PCB设计｜PCB行业高度景气周期已经来临

jay666

　　2017年以来，随着电子信息技术的不断发展，全球PCB产业总产值出现明显的回暖现象。

　 　

　　分析人士指出，与人工智能相关的存储器、传感器以及基础通信硬件设备或将成为2018年下一个爆发点，预计2018年全球PCB产值或将再次超过550亿美元。
　　PCB产能东移，中国产值占比持续提升
　　我们注意到，PCB行业经历2015、2016淡季后，与显示屏行业类似，今年以来的趋势是，产能向大陆地区密集转移，形成了新的产业格局。
　　在2000年以前，全球PCB产值70%分布在欧洲、美洲（主要是北美）、日本等三个地区。而据Prismark预测，2017年中国PCB产值将达到289.72亿美元，占全球总产值的50%以上。

　　

　　相关证券指出，中国厂商成为高端PCB产品的制造商至少还需要2年的时间，但是从中长期角度来看，国内充分的资金支持将会使本土厂商成为PCB行业的中流砥柱。同时，国内PCB产业链已经较为完善，产业链上下联动，材料设备先行，带动国内相关企业快速成长。

　　
　　新技术推动PCB量价齐升

　　手机主板经过手机大屏化和功能化的发展，越做越大。但由于单手持握有最大尺寸限制，只能越做越精细，又转向小型化发展。线宽线距是这一特点最直观的体现。要做到这一点，新技术的应用推进PCB行业向前发展。

　　

　　随着苹果新发布A11仿生处理器，类载板引领的产业链整合效应加速，利好PCB厂商。

　　方正证券指出，未来有望继续融合半导体封装的精细线路/超精细线路加工技术，板级封装（PLP）可将主、被动元器件均埋入PCB板中，大大缩短整个电子制造产业链。
　　行业高景气周期已经来临，下游需求扩张成定论
　　在产业转移、技术推动下，叠加行业周期使得盈利好转，各大厂商近年来积极定增扩产、疯狂布局PCB产业链：

　　

　　根据最新调研，主流PCB厂家当前均已满产，订单已排满到2018年2月。行业高度景气周期已经来临。
　　据机构预测，PCB下游需求扩张是持续性必然事件：

　　

　　机会：10倍PCB牛股或将在A股重演
　　PCB每年700亿美金市场规模仅次于集成电路和面板，博览财经表示，过去1980-1991年十年间，日本PCB产值增长达3倍之多，1995-2005日本PCB产业向中国台湾转移，中国台湾出现不少10倍PCB牛股。如今个大厂商疯狂看多中国大陆承接产业转移的趋势+环保督查引发强者恒强的趋势，PCB行业长线出现“十倍牛股”、全球龙头，是比较合理的估计。
　　在博览财经分析人员看来，三大方向值得注意：
　　1）有定增、大股东加大投资扩产、收购等消息，明后年有优质（FPC、汽车电路板等）新产能放出的企业值得重点跟踪。积极抢占产能的企业最容易成为行业龙头。
　　2）积极做全产业链整合、提高毛利率的企业值得重点跟踪。
　　3）前期涨幅不大，当前估值水平仍然较低的标的值得重点跟踪。
　　2017年是电路板需求旺盛的一年，并且带动制程设备业随之有畅旺的业绩表现，PCB行业高景气周期已经来临，下游需求扩张成定论，2018年的PCB产业景气将更加繁荣。