百度股票价值几何？ 分析师存在巨大分歧

阳光无线

　　导语：国外媒体今天发表分析文章称，百度股票究竟价值几何呢？自百度上周发布2007年第二季度业绩以来，很多分析师都在思考这样的问题。尽管百度第二季度业绩轻松超过分析师预期，客户数量和每客户平均营收均稳步增长，但分析师对该公司股票的看法仍然存在很大分歧。

　　在截至6月30日的这一财季，百度的净利润为人民币1.419亿元(约合1860万美元)，每股收益人民币4.09元(约合54美分)。这一业绩好于去年同期，2006年第二季度，百度的净利润为人民币5850万元，每股收益人民币1.69元。百度第二季度营收为人民币4.013亿元(约合5270万美元)，高于去年同期的人民币1.891亿元。百度第二季度业绩超过了分析师的预期，汤姆森财经调查显示，分析师此前预计百度第二季度每股收益43美分，营收为4930万美元。

　　分析师为百度确定的目标股价从109美元到302美元不等，这意味着一些分析师认为百度股价还有45%的上涨空间，也有分析师认为百度股票的真实价值只有现有股价的一半。即使考虑到中国网络股具有不稳定的特点，分析师对于百度目标股价的分歧仍然过大。事实上，百度股票的价值比其它中国网络股更加难以衡量。

　　例如，分析师对于盛大目标股价的最大分歧相当于当前股价的64%，而新浪和搜狐的这一比例分别为48%和58%。上周五，百度股价在纳斯达克下跌2%，报收于204.79美元。按照这一股价计算，分析师对于百度目标股价的最大分歧相当于当前股价的64%，这意味着百度股票存在风险。相比较而言，谷歌和雅虎的这一比例分别为31%和59%。

　　分析师对于百度股票价值的巨大分歧，使得投资者在是否买入该股的问题上举棋不定。过去一年里，百度股价已经上涨了约150%。不过，得益于第二季度的优异业绩，百度股价上周四在纳斯达克盘后交易中大涨20%，这表明该股也许还有一定的上涨空间。花旗集团分析师贾森·布鲁斯因克(Jason Brueschke)认为，传统的估价方法无法准确衡量百度股票的价值，应当将中国互联网市场的巨大发展潜力考虑在内。

　　布鲁斯因克表示：“如果百度未来继续在中国网络搜索市场占据垄断性地位，而且中国互联网市场继续高速增长，我们预计百度的市值将达到350亿美元到450亿美元(百度现有市值约为62亿美元)。”按照450亿美元的市值计算，百度股价将达到1500美元。布鲁斯因克对百度股票的评级为“买入”(Buy)，52周目标股价为250美元。按照这样的上涨速度，百度股价达到1500美元还需要15年时间。

　　更令人困扰的是，其他一些分析师认为，百度在中国网络搜索市场占据的垄断地位，以及第二季度的优异业绩，已经反映在该公司股价之中。高盛分析师安东尼·诺托(Anthony Noto)在投资者报告中称：“我们对百度股票的评级保持为‘中性’(neutral)不变，因为百度在中国搜索市场占据的领先地位、未来营收增长潜力、广告客户回归、以及每广告客户营收增长等利好因素已经反映在股价里。”但是，很多看好百度的分析师则认为，百度是一家难以预测的公司。

　　要评估百度股票的价值非常困难，这主要因为分析师采用了不同的标准。布鲁斯因克在投资者报告中称：“我们发现，用市盈率的方法来评估百度股价非常不准确，尽管这支股票的基本面很好。从过去来看，我们认为真正影响百度股价的因素是业绩和预期，而不是单纯的市盈率。”

　　从花旗集团近期对于百度股票的态度，就可以看出评估这支股票究竟有多么困难。7月9日，花旗集团将百度股票评级由“买入”下调为“持有”，因为担心该股市盈率过高。布鲁斯因克当时表示：“由于市盈率过高，百度股票近期的下跌风险已经高于上涨的可能，因此我们不建议投资者买入。”当时，百度的股价为197美元。上周四，花旗集团再次将百度股票评级上调为“买入”，尽管百度此时的股价已高达219美元。

与非网

呵呵，撬动地球的百度~