Arm想蹭英伟达傍上AI热潮，但分析认为两者有本质区别

在投资者对芯片和AI技术都非常感兴趣之际，Arm正准备进行一次轰动性的IPO，希望从IPO中筹集近50亿美元，将市值推高到500亿美元。

Arm的底气一定程度上可能来自于Arm的所有者软银，后者的掌舵人孙正义将Arm定位为AI游戏的芯片设计和供应商，称Arm将成为向AI计算转型的“核心”。

但分析师认为，Arm的业务发展与英伟达的主张不同，不太可能在短期内获得AI热潮带来的好处。

Arm不同于英伟达

AI技术已经成为人们关注的焦点，这在很大程度上要归功于OpenAI推出的ChatGPT，这种生成式AI这种技术能够根据用户提示生成答案。

这样的AI模型是在大量数据的基础上训练出来的，训练这些AI模型需要大量的计算能力，这是英伟达受追捧的原因所在。

英伟达提供的图形处理单元(GPU)芯片主要用于数据中心，以训练和运行这些AI模型。由于用户对生成式AI的兴趣高涨，导致英伟达收入激增、股价暴涨。

但是，Arm是一家设计芯片蓝图或架构的公司，提供编程语言指令等支持，帮助其他公司开发手机CPU，当然也涉及嵌入式和服务器CPU。

如今，全球99%的智能手机都在采用Arm的CPU，包括苹果等主要厂商的手机。虽然数据中心也需要采用CPU，但它们通常与GPU一起使用来训练数据，后者在AI时代的地位更加重要。

Arm的大部分收入来自版税和架构授权，其中50%以上的收入来自智能手机和消费电子产品。到目前为止，该公司的业务发展并没有受到AI技术带来的巨大推动，因为AI处理性能目前的重心并不在手机端。

Abrdn投资总监Jamie Mills O'Brien称：“Arm近期的收入增长实际上与AI无关，与移动设备和版税增加有关。从长远来看，我认为Arm正试图将投资者的注意力集中在发展潜力上——边缘AI和数据中心AI，但目前这还不是该公司业务的主要部分。”

Arm的机会在边缘？

总之，Arm在AI领域的未来业务收入，不太可能想英伟达一样，来自训练大数据模型所需的大量芯片。

与其相反，Arm更有可能成为边缘AI领域的主要参与者，也就是在智能手机等设备上执行的AI过程，而不是在ChatGPT等云端执行AI。

为了实现这一点，智能设备需要采用低功耗但高性能的芯片，能够执行AI应用所需的计算。Arm正在为用户设计这些芯片架构。

Counterpoint Eesearch研究总监Peter Richardson说：“如果在智能手机或汽车上运行AI系统，需要优化AI模型以在本地运行，这些CPU几乎肯定是基于Arm的架构。”

Arm在其IPO文件中表示，其设计的CPU可以运行AI工作负载，目前市场上的每款智能手机都能有效运行AI推理应用，例如语音识别、图像识别等。

然而，Radio Free Mobile创始人Richard Windsor认为，Arm的收入不太可能在3-5年内从AI带来的好处中受益。

他表示：“软银希望将Arm作为一家像英伟达一样的AI公司对外推销。我是在终端设备上运行AI的坚定支持者，从长远来看，这对服务提供商来说具有非常大的经济意义。但是目前，Arm还没有获得这些收入。”