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刚从SZX回HGH，下飞机一看，微信999+，好多人留言：启哥，你说的HBM太火了，今天晚上HBM会议都上万人预约了！
我一看XX券商的化工首席和电子首席，好一对俊男靓女，点个赞。
会议主题也很简单HBM芯片及国产化，HBM上游配套材料。
懂的都懂，八成是讲XX科技和XXX科，以及XX新材。
至于我比较看好的信道公式君，也不知道讲没讲。
信道公式君是谁，不用我多说了吧，不知道的去问计算机通信组的，这是啥公式。
推XX科技有问题吗？当然没问题，核心海力士前驱体化学品供应商标的！不炒没天理！
XXX科也没问题，核心HBM材料供应商，直接受益！逻辑不要太顺哦！
XX科技也算是我当年成名票（2019年11月到1月，上海，北京，深圳，广州每天5-6厂反路演，XX券商化工组的场子，不吹不黑有人证，带我的老姐妹目前在上海嘉里城XX基金）。在这公司在2019年最底部的时候，我就坚决看好，并给指出这公司有业绩大幅增长+传统低估值行业切半导体材料高估值，经典α+β双轮驱动打开上升空间的故事。
果然这公司后面也从一个小小的LNG公司的华丽转身半导体材料平台型公司的，可谓潜力无限，股价一飞冲天，当初听我的人，这票上都赚了大钱，甚至成了某大公募的司票，是个JJJL多少都要配一点。
这个案例，在我当年《寻找下一个半导体牛股》一文中，有详细的总结，各位看官自己看，战术篇第一个案例。
寻找下一个半导体牛股（万字长文）
比较经典的是，到现在我都不认识他家董事长，也不认识董秘，从没见过面也没微信，自恋一下，我觉得董事长应该请我喝一顿同山烧，谢谢我推票。
推XX科技，XXX科，以及XX新材，有问题吗？当然没问题，HBM现在是风口上的热门概念。和去年现在瞎炒元宇宙不同的是，HBM是真实需求，而且目前直接拉爆的那种，客户们疯狂下单，HBM价格猛涨猛涨，不炒有鬼了！
对于刚入行的小白们，再科普一下，HBM是高宽带内存，是解决高算力系统瓶颈的目前唯一良方，国内国外不管是搞Ai的，还是搞GPU的，搞CPU的芯片公司，都在想办法把HBM和自家高算力芯片用2.5D封装方案，封到一起。
来，上直观图。
封装到一起好处不言而喻，内部系统带宽大幅上升，性能上升，效果拔群，所以那些大公司给HBM疯狂下订单，别问，问就是干。
所以HBM就直接上天了，HBM占大头的海力士这一把直接赚麻。
反应到大A，那就是和海力士概念以及HBM概念沾比的都直接上天。
这几天大家都忙于炒HBM材料概念股的时候，突然这个干代理的信道公式君也一飞冲天，有很多人都来问我啥逻辑。
我给大家简单总结几条。
首先是比较确定，逻辑非常顺的基本面。
1、HBM需求太火，带动整个DRAM行业反转。
这个逻辑在上一篇《同志们醒醒，都回来了》有详细讲解，我不再赘述。
当然，NAND的反转是三个月后，10月份见分晓，各位可以标记，三个月后各位可以来掘坟，看看是我猜错了倒立洗头，还是直呼启哥牛X。
显然和海力士沾比的信道公式君，也是受益的，这个逻辑没问题。
有人说一个信道公式君只是一个代理而已，赚的都是辛苦钱，故事并不性感，这估值怎么拍也上不了天啊。
再说一个可能大A股民并不是很清楚的细节。
海力士同学在收缩原厂裸wafer卖三方模组厂的量，原因很简单，模组厂把价格做太低，导致原厂不好控制终端产品价格，没啥意思，这是第一条。
第二，海力士同学是三大内存厂里第一个转换产品线的，砍普通DRAM的量去生产HBM，同样容量的HBM颗粒的价格比普通DRAM颗粒价格贵他妈十几倍到几十倍，利润厚的惊人，你是CEO你会怎么做，你也砍DRAM的量去生产HBM啊！
总结起来就一句话，原厂有意把稼动率控制在一个不高的水平（目前60%左右），更多去生产高毛利产品（HBM），不仅能造成普通DRAM缺货的感觉，把价格抬上来，还能在HBM赚更多的钱。
经典一箭双雕的操作，毕竟冷周期得把财务报表好看的点，CEO位子才坐的稳。
双管齐下，你觉得DRAM会不会涨价？
那DRAM涨价这点和干代理的信道公式君有啥关系呢？
代理们的超额利润来自低价的时候的囤货，以及你以后能从原厂拿到多少货，这和玩大宗商品低潮期囤货，高位出手爆赚一笔的逻辑一毛一样，毕竟内存就是“半导体的原油”！
这里插一个真人真事的故事。
2020年最缺芯的那段时间，有人高薪聘请一个计算机软件团队，写了一个外挂程序，干嘛？去Ti官网扫货，像极了当年我们在12306抢票。
那会儿，只要你有能耐抢到Ti的料，转手可以卖10倍，甚至100倍！
所以去年深圳某电子市场，突然多了好多迈巴赫，这下各位懂了吧。
都知道要涨价，还不多囤点，多抢点？等以后价格起来，一把一个小目标！
马无野草不肥，人无横财不富！
这下各位都懂了吧。
所谓代理，你也可以解读为利益共同体，行情不好的时候你必须给当原厂擦屁股的纸，当然行情起来的时候也该你吃肉，不然原厂要在为什么行情好的时候给你充足的货源？
江湖不是打打杀杀，都是人情世故！！！
同理，之前另外大A另外几个模组公司，也因为这层逻辑（未来的超额利润来自当前的低价囤货，他们真的囤了好多），猛涨猛涨，当然XX存储这么猛还有其他原因，毕竟新股流通盘小，筹码结构好，有利于大佬控盘。
最后再讲一个小道消息，是真是假看官老爷们自行判断，也别去打听了，人家董秘，董事长应该不会说的。
信道公式君还有更大的动作，他们自己封装的HBM可能在8月份送样。
有HBM实物和没有HBM实物，显然这个故事和估值完全不一样的。
大A听风就是雨，有共识就能干。别忘了，当年XX科技的碳化硅故事，当它拿出一片碳化硅实物晶圆，你别管它是自己长的，还是买别人家的晶锭自己切的，只要有实物，就是风口起飞的猪！
本来写到这里就结束了，但是心血来潮再来一段，主要是我想起了知名的梁XX，看他好几天没更了，我先编一段，卷一卷梁总，梁总，快起来写段子！梁总看到别喷我侵权哈。
阅前提示：全文系虚构
中午打饭阶段，食堂里人山人海，此时小刘手机响起，一看竟然是XX基金的投资总——X总的电话！
小刘赶紧接起电话：喂，X总，您好，您好，啥事？
X总：小刘啊，最近XX芯创为什么走势这么强啊？这个票你们有覆盖吗？
小刘受宠若惊，这位投总好久没亲自打电话来问某个票，这让小刘感觉到非常不安。
刚好此时，轮到小刘打饭，阿姨看了一眼，小刘啊，今天要打哪几个菜？
小刘一慌，摆摆手，电话那头可是，尊敬的X总！那可是陆家嘴有名的X总啊，X总十分威严，别说小小的电子研究员被他骂哭过，首席下不来台的场面也有不少！甚至有首席事后心有余悸的说，算了算了，伺候不起，这家的派点我们就放弃算了！但是一旦得到他的认可，不仅下季度派点就不愁，而且饭局上还有吹牛资格，我给X总推票成功牛不牛逼！！！
于是小刘立刻退出了打饭队伍，走到旁边，饭堂还是太吵，三步并作两步跑到室外40度的露天平台上，清了清嗓子：
小刘：领导，这个票，我们没有…………转念一下，怎么能说没有覆盖呢？没有也必须说有！
…………我们刚刚有同事约了行业专家，明天就有电话会议，后天就要组织去公司调研，我们XX首席跟他们董秘私交不错，您也想一起吗？还是我们调研回来给您发一份会议纪要？我保证一定第一个发您！
不管有没有，必须先把牛吹出去！说完小刘全是汗，也不知道害怕X总的威严，还是为自己瞎编的承诺感到心虚，还是这室外40度的高温。
电话那头的X总：不是，也没说一定要去现场调研，我想先听下这个公司最近有啥强逻辑！你能简单说几句吗？
小刘更是一阵紧张，这票啥强逻辑是真不知道，毕竟又没覆盖，和董秘也不熟，只能硬着头皮开始编。
小刘：“X总，这公司我们分析有三大利好，第一次是DRAM要涨价，主要是因为海力士先于三星和美光，调整产品线主要方向是切DRAM产能换HBM产品线，走一个控低稼动率下提价的逻辑；第二，是海力士收缩给三方模组厂裸晶圆的量，进一步控制DRAM行情，这种逻辑下，利好利益共同体的代理商，毕竟只有走最近的代理商日后才有稳定货源，转手赚差价；第三，是这个公司不仅是代理商可能还要配合原厂亲自下场做HBM产品，8月份出样品，当然第三条这个只是传言，并没办法验证，但是目前来看显然市场先知先觉资金已经是认可了。”
说完这些，小刘的汗更多了。
电话那头的X总，略一沉默，自言自语到：难道传言是真的？
小刘赶紧接上：是的，是的，领导真的是眼观六路，耳听八方，什么事都瞒不过您！
X总：恩，很好，那行，看来我的推断和传言是对的，那行方便的话，还是想和董事长约个一对一会议，你们去安排一下。
小刘：好，好，好，我一定安排，一定安排，会议纪要也一定先发您！
X总：嗯！……嘟……嘟……
X总挂断了电话。
此时，小刘赶紧给上司电子首席老王发了一条短信：领导，X总指名道姓要约XX公司的董事长，您看能不能安排一下？
几秒后，领导老王回复到：好，好，X总的要求必须满足！！！
又过了几秒，在几个二级群里，都看到老王的信息：兄弟们帮个忙，谁认识XX公司的董事长，老王日后有重谢！！！
我擦，此时饥肠辘辘小刘身上的汗水更多了……
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