芯片设计业，在暗夜中守候光明

热闹的2024 SEMICON China结束了，这次SEMICON China一共设了10个馆，其中有7个为固定场馆，外加3个临时馆，就这样，还有不少厂商没有拿到展位，而部分想拿大展位的展商，则因为之前参展少，积分不够，也只能屈就于标准展位。现场人潮汹涌，繁忙异常，远胜几年前，不少人都在猜测，现在的荣景是半导体设备与材料的“春天”还是“夏天”。

不管是“春天”还是“夏天”，半导体设备与材料市场都处于上升期，因而更受各方青睐，但作为半导体下游的芯片设计业，在经历了去年痛苦的去库存之后，仍未迎来拐点，不免被投资人所嫌弃。

芯片设计业的投融资降温，是由多重因素叠加所致。从市场层面看，芯片的各主要应用市场处于下行周期，芯片市场呈现供过于求的现象，很多芯片企业经营业绩相比前两年大幅下滑；从投融资角度看，IPO门槛提高与私募门槛提高都限制了资本的活跃度，对于前景不再像以前那么明确的芯片设计业失宠于资本并不意外；从行业本身来看，在前些年的创业大潮冲击下，所有看得到的赛道都异常拥挤，没有什么新方向出现，资本的兴趣也就下降了。

对这种情况，北京半导体行业协会副秘书长朱晶在其社交媒体有描述：前几天有个投资人让我推荐项目，我给他推荐设计企业就被婉拒了，设计企业融资现在真的很难……前几年，跟车沾边的还能让投资人多看两眼，然后一夜之间，几乎所有设计企业都跟车沾边了，结果大家都不好融资。最近比较火的赛道是跟算力沾边的，但可覆盖的产品线也很有限……其他的像WiFi、滤波器、ADC、存算这些以往大热赛道，大部分投资人都不感兴趣了。

在土人观芯的《Semicon迷思：芯片设计创业赛道已关闭》中，则做出判断：芯片创业赛道的上升通道已关闭。没有了外部融资，没有了政府补贴，芯片设计公司如果不能从市场上赚到钱，不能回归正常的生意逻辑，那就没有生存下去的必要，这也是天理循环。已经跑出来的优秀公司，有护城河的创业公司，有独特技术壁垒的技术团队，仍然有活下去的价值，剩下的野草就只能自生自灭了。

对于这个观点，我非常认同，芯片设计业之前热火烹油的景象确实很难再现，但值得商榷的地方在于芯片创业的上升通道是否已关闭。个人认为，虽然现阶段很困难，但芯片创业的上升通道并未完全关闭。实际上，每一个产业的成长，都需要经历这样一个“冷却”阶段的绝望之谷，才能更稳健地跨越开悟之坡，最后达到持续平稳高水平的阶段。

在人声鼎沸的愚昧之巅阶段，比拼的更多是外力，是吸纳各种资源的能力，是好风凭借力送我上青云的机巧。比竞争对手融到更多的钱、招到更多的人、汇聚更多的产业链资源，是这一阶段的优势选择。

但在门可罗雀的绝望之谷，比拼的更多是内功，是高超的运营能力，是千磨万击还坚劲任尔东西南北风的定力，更好地控制现金流，更耐心地打磨产品，对远景有信心而前瞻地布局技术与人力资源，是绝望之谷的优势选择。所以，只要策略得当，熬过绝望之谷，就将迎来持续而稳定的增长期。

当然，虽说创业维艰，接下来会有不少芯片公司倒在绝望之谷，但是成功也不是高不可攀，只要你在芯片行业的“道”上：快速低成本试错，在现金流耗尽之前上岸，找到准确的市场定位，在对的方向上坚决执行，扩大规模。

道也者，不可须臾离也；可离，非道也，失败的团队，如果去复盘，一定可以发现在某些地方偏离了“道”。而成功的团队，则能应对一路上的诱惑或恐惧，不走捷径，不畏艰难，持续地按照芯片设计行业的规律办事，持续地向正确的方向推进工作，也就能够穿透当前的黑暗，看见未来的光明。