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2024年4月17日，光刻机大厂ASML发布了2024年第一季度财报。2024年第一季度，ASML实现净销售额52.90亿欧元，同比下降21%，处于预测营收区间的中间值；毛利率为51.0%，高于此前预计的48%至49%；净利润达12.24亿欧元，同比下降38%。新增订单金额为 36 亿欧元，其中6.56 亿欧元订单来自EUV。
ASML总裁兼首席执行官Peter Wennink表示：“第一季度的净销售额为53亿欧元，处于预测营收区间的中间值；毛利率为51.0%，高于预期目标。这主要得益于不同产品组合以及非经常性的一次性费用。”
ASML解释称，一季度毛利率为 51%，高于预期的48%至49%，原因在于：与干式光刻机业务相比，本季度浸润式光刻机和 EUV 业务的销售额更多；此外，一些非经常性的一次性费用降低也导致了毛利率上升。
来自中国大陆的净系统营收占比仍高达49%
从具体的产品及服务销售来源看，ASML一季度的52.90亿欧元净销售额当中，有13 亿欧元来自装机管理业务，净系统的销售额为39.66亿欧元。
在净系统的销售额当中：EUV系统占比高达46%（相比上个季度提升了6个百分点），AiFi系统占比39%，KrF系统占比8%，ArF Dry光刻机占比3%。
从净系统销售的终端应用来看，一季度，来自逻辑制程厂商的销售额占比高达63%，来自存储制造厂商的营收占比为37%。显示，存储芯片厂商目前的设备支出仍趋于保守。
从各光刻系统的销售数量来看，一季度，EUV系统销售了11套，ArFi系统销量为20套（相比上个季度减少了约30%），KrF系统销量为25套（相比上个季度减少了超过50%），i-Line系统销量为10套，ArF Dry系统销量为4套。
从净系统的各地区的销售额占比来看，一季度，中国大陆占仍高达49%（相比上个季度提升了10个百分点）；EMEA（欧洲、中东、非洲）地区占比20%；韩国占比19%；中国台湾降至6%。
需要指出的是，这里只是净系统的地区销售额来源占比，因为ASML没有给出13 亿欧元的装机管理业务的地区来源占比，即使排除这部分的影响，今年一季度中国大陆地区贡献的营收占比应该也有超过40%。
一季度新增订单金额偏低
ASML财报显示，今年一季度新增订单金额为 36 亿欧元（其中6.56 亿欧元订单来自EUV），低于2023年一季度的38亿欧元，更是远低于2023年四季度的92亿欧元。
对此，ASML解释称，“新增订单情况通常不太稳定。回顾过去六个月的订单量，如果把2023年第四季度和2024年第一季度的新增订单累计来看，有将近 130 亿欧元，这是一个相当可观的数字。在2022年投资者日上，我们预测2025年的净销售额将在300亿到400亿欧元。为实现这个目标的中间值，也就是350亿欧元，鉴于目前的未交付订单情况，在接下来的三个季度中，我们如果每季度收到40亿欧元以上的新增订单，即可在2025年初达到净销售额目标的中间值。”
二季度销售额将在57亿至62亿欧元之间
ASML预计2024年第二季度的净销售额在57亿至62亿欧元之间，预计其中有14 亿欧元来自装机管理业务。毛利率介于50%到51%。
Peter Wennink进一步表示，第二季度的净销售额当中，预计有14 亿欧元来自装机管理业务。另外预计第二季度研发成本约为10.7亿欧元，销售及管理费用约为2.95亿欧元。
2024年全年收入将与2023年持平
在上一季的财报会议上，ASML就曾表示，预计2024年的净销售额将与2023年基本持平。在经过的一个季度之后，在今年一季度的财报会议上，ASML仍维持了此前对于2024年预期。
“我们对 2024 年的预期保持不变。正如上次所说，我们将 2024 年视为调整年，2024 年的收入将与 2023 年基本持平。但我们的发展势头正在增强，这意味着下半年业绩将比上半年强劲。我们认为2025 年将是强劲增长的一年，一些行业趋势也证实了这一点，我们正在为此做准备。我们看到，无论是存储芯片客户还是逻辑芯片客户，对我们设备的利用率都在进一步提高。”
Peter Wennink指出：“我们看到，下游库存正在得到很好的控制，并正在下降到正常水平。这与我们的预期非常吻合，即2024 年行业将出现复苏，以及我们正在为 2025 年的强劲增长做准备。这意味着我们要建设产能，为产量的提升做好准备。”
关于出口管制影响
2023年9月1日，荷兰政府此前于6月底颁布的有关先进半导体设备的额外出口管制的新条例正式生效。这些新的出口管制条例主要针对的对象为先进的芯片制造技术，包括先进的沉积设备和浸没式光刻系统。这也使得ASML无法向中国大陆出口NXT:2000i及以上浸没式DUV设备。
虽然ASML此前所获得的许可，允许其在2024年1月1日之前能够继续向中国大陆出口，但是荷兰政府在当地时间2024年1月1日之前已经部分吊销了2023年发货NXT:2050i和NXT:2100i光刻系统的许可证，影响到了少数中国客户。随着2024年1月1日，之前的许可证的到期，ASML已经无法继续向中国大陆出口相关受限设备了。并且，后续也无法获得发运NXT:2000i及以上浸润式设备的出口许可证。
此外，在上季的财报会议上，ASML还确认，“个别中国先进芯片制造晶圆厂还将无法获得发运NXT:1970i 和 NXT:1980i 浸没式DUV设备的许可证。”
而随着出口管制政策全面实施与持续收紧，也必然将会对2024年ASML中国大陆业务带来影响。
ASML此前给出的预计是，2023年生效的出口管制规则，对于2024年中国市场受到的影响为10%-15%（以2023年中国大陆销售额为准）。
在此次的财报会议上，ASML依然维持了之前的看法，即对于2024年中国的销售影响会在10%-15%之间。
ASML首席财务官 Roger Dassen表示：“出口管制的讨论仍在继续，规则目前没有新的改变。我们对今年的看法没有改变。我们仍然期待今年中国市场销售水平强劲。”
ASML总裁兼首席执行官Peter Wennink进一步指出，“就中国的发展趋势而言，第一季度肯定是强劲的，但不是创纪录的季度，而是强劲的季度。我们预计中国今年将继续保持强劲势头，这与对成熟技术的需求持续强劲有关。我们相信在 2022 年至 2030 年之间，每年都需要增加 38万片晶圆的产能才能满足需求。但无论是在中国还是在世界其他地方，在这方面的新增产能实际上都低于这个数字。而成熟制程是中国新增产能中非常重要的一部分，中国在全球市场的份额将在未来几年比现在更大。与现在相比，他们的自给自足能力将提高。但我们认为，中国今天增加的成熟产能是合理的，符合我们对未来五年世界需要增加的产能和成熟度的预期。
可继续为在华设备提供售后服务
据外媒报道，近期美国正在向荷兰施压，希望进一步限制ASML对于中国客户提供售后的服务。
美国商务部负责工业和安全的副部长Alan Estevez此前表示：“我们正在与我们的盟友合作，确定什么对服务重要，什么对服务不重要。我们正在推动不对这些关键部件提供服务，因此我们正在与盟友进行讨论。”他补充说，美国并不打算限制设备供应商维护更多中国企业能够自行修复的外围部件。
对于半导体设备来说，要想持续稳定在半导体制造产线上运行，设备的维护极为的关键。如果这些设备离开了售后维护，甚至可能会在一周之内就会出现问题。同样，设备的一些核心零部件也需要定期更换。
对此，Peter Wennink在此次财报会议上回应称：“这是两国政府之间的讨论，我们会提供有关服务规模和类型的意见，我认为所有这些都会被考虑在内，以最终确定真正的问题是什么。我认为这是各国政府需要讨论的事情，因为这可能都会在他们所谓的国家安全利益的讨论中进行。我认为目前我们已经有的（结论）——没有什么可以阻止我们为中国现有的已安装的系统提供服务。”
EUV技术进展顺利
目前EUV光刻系统已经成为了ASML最大的营收来源，ASML在财报会议上也介绍了EUV技术方面所取得的最新进展。
在Low NA（低数值孔径） EUV方面，今年一季度，ASML向客户运送了第一台NXE:3800 Low NA光刻机，以进行资格鉴定。这是一个在规范上有重大改进的工具，其吞吐量从每小时160个晶圆增加到每小时220个晶圆。因此，生产率提高了37.5%。它还具有更好的套刻精度、更好的成像功能。ASML称，这是一个将在很大程度上为客户带来价值的工具，将降低客户的拥有成本，这也意味着客户对该工具相当感兴趣。
ASML预计，在今年下半年，以及明年，NXE:3800将成为Low NA EUV销售中越来越重要的一部分，在为客户带来了价值的同时，也将为ASML带来更好的平均销售价格和更好的毛利率。
在High NA（高数值孔径）EUV方面，在去年四季度，ASML已经开始向客户（英特尔）运送首个High NA系统的第一批组件，目前ASML和英特尔在正在安装这个系统。最近，ASML已经开始向客户运送第二个High NA EUV系统。在今年2月的SPIE会议上，ASML已经得到了来自High NA EUV系统生成的第一张图像。ASML表示，一切都在正轨上，进展良好。
ASML表示，相比Low NA EUV系统，High NA EUV系统可以实现的晶体管密度达到了前者的3倍，这是一个很大的进步。将High NA EUV系统与Low NA EUV系统相结合，将会给客户带来非常明显的价值提升。目前ASML在荷兰Veldhoven有一个ASML imec High NA联合实验室，客户可以在该实验室使用该工具。
ASML还预告，在接下来的几周里，应该能够真正看到第一批晶圆使用High NA EUV系统曝光。“这对我们来说又是一个重要时刻，因为这意味着我们的客户可以真正体验到该工具。能够理解他们将如何将该工具插入路线图。客户对在实验室中使用该工具非常感兴趣。显然，这将进一步推动我们客户在生产路线图中采用High NA EUV系统。”
High-NA EUV年产能将提升至20台
在ASML看来，尽管宏观环境的不确定性仍然存在，但当前设备利用率在提升，库存水平也更加正常化，行业正处于上升周期，因此2024年有望看到行业复苏。
因此，对于2025年的预期，ASML认为，到2025年，全球范围将有诸多新晶圆厂投入使用，人工智能、电气化、能源转型等长期需求旺盛和行业上升周期这三者将同时出现。因此ASML目前正在进行投资，为未来的增长做准备。
据介绍，ASML计划在2025年之后，将产能扩大到年产90台Low NA EUV系统，600台DUV系统，以及（中期达到）20台High NA EUV。
2025年毛利率将达到54%-56%
ASML对2024年的毛利率预期略低于2023年，但是认为2025年的毛利率将大幅提升至54%-56%。为何能够如此？
ASML给出了一下四点理由：
首先，到2025年，大部分销售的低数值孔径EUV将是NXE:3800型号，这将拉高平均售价和毛利率。
其次， 在装机管理业务方面，我们认为2025年将是表现强劲的一年。因为EUV相关服务的毛利率将得到提高；与此同时，随着市场的复苏，2025年的装机升级需求将有所改善。
再者，高数值孔径EUV方面，产量的提高将拉低平摊后的固定成本；另外在收入方面，随着EXE:5200的推出，毛利率会得到提升。
还有重要的一点，今年ASML正在为2024年下半年和2025年的增长进行投资，如招聘人员和开展培训。这些投入将在2025年带来收益和回报。基于过去几个季度所做的投资，ASML的产能将在2025年得到提升。
综合以上几条因素，ASML认为，2025年的毛利率将达到2022年所预计的54%-56%。
编辑：芯智讯-浪客剑
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