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作者：丰宁
2023已近尾声，跌跌不休的存储行情终在四季度发生逆转，尤其以Flash Wafer为代表的产品在9月、10月、11月的价格连续上涨，站在目前的时间节点，虽然从需求端看完全改善还需时日，但在各大原厂积极减产的作用下，供应已经大幅度收紧。
根据CFM闪存市场数据，自10月份以来，现货市场NAND Flash价格指数涨幅已达40%。近日西部数据更是直接打响了NAND大涨价的第一枪。
01、NAND大涨价！
近日，全球第四大NAND Flash供应商西部数据对客户发出涨价通知信。
在信中，西部数据表示，公司会每周审查硬盘产品定价，预计明年上半年价格将上涨；NAND芯片部分，公司预期未来几季价格将呈现周期性上涨，在当前报价的基础上，累计涨幅或达55%。去年下半年起，NAND Flash芯片报价骤降，之后随着三星、SK海力士等大厂相继大幅减产，叠加手机等应用终端回温、重启拉货潮，NAND芯片开始触底回升。
值得注意的是，现阶段下，业内多看好NAND芯片报价止跌回升，但目前供应商多是向客户单独通知调整报价，而西部数据本次直接向客户发出涨价信，且预计涨幅惊人，堪称开出了业内全面大涨价的第一枪。
另据TrendForce本周报告显示，三季度NAND Flash产业营收环比增长2.9%。市场变化的主要转折点为三星积极减产。此前买方认为终端需求能见度仍低，担忧市场旺季不旺，因此保持低库存、缓提货的采购策略；随着供给龙头厂商大幅减产，买方出于对供应将显著减少的预期心理因素，采购态度转趋积极。在这一背景下，第三季度末时NAND Flash合约议价方向已朝向止跌甚至涨价发展，促使三季度NAND Flash出货量环比增长3%，整体合并营收达92.29 亿美元，环比增长约2.9%。从行业整体情况来看，NAND Flash这场涨价潮四季度仍将继续。
内存颗粒价格的不断上涨带来成本提升压力，模组厂近期也纷纷释出调涨终端产品的意向，主要体现在SSD产品方面。
02、SSD出现价格倒挂
根据CFM闪存市场数据显示，统计中的三款SSD产品OEM SSD 512GB SATA 、OEM SSD 512GB PCIe 3.0、OEM SSD 512GB PCIe 4.0 的行业价格均在今年八月中旬降至谷底，九月下旬其价格便开始缓慢回升。
随着近期行业市场热度有所升温，客户表现出较强的备货意愿，供需状况也更为明朗。由于原厂制程迭代产能调动，部分Flash Wafer资源持续紧俏，稀缺NAND资源涨价令供应端控货惜售。同时，前期持观望态度的部分终端，库存水位下降产生补货需求，明年涨价预期下，部分行业客户释放提前备货的需求。
渠道价格也表现出相似的特征，即八月中旬渠道价格降至谷底，再之后缓慢回升。不过随着国内电商促销结束，以及海外备货旺季过去，渠道市场备货需求明显降温，通过观察下表也可以发现，近期渠道需求对涨价承接力不足，本周渠道SSD涨势明显放缓而NAND价格走高，令渠道SSD价格出现倒挂现象。
备货热度升温，渠道承接力不足，SSD行情倒挂，这是一个难题。
接下来看一下国内外SSD厂商近半年的产品价格变化情况。
03、国内外SSD产品已经开始涨价
根据数码科技作者宅家爱撕机统计数据显示，上半年PCIe4.0 SSD 1TB的售价一直平稳，价格基本卡在350元，下半年开始全线产品售价均突破了400元大关，英睿达P5Plus和西部数据SN770的半年涨幅甚至超过了25%。2TB产品价格涨幅相对1TB要温和一些，这可能与手机大内存等应用的普及，1TB闪存容量被越来越多搭载在新机中，直接拉动对1TB的产品需求有关。
值得注意的是，截至12月8日，三星980Pro 1TB的价格再度上调至689元，2TB的价格也上涨至1189，其他品牌的价格基本维持在11月23日的水平。西部数据SN770的价格甚至有小幅下降，这可能与双十二的活动福利有关。
再看国产PCIe4.0 SSD 产品的相关售价。
国产的SSD品牌中，长江存储的致态、江波龙的雷克沙、嘉合劲威的光威系列的涨幅和售价具备一定的优势，这三个品牌均有存储封装制造能力。其余的品牌比如宏碁掠夺者和爱国者的1TB产品涨幅高达36%，2TB产品也涨势汹涌。
那么从需求角度来看SSD在不同的应用市场表现如何？
04、需求已现，复苏还需时间
Q4企业级SSD需求已现，五大原厂最新营收排名出炉
首先看企业级SSD。企业级 SSD（enterprise solid-state drive，企业级固态硬盘）是指应用于高性能计算、边缘计算、高端存储、数据中心等各种企业级场景中的固态硬盘，具备不间断工作能力，能够处理 I/O 密集型工作负载，如数据库文件、索引日志、数据分析以及其它对性能要求较高的事务处理操作。
今年服务器市场持续调整库存，全球大型云服务商削减资本支出，北美服务器市场需求冷清。
值得注意的是，北美是SSD生产和应用的一个突出的市场，该地区包括世界上最大的两个经济发达国家，美国和加拿大。著名的北美公司为各种企业提供尖端的SSD作为创新的内存选项。为了获得竞争优势并提高企业效率，美国公司正在增加IT基础设施的支出，这增加了对存储解决方案（包括SSD）的需求，以提高数据传输速度并实现高效率。此外，该地区还拥有强大的供应商立足点，为市场增长做出了贡献。其中一些包括英特尔公司，美光科技公司和西部数据公司等。
再看国内市场，国内部分互联网企业收缩公有云业务，公有云扩张逐渐转由通讯运营商主导，但今年运营商招标延迟并下调数量，互联网企业和通讯运营商相关采购需求有所降温。即便服务器需求呈现萎缩之势，但是环比来看，四季度以来部分国内互联网厂商需求开始回温，加上供需两端对当前存储价格已处底部达成共识，一定程度上带来备货需求。
TrendForce集邦咨询表示，目前CSP业者随着手中库存持续去化，第四季度开始已有部分Server OEM开始采购企业级SSD。整体而言，尽管第三季度企业级SSD合约价仍未脱离下滑走势，但受惠于全球采购需求环比增长10%，推升企业级SSD营收达15.6亿美元，环比增长4.2%。
展望第四季度，随着各供应商扩大第四季度减产规模，季度合约价触底反弹，与此同时，来自于服务器客户的急单涌入，除了导致企业级SSD供应吃紧外，在量价齐扬的情况下，第四季度企业级SSD营收季增幅度有望逾两成。
受惠于采购需求上升，三星第三季度企业级SSD营收5.9亿美元，环比增长10.8%。今年受到通用型服务器出货衰退影响，导致三星企业级SSD营收已连续四个季度衰退，第三季度开始回归成长。
SK集团（SK hynix & Solidigm）受惠于主力客户出货增加，第三季度企业级SSD营收3.89亿美元，环比增长4%，从个别产品来看，QLC 企业级SSD本季出货未明显成长，TLC PCIe产品因客户库存去化已告一段落，采购策略转为积极。未来SK集团将更专注于CSP客户的验证，预估在北美CSP供应版图将有激烈竞争。
美光第三季度同样受益于Server OEM下半年订单回升，进而带动营收增长，企业级SSD产值为2.3亿美元，环比增长9.3%。后续随着客户验证数量增加，PCIe 4.0产品的出货也将随之放大。
随着PCIe 4.0产品需求稳定放量，加上SAS界面产品的需求随服务器品牌订单回升，铠侠第三季度企业级SSD营收为2.1亿美元，环比增长2%。
西部数据（WDC）企业级SSD产品销售主要集中在北美CSP客户，然而客户多半维持保守的采购策略，第三季度的总采购量仍呈现下滑。在量价齐跌的情况下，西部数据第三季度企业级SSD营收下滑至1.5亿美元，环比减少18.3%
消费级SSD有望迎来 “暖春”
消费级 SSD 广泛应用于电脑设备、移动终端、商业电子、车载应用及智能穿戴等场合，其中手机和PC是消费级SSD的两大重要应用领域。
手机市场部分，中国手机市场需求在历经至少近一年的弱势后，目前已看到些许回温迹象，中国信通院最新的数据显示，2023年9月，国内市场手机出货量3327.7万部，同比增长59.0%，其中，5G手机2871.7万部，同比增长90.1%，占同期手机出货量的86.3%。
虽然在今年第三季度，全球智能手机出货量同比下滑8%，出现连续9个季度的衰退，同时也创下了近十年同期出货量最差纪录。但从环比来看，三季度全球智能手机出货量环比增长了 2%。尤其是9月份iPhone 15系列、华为Mate60系列的发布，手机市场开始出现了许久不见的“暖意”。这些因素共同刺激了消费者的购买欲望，预计未来一段时间内，国内手机市场还将继续保持增长态势。
根据 Canalys 的最新预测，经历了连续七个季度的下滑之后，全球PC出货量即将恢复增长。市场预计在 2023 年第四季度将实现 5% 的增长，得益于强劲的假日销售季节和宏观经济环境的改善。展望未来，预计 2024 年全年出货量将达到 2.67 亿台，较 2023 年增长 8%，受到 Windows 刷新周期以及 AI 功能和基于 Arm 的设备兴起的推动。
Canalys 分析师 Ben Yeh 表示：全球 PC 市场正走上复苏之路，预计明年将恢复至 2019 年的出货水平。AI 对 PC 行业的影响将是深远的，领先的 OEM 厂商、处理器制造商和操作系统提供商都专注于在 2024 年推出新的 AI 功能型号。这些举措将增强特别是在商业领域的刷新需求。预计 2024 年 AI 功能 PC 的总出货份额将约为 19%。这包括所有 M 系列 Mac 产品以及 Windows 生态系统中预期的新兴产品。然而，随着更有说服力的使用案例的出现和 AI 功能成为预期功能，Canalys 预计 AI 功能 PC 的开发和采用将快速增长。
伴随着手机和PC市场的回暖，消费级SSD市场有望迎来 “暖春” ，只不过当下消费电子下游消费力度还有所不足，复苏迹象还不算特别明朗。
05、SSD价格甜蜜点已过
存储模组厂威刚此前则表示，随着大厂大幅减产效益浮现，看好存储价格从今年四季度到明年上半年一路上涨。明年起更会进入为期两年的存储多头格局，未来两年市场供给将吃紧并出现缺货状况。
至于明年SSD是否会引发缺货潮，取决于多个因素的综合影响。从当下情况来看，原厂渴望盈利不惜大刀阔斧减产并严格控制出货，在一系列操作的影响下，明年或确有可能出现供给吃紧的局面。
可以确定的是，SSD的价格甜蜜点已过，涨价已经成为市场的主旋律。
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