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大家好，我是电动车公社的社长。
今天咱们换换口味，不聊车企、聊车企的供应商：一家处于国内头部、毛利率超70%、即将在港交所IPO的智能驾驶解决方案供应商——地平线！
或许很多朋友了解地平线，都是从车企发布会开始的。但从市场份额上讲，地平线在国内可以说是以一己之力，“硬刚”Mobileye和英伟达两家全球智驾芯片巨头。
自2015年成立以来，地平线在不到10年的时间里已经历了11轮融资，投资方遍布知名资本和车界头部，截至2022年12月最后一次融资结束时，地平线估值已达87.1亿美元，也就是600多亿人民币。
3月26日地平线向港交所递交的招股书之后，网上更是出现了一片看好地平线IPO的声音，甚至还有人评价，此次地平线的IPO将成为今年（目前为止）港股最大IPO！
那么，地平线究竟为什么如此被外界看好？又能否成长为全球头部智驾供应商？
接下来，就让社长详细道来。
01. 目标：对标全球智驾巨头！
2023年，大众集团苦于糟糕的智能化表现，痛定思痛决定放弃自给自足，用对外合作的方式补足智能化短板。
而当时大众集团在中国选定的合作伙伴，就是地平线：
二者共同成立了合资公司酷睿程，酷睿程的智能驾驶系统将应用于在中国销售的大众汽车。
估计有不少人就是从这次合作开始，第一次知道地平线的名字。
不过，大众集团并非地平线唯一的大客户，地平线的服务对象遍布比亚迪、长安、上汽等国内知名主机厂。
早在搭上大众集团这根线之前，地平线就已经踢掉Mobileye，上位理想汽车的智驾供应商了。
甚至可以说，大众集团之所以选中地平线，正是因为这家公司彼时已成为中国市场上最闪耀的国产智驾新秀。
跟地平线合作，更能体现大众集团2023年提出的“在中国，为中国”运营策略。
（地平线跟大众、理想的故事，感兴趣的朋友可看这篇文章了解：大众斥资168亿补智能短板，竟找了家中国芯片“新秀”当救星？）
而地平线与中国汽车供应链的紧密联系，也被官方直接写进了招股书，作为重点展示出来的一大优势：
“所有十大中国OEM，均已选择我们的解决方案用于彼等乘用车型的量产。仅在2023年，我们就获得了超过100款新车型定点。 ”
事实上，在国内市场，地平线不仅是智驾解决方案装机量最大的中国公司，也是第一家和唯一一家挤进装机量前五的中国公司。
根据招股书中显示，2023年按装机量计算，中国五大智能驾驶解决方案供应商里地平线排名第4，公司A毫无疑问是Mobileye。至于BCD三家公司，据友媒分析分别是AMD的赛灵思、瑞萨、德州仪器TI。
这个排名可能会出乎很多朋友的意料——这三家公司我咋没听过？英伟达怎么没上榜？——但这其实非常合理。
因为在智能汽车市场，除去少部分标榜智能化的高端车型或者高端品牌，需要搭载英伟达Orin这样顶尖（最贵）智驾芯片的车型，其实屈指可数。
更多车型所采用的算力更低、但性价比更高的智能驾驶解决方案，才是主流。
所以在国内用户端没啥好名声的Mobileye，依旧在智能驾驶领域占据最大的市场份额。而表面声量最响的英伟达，实际在装机量的绝对数量上并不占优。
那么问题就很清晰了：地平线要吃下国内最大的智驾市场份额，绝对不能只盯着高端市场。
完全自动驾驶的愿景虽然美好，但考虑到真正量产和广泛应用，L2级辅助驾驶的“平平淡淡”，才是未来很长一段时间的市场主流。
因此，Mobileye才是地平线的头号大敌。对标Mobileye这回事，也直接被写进了地平线的招股书里。
不排除这是让投资者快速了解地平线的一种方式，但在实际运营上，地平线确实是瞄准了龙头老大打。
首先是业务上“你有我也有”，地平线和Mobileye的产品重合度极高，都覆盖了L0-L2 的高级辅助驾驶和L2+及以上的高阶自动驾驶。
其次是服务上“我有你没有”，Mobileye在国内新势力那广为诟病的一点，就是太封闭、不开放，整套智能驾驶解决方案卖给主机厂一套“黑盒子”就完事，而地平线就主打一个开放。
地平线不仅跟Mobileye一样，向主机厂提供软硬件打包一体的智能驾驶解决方案，还可以把软件（算法）、硬件（芯片）、工具链（软件开发和定制的工具）分别拆开卖。
具体怎么卖，只要用户提需求，地平线都可以谈！
需要定制的话，地平线还可以派驻人手到主机厂共同开发。这一点，对于即便是意识到了自己封闭的问题，且已经表示会增大开放性的Mobileye来说，依旧能形成不小的优势。
毕竟你Mobileye再怎么说也是外国公司，顶着时差和跨国协作的问题，哪里比得上国人之间直接面对面沟通来得方便和理解成本低。
不得不说这一套打法是有针对性，也是有效果的，2023年地平线在高级辅助驾驶市场拿下21.3%的市场份额，装机量仅次于Mobileye就是最好的证明。
02. 乘风而起
在今年的中国电动汽车百人会上，地平线创始人兼CEO余凯表示，“今年地平线的目标，很有希望拿到（L2）市场份额的第一名。”
地平线凭什么有能拿第一的自信？
因为地平线是中国厂商，背靠的是中国汽车产业链。只要中国汽车“向上”的脚步不停，地平线的发展空间就没有极限。
2023年，智能驾驶在中国汽车市场的渗透率已经突破了50%。这个数字提升的速度非常惊人，仅仅在两年以前，市面上配备高级辅助驾驶的新车也不过才三分之一而已。
可到了现在，哪台新车要是没有智能驾驶相关配置，都不好意思上桌。
说白了，智能化也是车企之间内卷的一部分。
5年前花10万买辆飞度，标配也就是个收音机；5年后别说10万，就是买辆“798”秦，也有倒车影像和定速巡航。
按照地平线的预测，未来到2028年，中国乘用车高级辅助驾驶的装配率会达到100%，从“没有”进化到“有”的这部分需求，会是一块不小的市场份额。
另外不止“从无到有”，“从有到好”也是日益庞大的市场。
新势力的发布会上已经不再只满足于有哪些配置，而是“好用”。各家扯头花似的battle，把NOA给battle成了几乎20万以上电动车的标配。
出道以来就顶着智能化标签的小鹏，更是提出，要把NOA下沉到15万级市场。
这些需求最后都会倒逼回供应链，主机厂的配置加码，会体现在智驾解决方案供应商的订单量上。
这当然是大盘的蛋糕越做越大，但地平线这样的本土供应商一定会切走其中最大一块。
理由之一前文也提到，对比成熟的国际巨头，中国厂商能拿下订单，是有够开放、肯服务的优势在的。
巨头成名已久，早就打出了招牌，是没必要也不屑于“上赶着”跟主机厂合作的，只有地平线这样的初创公司，才肯为了拿下第一笔订单打开局面，对长安大费周章地提供定制化服务，直接把工程师派到车企驻场好几个月，同干同住甚至还一起打篮球。
地平线的口碑就这么一点点积攒起来，合作顺利自然会有更多的订单。甚至官方表示，一般情况下，车企跟地平线在一款车型上合作了，那么接下来这家车企就会跟地平线在更多车型上进行合作。
翻译成大白话，地平线拿订单靠的是口口相传。
过去三年，地平线的营收分别为4.66亿元、9.05亿元、15.51亿元，2022年营收同比增长率94%、2023年营收同比增长率71%。
不过同样需要指出的是，在高增长的同时是高亏损。同样三年时间，地平线分别亏损11.03亿元、18.91亿元、16.35亿元，每年亏损都比营收高。
但好消息是，地平线亏钱是因为研发规模大，其三年研发投入分别为11.43亿元、18.79亿元、23.66亿元。
并且随着营收的增加，地平线距离扭亏转盈也越来越近了。
03. 新能源的尽头是......？
其实，以地平线为代表的中国厂商，拥有充足上升空间的另一个理由，就是出身。
这又不得不说近期芯片产业发生的另一件事，阿斯麦（ASML）想离家出走。
全球顶尖光刻机厂商、荷兰高端产业的骄傲，准备将总部从荷兰搬迁走。
有人说这是因为荷兰政府紧跟美国政策，不断限制阿斯麦对华出口，导致阿斯麦少了很大一块市场。
不排除这是其中一个因素啊，但最核心的恐怕还是这两点：荷兰的政策越来越不利于高科技人才移民，以及糟糕的基建。
阿斯麦在荷兰拥有2.3万名员工，其中约40%都不是荷兰人。荷兰不断收紧的移民政策，在企业创新上带来的影响将会非常深远。
除非阿斯麦能联合其他总部在荷兰的跨国公司，一起抵制政府现有的移民政策，否则为了长远发展只能自己走人。
另外的基建方面，其实也不止荷兰，不如说世界上的绝大多数地方，在基础建设的效率上都比不过中国。
如果说路不好、网太差、没房住（荷兰地少人多）等等这些问题，哄着大牛们来了还能忍忍，那电不行对于芯片产业来说就真的要命了。
小到“挖矿”，大到大模型的搭建，芯片产业从上到下的环节全是耗电大户。
光是一台额定功耗100万瓦的ASML新一代EUV光刻机，一年耗电就超1000万度，相当于1.2万人一年的用电量。就算这是最耗电的芯片生产环节，那光刻机生产环节的耗电量，也不是随随便便就能满足的。
即便面对荷兰政府“计划25亿欧元投资基建”的挽留，阿斯麦也没给个准话，只是回应“我们需要做出的决定不是我们是否会留下来，而是我们将在哪里发展。”
这个道理放在新能源汽车产业一样适用。
余凯曾表示，“在车载操作系统里杀手级的应用就两个，第一个是智能驾驶，第二个是大模型，大模型带来的全方位人机交互的智能化。”
这里面，哪一样也离不了芯片，哪一样的背后都是人才和基建的比拼。
恰好，这两点在如今的中国来说，完全可以说是“优势在我”。
中国有发达的互联网产业，这为汽车产业的智能化转型提供了大量的人才储备。大众集团在软件上遇到的困境和解决方案，明明白白地验证了中国在这方面有充足的土壤。
而“基建狂魔”的称号，也绝非浪得虚名。中国的水电、光伏、风能、乃至核能，都有足够的实力支撑新能源汽车、芯片产业这些高科技产业的电力需求。
在余凯看来，“在中国智能汽车难得的产业发展窗口期，很有机会诞生未来世界级的Windows、世界级的操作系统公司、世界级的芯片公司。”
而社长觉得，现在中国即将诞生世界级汽车巨头的趋势，已经明了，那么世界级的智驾厂商、世界级的芯片公司，一定也会出现。
哪怕将来这些公司里，不一定有地平线。
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