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存储芯片市场在经历了持续下滑之后，自2022年四季度以来，存储芯片原厂开始相继启动减产，以缓解存储芯片市场供过于求的局面。而2023年下半年以来，随着市场需求的逐步回暖，存储芯片原厂也开始持续推动涨价，以改善市场的预期。
从近期存储芯片原厂公布的财报来看，存储芯片市场已经触底反弹，推动了业绩大涨。而下游的存储模组厂商的业绩也跟着实现了逆转。但是这一轮存储芯片涨价潮是由原厂控产推动的，并不是市场需求上涨推动的。所以，后续的涨价能否持续仍有待观察。
佰维存储净利同比暴涨242.84%，股价20%涨停
4月16日晚间，国产存储模组厂商佰维存储发布了2024年第一季度业绩预告，预计公司第一季度实现营业收入为 170,000 万元至 180,000 万元，同比暴涨 299.54%至 323.04%；实现归属于母公司所有者的净利润为1.5亿元至1.8亿元，同比暴涨219.03%~242.84%，实现扭亏为盈。
同时，业绩预告还指出，公司2024年第一季度股份支付费用约为8500万元，如果剔除股份支付费用影响后，归属于母公司所有者的净利润将达到为2.35亿元至2.65亿元。
作为对比，公司 2023 年第一季度实现营业收入 42,549.11 万元；归属于母公司所有者的净利润为-12,601.52 万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-12,912.08 万元。
显然，佰维存储在整个存储芯片市场需求回暖、价格上涨的带动之下，业绩出现了触底反弹。
对于业绩增长的原因，佰维存储也表示，2023 年第四季度以来，存储行业回暖，下游客户需求持续复苏，公司大力拓展国内外一线客户，产品销量同比大幅提升。同时，存储产品价格持续回升，公司经营业绩不断改善。
此外，佰维存储还指出，公司在存储解决方案研发、芯片设计、先进封测和测试设备等领域不断加大研发投入，持续增强核心竞争力，2024 年第一季度研发费用约为 1 亿元，同比增长超过 200%。
受一季度净利润暴涨的影响，佰维存储今日开盘后股价便迅速上涨20%涨停，截至午盘股价收于44.92元/股，市值达193.30亿元。
在佰维存储的带动之下，诸多国产存储厂商的股价也纷纷大涨，截至午盘收盘，江波龙上涨8.85%、香农芯创上涨6.37%、兆易创新上涨7.87%、德明利上涨10%。
存储芯片涨价能否持续？
受全球半导体市场需求下滑的影响，2022年下半年开始铠侠、美光、SK海力士等存储芯片大厂就开始陆续进行了减产，随后三星也在2023年二季度开始了减产，以期改善供需结构，提升业绩。而随着减产效应的显现，以及2023年三季度以来市场需求的回暖，原厂开始纷纷推动DRAM和NAND Flash芯片价格上涨。
此前的报道显示，2023年四季度三星对其DRAM及NAND Flash芯片报价都上调了10%至20%。研究机构TrendForce的数据显示，2024年第一季NAND Flash合约价环比涨幅约15%~20%，并预计NAND Flash第二季度的合约价格将会继续上涨13~18%。美光公布的财报显示，其截至2024年2月29日第二财季的DRAM平均价格上涨了10%，NAND Flash的平均价格涨幅更是超过了30%。
根据相关原厂最新公布的一季度业绩也显示，受益存储芯片价格上涨，营收及利润均出现了大逆转。
美光截至2024年2月29日的2024财年第二季财报显示，该季营收同比大涨58%（环比增长23%）至58亿美元，GAAP(依照公认会计准则)净利润为7.93亿美元，Non-GAAP净利润为4.76亿美元，实现扭亏为盈。
三星电子公布的2024年第一季度初步业绩显示，该季度三星电子实现营业利润约为6.6万亿韩元（约合353.76亿元人民币），同比暴涨931.25%，结束了自2022年第三季度以来连续六个季度的下滑，甚至将超过2023年全年营业利润（6.57万亿韩元）。
但是从美光财报的具体表现来看，其DRAM和NAND Flash价格都出现了大幅的上涨，但是仅有DRAM出货量存在个位数百分比的增长，NAND Flash的出货量却出现了低个位数百分比的下降。显然，这一轮的存储芯片涨价潮主要还是原厂主动减产和强势涨价推动下所导致的，并不是由于市场需求持续增长所带动的。这也给后续的涨价能否维持带来了不确定性。
据韩国媒体《朝鲜日报》报道，三星电子今年一季度在韩国平泽和中国西安NAND Flash闪存生产线的晶圆投片量，相较上一季将提升了约30%。但是，三星方面对进一步的增产仍然保持谨慎态度，希望避免影响到NAND Flash的价格涨势。目前三星内部对今年第二到四季的单季晶圆投片量均设下了120万片的上限（总产能200万片），这代表着其整体产能利用率只维持在60%以下。同样SK海力士也已经设定了每季度约60万片的NAND Flash晶圆投片量的上限，整体产能利用率也在50%~60%左右。
显然，从上游存储芯片原厂对于今年产能控产的趋势来看，他们对于今年市场对于存储芯片整体实际需求增长的预期并不乐观。依然是希望靠着控制供给来维持涨价。
对于存储芯片原厂下游的模组厂商来说，存储芯片原厂推动价格上涨会直接传到他们身上，使得他们的成本上升，而为了转嫁成本上涨压力，存储模组厂商必然需要对下游的终端客户也进行涨价。
但是，目前虽然企业级储存及云端服务器应用的需求不错，特别是AI带动了对于HBM、LPDDR5的需求，但消费类及其他应用市场的对于DRAM和NAND Flash需求却并不稳定，只能说是刚刚回暖，存储芯片的价格涨幅远高于市场（特别是消费类市场）需求的增长。所以，对于下游的终端客户来说，如果市场实际需求并不那么旺盛，可能是不愿意接受大幅涨价的，这也会在一定程度上抑制客户端的需求。
所以，对于存储模组厂商来说，其将会夹在上游的存储芯片原厂要求涨价、以及下游的大客户抵抗涨价之间，两头承压，毕竟存储模组厂商不论是对上游的存储芯片原厂，还是对下游的大客户，都缺乏足够的议价权。
据财联社报道，部分存储器模组业者私下透露，近期将不会跟进上游存储芯片原厂此次涨价，并将弃单不采购，暂时保持观望，毕竟终端需求并不旺盛，如果贸然跟进上游原厂的涨价，可能会导致客户流失，订单缩减。更何况，在过去两年的“存储市场寒冬”当中，不少存储模组厂商积累的大量库存都还没有消化完毕。比如佰维存储2023年三季度末存货价值仍高达20.91亿元。
不过，从佰维存储最新公布的一季度业绩预告来看，佰维存储的似乎成功将上游芯片原厂的涨价传导到了下游客户，而其之前的存货价值也有望提升，这将直接有助于利润的提升。但是，涨价能否持续，终端市场需求是否持续上升，后续还有待观察。
需要指出的是，一季度不止佰维存储扭亏为盈，另一家闪存主控芯片设计及存储模组厂商德明利也于4月9日发布了亮眼的一季度业绩预告。
德明利预计一季度归母净利润预盈1.86亿元-2.26亿元，上年同期亏损4378.44万元，同比增长524.81%至616.17%，扭亏为盈，净利润创下单季度历史新高。但是，就在公告发布次日，德明利股价开盘后快速下挫，直接跌停。
显然，之前德明利公布净利暴涨的一季度业绩预告之后，股价却跌停，而这似乎也正是由于外界对于存储模组厂商对于存储芯片涨价向下游客户的转嫁能力以及后续涨价能否持续的不确定。
编辑：芯智讯-浪客剑
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