净利翻倍，光储一哥到底做了啥？

1月22日晚，阳光电源公告，预计2023年营收710亿-760亿元，同比增长76%-89%，净利93亿-103亿元，同比增长159%-187%，扣除非经常性损益后的净利润91.5-101.5亿元，同比增长170%-200%。

图源于阳光电源公告

一年之内，在一个充分竞争的行业，净利润翻倍，阳光电源是如何做到的？

对于业绩变动原因，阳光电源表示，报告期内全球新能源市场保持快速增长，光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发等核心业务实现高速增长，同时受益于上半年外币汇率升值、海运费下降等因素，公司归母净利润大幅增长。

■ Q4业绩超预期

2023年前三季度，阳光电源营收464.15亿元，净利润72.23亿元，同比分别增长108.85%、250.53%。按此次全年预告测算，Q4营收在245.85亿-295.85亿元，净利润落在20.77亿-30.77亿区间。

以预告中间值25.77亿元来算，同比增长68%，环比下降10%，扣非归母净利润25.75亿元，同比增长74%，环比下降8%。

预计主要源于Q4为国内逆变器和光伏系统出货旺季，此外海外储能系统利润率亦超预期。

■ 储能占比近三成

据了解，阳光电源2023年前三季度储能营收137亿元，同比增长177%，其中85%的收入源自海外市场。储能业务在阳光电源的总营收占比近30%左右。若以30%预计，2023年阳光电源储能营收在213亿-228亿元。值得一提的是，阳光电源还首度超越特斯拉，新晋全球储能系统出货量冠军。

欧洲美国持续放量，特别是重点大储市场。阳光电源推出三电融合的PowerTitan 2.0全液冷储能系统，采用314Ah电芯，配置嵌入式PCS，实现交直流一体化，标准20尺集装箱容量达2.5MW/5MWh。

此前在三季度交流会上，阳光电源董事长曹仁贤表示，光储未来增长逻辑就是成本下降刺激市场扩大，当前储能市场需求端确实有乏力的迹象，但国内储能进入1元时代，成本降低使得很多新项目可以释放，此外，随着各国加大可再生能源替代的任务，储能低成本放量与光伏相互促进。中国2023年增长幅度较大，明年乃至未来几年需求都非常可观。户储方面阳光电源欧洲渠道库存较少，全年预计出货量16-20GWh，同比翻倍以上增长，其中户储出货公司预计20-30万套。顺应高增需求加速产能扩张，当前正扩建25GWh产能，2024年底将达55GWh，2025年产能将再增50%。

预计2024年阳光电源储能业务收入同比增幅放缓，但仍为整体业绩重大驱动力。并且有机构表示预计2024年阳光电源储能业务收入同比增幅约为65%。

■ 加码工商业储能

2024年刚开年，阳光电源工商业储能布局加快：1月17日，由阳光电源冠名的和谐号、复兴号高铁专列，分别从上海虹桥和广州南站启程，借高铁将其工商业储能业务推广到长三角和粤港澳大湾区。

此外，阳光电源自去年9月发布工商业液冷储能系统PowerStack 200CS系列后，新品铺开迅速，如新能源领域的蔚来汽车的超充站、重工业领域的大洋铝业、轻纺行业领域的宏灏等都有采用，新品正在陆续安装中。