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最近一段时间，特斯拉皮卡Cybertruck在中国八座城市的巡展，吸引了不少国人的目光。展车旁边一度被围得水泄不通，堪称国内皮卡市场的一件盛事。
Cybertruck中国巡展，只是特斯拉的广告而已
不过对于绝大多数这款皮卡车型的粉丝来说，短期来看，皮卡在国内没有阻碍地合法上路并不太切合实际。虽然国内的相关法规持续放松，但是离开Cybertruck这样的皮卡车型进入到北上广深这样购买力更强的一线城市还是有很长一段距离要走。
所以，Cybertruck的主战场必然是在皮卡最受欢迎的美国本土市场，因此Cybertruck在国内的巡展，只是帮特斯拉打打气，做一回宣传员而已。毕竟在刚刚过去的第四季度，特斯拉以48.45万辆的成绩，输给了同期电动车销量超过52万辆的比亚迪，将全球电动车销售冠军的宝座拱手让人。虽然比亚迪的电动车销量中有不少是海豚、海鸥这样定价比较低的入门级电动车，但是在销量上的落后还是引发了人们对于特斯拉未来销量走势一定的担忧。尤其是在国内电动车市场，特斯拉更是遭遇了乱拳打死老师傅的情况。一众车企接连推出高性价比的智能电动车，来一步一步蚕食特斯拉固有的市场份额。
财报数据现未来隐忧
2023年，特斯拉全年销量达到了180.68万辆，同比增长38%，基本实现了马斯克年初设立的交付目标。但在相关财报发布后，特斯拉的股价并没有应声大涨，相反却重挫12.13%，创2020年最大的一天，背后透露出来的是投资人对于特斯拉在2024年乃至今后深深的担忧。
2023年年度，虽然特斯拉的销量和营收创新高，但是营收增速减缓以及毛利率持续下滑，让特斯拉可持续发展性受到了很大的质疑。去年第四季度，特斯拉的毛利率将至17.6%，这个数据已经低于了比亚迪和理想汽车，而其运营利润率也仅为8.2%。更为关键的是，特斯拉在第四季度的净利润尽管达到了79亿美元，但是其中有59亿美元的一次性的非现金退税。换句话说，如果没有这笔政府补贴，特斯拉四季度的财报将更加难看。
此外，2024年特斯拉的销量将达到210万辆，预计同比增长16％左右，这个数据也将大幅低于2023年38％的涨幅。而特斯拉如今面临的市场环境早已经不是几年前的情况。无论是中国，还是欧美市场，大量新车都利用后发优势对特斯拉构成了不小的挑战。在没有Model Q的强力支持下，特斯拉将缺乏主要上涨的动力。作为特斯拉的销量担当，Model 3 和 Model Y分别于2016 年和2019 年发布。即便是之前Model 3推出了焕新版，并没有在三电和智能网联方面有实质性的全面提升。2024年即将迎来换代的Model Y大概率也很难取得显著突破。
下一步，特斯拉的重心将放在预计在2025年上市的2.5万美元的入门级新车上。这款车型将进一步拉低特斯拉的入手门槛，同时也会成为特斯拉一个比较好的FSD的试验平台。换句话来说，如果特斯拉在这款车型的硬件配置上能够将FSD所需要的芯片和雷达/摄像头都配齐了，并且让用户可以体验最新的FSD技术，那么特斯拉的销量有望迈上一个新的台阶。
创新，才是特斯拉的生命
创新，才是特斯拉的生命。一旦特斯拉的创新步伐慢了下来，无论是股价也好，还是销量/利润也罢，都会慢慢走下“神坛”。
对于特斯拉来说，如果我们只是从一家车企的维度来分析这家车企，那么特斯拉目前的估值实在是太高了。无论是从销量还是从盈利角度来看，特斯拉都落后不少传统跨国车企巨头，难以匹配目前的市值。但是如果我们从一家高技公司或者人工智能公司来看，那么特斯拉还有非常大的成长前景。
当下，特斯拉在很多底层核心技术上也是多条技术路线在同时推进，包括大模型、人形机器人、自动驾驶芯片等。这对于公司的人工智能、软件代码以及硬件设计能力都是很大的考验。与此同时，特斯拉还在人形机器人Optimus以及超级计算机Dojo上不断深耕。不得不说，这其中的每一个项目都是耗资不菲，而且都是需要坚持长期不懈的投入的，短期来看对于特斯拉的股价和市值帮助并不大。但如果特斯拉不在这些领域去做探索，那么就如同上文所说的一样，特斯拉在市值上将快速回落，跌至和传统车企一个水准。不要说没有机会重回万亿美元市值，现有的6000亿美元市值恐怕也很难守得住。毕竟销量和利润都远远大于特斯拉的丰田汽车，市值都还不到3000亿美元。
当前，特斯拉走在一个十字路口。一方面，其需要提升销量并改善毛利率来稳定各方的市值，这需要特斯拉推出更具竞争力的新车型。但另外一方面，为了能够让自己和美股上市的高科技巨头对标，特斯拉还需要包括人工智能、大算力AI芯片这些长期项目上不断投入。长期来看，这两个目标将相辅相成，但短期内却很难相互协同。2025年Model Q的上市将可能帮助特斯拉缓解终端销售的压力，但是2024年怎么过，在毛利率已经不高的前提下是不是再打价格战，估计要费去马斯克不少思量。
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