MLCC缺炸，国巨涨价！第二波被动元器件涨价潮来了？

小菜儿

市场传出，中国台湾被动元件龙头国巨（YAGEO）向客户和分销商发布第二波涨价通知：关于2017年第三季MLCC交期延长及价格调整事宜。第3季将有特殊品项的积层陶瓷电容（MLCC）交货期拉长至六个月，价格将调涨15%至30%，为近17年最大的调涨幅度。

若国巨这次能够涨价成功，将是被动元件业自2000年最高峰以来最大涨幅。

被动元件最大涨价潮即将来袭？

  正因旺季将至，客户端忧心缺料，日前市场传出广达、仁宝等电子五哥近来频频赴日、韩保料。被动元件供应商大多认为，因各厂节制扩产，被动元件至少缺货到年底。

  在缺货和涨价潮下，被动元件产业已初见重返2000年黄金时期的雏形。法人认为，一旦国巨涨价成功，整体MLCC产业的产品均价（ASP）将进一步提升，华新科、禾伸堂，甚至日、韩分销商日电贸和蜜望实等同业都能同步受惠。

  被动元件去年下半年就传出缺货声，直到第1季，供应商开始反映日渐走高的成本压力，由日厂率先喊涨，台厂在4月跟进。因缺口并未缩小，尤以使用最广泛的MLCC最严重，加上旺季将至，日、韩供应商第3季再度涨价，热门品项涨幅约5%至8%。

  由于客户端抢料声不断，眼见缺口仍在扩大，市场传出，国巨本周一（19日）二度向客户端发出涨价通知。内容指MLCC持续缺货，第3季将有部分特殊品项的交货期会由的1.5个月一举拉长至六个月，因此售价将调涨15%至30%或更高。

  对国巨本身来说，所谓的特殊品项约占MLCC产品的两成，以MLCC占公司营收45%计算，大约是整体营收的10%产品都会调涨，将可使MLCC的产品毛利率提升三至六个百分点。

  MLCC供应商表示，目前MLCC缺口确实很严重，无论有没有调涨价格，各个品项都还是要跟客户讨论交期，即使客户同意最长的交期，其实也不见得有货可交。

缺货潮延续到年底是无可避免

  由于日、韩、台等地被动元件厂今年扩产重点仍非缺货严重的产品，无助于改善缺货，日系分销商预估，今年被动元件恐会一路缺货至年底，相关供应商可望受惠。

  国内被动元件供应商中，除同时卡位积层陶瓷电容（MLCC）和芯片电阻的国巨（2327）和华新科，还有单纯的芯片电阻供应商旺诠、大毅，以及供应MLCC的禾伸堂、达方等。

  铝质电解电容供应商包括金山电、立隆、智宝、凯美等；芯片电阻厂包括全球龙头厂国巨；固态电容厂则有龙头厂钰邦，以及金山电、智宝、立隆等。

  被动元件自去年第3季末起出现供应缺口，先是日、韩的MLCC产品供需紧张，并波及至其他次产业，缺货态势延续至今年上半年。目前缺货品项是MLCC、铝质电解电容、钽质电容及部分芯片电阻。

分销商蜜望实、日电贸公布4月营收，连袂走高，蜜望实月增近一成，单月营收3.26亿元，年减3.9%。累计今年前四月合并营收近9.6亿元，年增3.5%。日电贸4月合并营收近6.78亿元，月增2.2%、年增1.3%；累计前四月合并营收26.82亿元，年增4.9%。

  被动元件MLCC供应商指出，被动元件各产品的缺口未再扩大，但因供应端持续不足，新订单、新客户的交期在12周以上，是过去几年来最长的交期。

  MLCC分销商表示，就各制造厂商今年扩产计画来看，扩产重点锁定车用、高容值和高压等产品，并非目前缺货的PC、手机等IT产业使用产品，代表缺货情况在下半年也不会获得改善。

  在供应端未增加产能情况下，日系分销商预期，这股被动元件缺货潮将会延续至年底。

  目前中国大陆更有分销商抢货，导致MLCC水货价大涨1.8倍至二倍，是否有利台厂在第3季全面涨价成功，下个月会比较明朗。

  法人认为，受惠于缺货效应支撑，各厂可借机调整产品组合，降低供应负毛利或低单价的品项。

缺货的真正原因？

  被动元件自去年第3季末开始出现供应缺口，并已经延续到今年第2季，缺货产品包括积层陶瓷电容（MLCC）、铝质电解电容、钽质电容、晶片电阻等。也因为MLCC供应紧缺，加上成本压力垫高，供应商纷纷喊涨，有利于产品均价（ASP）拉升，并带动营收表现。法人预估，国巨、华新科、信昌电（6173）等第2季都将超越第1季表现，第3季再迎接传统旺季。

  市场解读，由于日系被动元件厂纷纷将产能移往车用市场，使得智慧手机用的被动元件供应陷入吃紧。

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