷底，这主要是由于存储的反弹。毫无疑问，它正处于复苏趋势，但与之前的峰值相比，它还没有恢复到足够的水平。因此WSTS的预测是合理的。

DRAM和NAND闪存的平均单价一直在温和上涨，表明供需平衡是稳定的，但DRAM和NAND闪存的情况似乎略有不同。至于DRAM，AI处理器对HBM（高带宽存储）的需求正在增长，并且有加快资本投资以大规模生产DRAM的趋势。以NAND闪存为例，各厂商在调整生产的同时控制供需平衡，没有加强资本投入的动向。换言之，DRAM市场未来似乎还有增长空间，但不同的是，NAND闪存市场未必能有同样的预期。据说，NAND闪存专业制造商铠侠希望在2024年底上市，但未来的 NAND 闪存市场能走多远，我们拭目以待。

预计 2025 年内存市场将增长 25.2%，笔者认为这个数字有待商榷。迄今为止，内存市场已在 2017 年和 2021 年达到顶峰，如果这种模式重演，预计下一个顶峰将出现在 2025 年。换句话说，笔者认为可以期待更高的增长率。人们对数据中心需求的增长寄予厚望，但关键在于个人电脑和智能手机市场的增长可以到什么程度。

04结语

总之，虽然总体上同意 WSTS 对 2024 年增长 16.0% 的预测，但笔者认为我们应该更仔细地审视分立器件市场的预测，而对微控制器和逻辑芯片市场的预测则应更加看好。从2024年初开始，主要的半导体应用市场正在发生变化，例如PC和智能手机对半导体的低迷需求开始复苏，而此前强劲的汽车半导体需求停滞不前。

在汽车市场，电动汽车（EV）的需求前景已被下调，但整体汽车需求并未下调。从2021年初开始，持续了两年多的汽车半导体短缺扰乱了市场，造成了对半导体产品的争夺，导致芯片过剩。从2024年初开始，汽车半导体需求放缓，很可能是由于超额订购导致的库存调整，这种情况很可能会持续到年底。

另一方面，由于2023年经济衰退导致库存积累，个人电脑和智能手机对半导体的需求低迷，但从2024年初开始，这种情况有所改善，对半导体的需求正在复苏。由于所有这些应用都是半导体需求的主要驱动力，因此了解这些市场趋势将如何演变非常重要。

同样，笔者的理论是，5G 服务的启动将是一个开端，至于何时才能实现，我们拭目以待。无论如何，未来的半导体市场只会更加精彩。