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随着钴材料主产国刚果的产能不断提升，大批量金属钴涌入国际市场。虽然作为新能源汽车电池重要材料，钴的需求在不断上升，但整体上看供将大于求，钴面临着供给过剩的风险。
数据显示，2023年全球精炼钴产量预计达到21万吨，较去年上升24%。与此同时，国际需求量预计将仅上升8%，达20.5万吨。其中，刚果作为钴材料主产国预计今年将生产18万吨精炼钴，较去年上升30%，随后产值也将持续提升并在2024年达到22.5万吨。
英国投行Liberum分析师Tom Price称，自去年年中起，受中国防疫政策及欧美国家通货膨胀影响，国际电动汽车、工业以及消费性电子产品市场受剧烈影响，导致原材料钴的需求量下跌。
Tom Price预测，今明两年，国际市场过剩的钴产能将分别达到5,570吨和4,315吨，钴价也将持续下降，从去年的近63,739美元每吨跌到今年的54,840美元每吨，并将在明年降到50,320美元每吨。他还称，中国电动汽车行业的电池降本政策也是导致钴价走低的重要原因之一。
虽然，今明两年电动汽车产销量将持续增长，但因为中国电池制造商调整战略，逐渐从三元锂电池转向价格实惠的磷酸铁锂电池，这意味着钴的需求量并不会按预期大幅上升。
与此同时，国际电动车市场也开始青睐磷酸铁锂电池，而对于三元锂电池的生产也刻意提高其中镍的占比，降低钴的占比以求在提升电池续航里程的同时降低成本。
英国咨询公司Rho Motion的数据显示，2022年磷酸铁锂电池在全球电动汽车电池市场的份额高达34%，是前年的两倍，而这一数值更将在今明两年上升至37%与39%。
澳大利亚投行Macquarie分析师Jim Lennon表示，磷酸铁锂电池市场份额上升迅速，特别是在中国市场达到了60%，相比之下，虽然三元锂电池需求量也在上升，但总体来说原材料钴成为竞争中的输家。
