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近日，A股半导体企业陆续发布2024年一季度报，其中存储相关厂商业绩亮眼，龙头企业江波龙、兆易创新、佰维存储、澜起科技等接连录得业绩大涨。本文拟拆解存储厂商业绩、分析近期存储行情。
江波龙
江波龙已经连续三个季度实现营收逐季增长和利润率逐季修复。
最新季报显示，江波龙2024年一季度实现营业收入 44.53 亿元，同比增长 200.54%；归母净利润3.84 亿元，同比增长 236.93%。
对于营收增长，江波龙表示主要系公司大力拓展业务，实现了出货量的大幅增加所致。券商机构中金公司认为，江波龙1Q24业绩超出市场预期，主要系嵌入式存储等产品价格涨幅超出预期。
江波龙还表示，期间费用受到了员工股权激励计划股份支付费用 0.83 亿元的影响，若剔除相应金额，报告期内净利润增长幅度将更加迅猛。
兆易创新
兆易创新一季度业绩迎来复苏。
据最新季报，兆易创新2024年一季度实现营收16.27 亿元，同比增长21.32%，环比增长19%；归母净利润2.05 亿元，同比增长36.45%。
对于业绩增长，兆易创新表示，主要是消费市场需求回暖，存储芯片出货量增加，带动营业收入同比增加所致。据兆易创新2023年财报，其存储芯片收入占整体营收比例超过七成。
另外，随着DRAM产品价格温和上涨，兆易创新DRAM产品实现了毛利率转正，对公司整体毛利率的提升有贡献。
佰维存储
佰维存储一季度营收大涨，实现扭亏为盈。
据佰维存储4月17日发布的业绩预告，预计2024年第一季度实现营业收入为17亿元至18亿元，同比增加299.54%至323.04%；预计归母净利润为1.5亿元至1.8亿元，同比增加 219.03%至242.84%，实现扭亏为盈；若不将一季度8500万元股份支付费用计入，归母净利润为2.35亿元至2.65亿元。
对于业务增长的原因，佰维存储表示，主要系2023年第四季度以来，存储行业回暖，下游客户需求持续复苏，公司大力拓展国内外一线客户，产品销量同比大幅提升。同时，存储产品价格持续回升，公司经营业绩不断改善。
德明利
德明利一季度营收、净利润双双实现大涨。
4月9日，德明利发布2024年第一季度业绩预告，预计实现营收8.00-8.50亿元，同比增长164.92%-181.48%；实现归母净利润1.86-2.26亿元，同比增长524.81%-616.17%。
关于业绩增长，德明利表示，以人工智能为主的新兴领域推动存储市场需求持续向好，存储行业价格自 2023 年三季度起至今一直处于上升通道，公司销售收入规模、毛利率增长延续良好态势，净利润水平较去年同期大幅提升。
此外，德明利表示持续扩大产品线布局，推出了包括高端固态硬盘、嵌入式存储、内存条等多款存储模组产品。新增产品销售收入增量显著，实现规模化效应，推动业绩持续增长。
澜起科技
水涨船高，产品广泛应用于内存模组中的澜起科技一季度业绩表现迎来猛烈回弹。
据澜起科技4月11日发布的一季度业绩预增公告，公司扣非归母净利润较上年同期增长708.62倍~793.10倍，预估为2.10亿元~2.35亿元；归母净利润2.10亿元~2.40亿元，同比增长9.65倍~11.17倍。
营收上也较去年同期增长75.74%，为7.37亿元。其中，互连类芯片产品贡献了94%的营收。
今年以来，随着内存接口芯片需求实现恢复性增长，澜起科技部分新产品（如PCIe Retimer、MRCD/MDB 芯片）开始规模出货，推动业绩恢复。
澜起科技表示，受益于 AI 服务器需求的快速增长，PCIe Retimer 芯片成功导入境内外主流云计算/互联网厂商的 AI 服务器采购项目，2024年一季度出货量约为15万颗，单季出货量超过该产品 2023 年全年出货量的 1.5 倍。
同样，受益于 AI 及高性能计算对更高带宽内存模组需求的推动，搭配澜起科技 MRCD/MDB 芯片的服务器高带宽内存模组已在境内外主流云计算/互联网厂商开始规模试用。MRCD/MDB 芯片一季度销售额首次超过人民币 2000万元。
总结
多重因素推动A股存储相关企业一季度业绩大涨，包括存储产品价格持续上涨、AI应用及AI服务器市场带来新的增量市场、消费市场回暖等。
此前，存储三大原厂三星电子、SK海力士、美光科技最新的季度报告纷纷显示业绩强劲回升。与此同时，三星电子、SK海力士、铠侠/西部数据等存储原厂陆续恢复产能。
综合来看，涨势从上游存储原厂蔓延到存储品牌厂商，存储产业大有全面恢复之态。
不过，最终支持存储产业走向复苏的仍是后续市场需求。其中，对于手机等消费电子的需求，不少存储企业持有乐观态度。在2月的投资者关系活动上，江波龙曾表示，嵌入式存储方面，手机市场需求有比较明显的回暖，涨价预期会贯穿今年上半年，因此手机厂商的备货力度依然不小。
佰维存储在3月投资者关系活动上表示，目前手机端客户有明显复苏的迹象，得益于一线大客户的开拓，预计今年智能手机领域将有较大的增长。德明利此前也表示，消费电子板块受技术迭代影响，终端厂商加快推出AI手机、AI PC等产品，有望回暖进入上行周期。
也有存储厂商对手机市场后续的复苏态势持谨慎观察的态度。兆易创新在4月19日的投资者关系活动上表示，目前（NOR）需求的提升与手机及手机周边需求回暖有关，也和手机客户对未来比较好的展望从而进行积极备货有关，整个过程能够持续多久需要观察。
相较手机市场，服务器市场对存储需求的能见度更高。TrendForce集邦咨询表示，随着节能成为AI推理服务器的优先考量，北美客户扩大存储产品订单，带动企业级QLC固态存储需求开始攀升，预估2024全年企业级QLC固态存储出货位元较2023年成长四倍。受惠于大容量QLC产品供应吃紧，将带动企业级固态存储合约价持续上涨至第三季，预估季涨幅约5~10%。
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